在重組過程中，一般都分為兩個部分，其一是債務重組，主要由白武士與公司債權人展開磋商，希望可以通過削減債務金額，以解決公司燃眉之急。公司之所以落得清盤重組的下場，大多與資不抵債有關，所以最適切的第一步，則是展開債務重組。第二部分則是股本重組，白武士藉著重組過程，通常達致「供賣殼」的效果，一方面大幅攤薄原有股東的股權，另一方面則以此搾乾股權，又或者透過發行一些可換股的工具，使自己的股權有所增加，能夠牢牢地控制公司。
誌道國際（1220，前稱海域集團）的重組也不例外。首先，在其復牌建議中為止，公司的債務總額約十七億七千萬元左右，由於上文已談及公司有約八億元現金不翼而飛，令公司的償付能力大受打擊，種下了公司清盤的禍根。在其債務重組部分，主要有以下幾項要點：
第一與第二點的財技意義，在於大幅削減公司的債務總額，以三千五百萬元現金償付部分債務，其餘部分則透過發行股份補償，亦即以股代債的操作。至於授出認沽期權，則在於保障期權持有人的利益，萬一股價大幅下跌，承授人也能以相對較高價錢出售持股。
完成債務重組後，緊接著便是股本重組的部分，主要有以下幾項要點：
合股與削減股本的動作有關，理論上合股比例越高，其面值亦會按比例而提高，當公司進行削減股本之時，中間所能夠製造出來的「盈利」亦會增加。因削減股本而產生的「盈利」，一般都會用作抵銷公司的累計虧損，起著粉飾公司帳目的作用。
至於法定股本方面的變動，則與公司之後所進行的公開發售有關，所以筆者會留待之後才一併道出當中的財技意義。至於可轉換優先股的原理，就像次級債券一樣，除了令其持有人擁有轉換公司股票的權利之外，持有人可享有穩定的股息收入，而當持有人行使其換股權利時，便能藉此增持股權，因此這批股票的承配人，正正是白武士本人擁有。
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(利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票)
(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)
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