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二○一二年十二月二十七日，富邦金控宣布以新台幣三百零六億元買下華一銀行的八○％股權，並取得實質控制權，創下台灣金融業購併中國外資銀行的首例。 三天後，《日經新聞》報導指出，中信銀打算以五百億日圓（約合新台幣一百六十七億元）購併日本東京之星銀行（Tokyo Star Bank）一○○％股權。若此舉成功，不僅是台灣金融業購併日本銀行業首例，更是日本銀行賣給外資銀行業者的首例。 這也正式宣告台灣金融購併大戶，富邦金董事長蔡明忠與中信金大股東辜仲諒兩人的購併戰火，已從過去的台灣內戰，二○一三年正式打到了海外。 「買貴了！」里昂證券金融與傳產研究主管許世德，如此看待富邦金購併華一銀行的價格。他認為，華一銀行的放款對象中，有二○％是不動產業者，比重相當高，在中國緊縮銀根和打房政策下，對華一銀行的資產品質打上問號。 出價打敗三家金控蔡明忠為何甘願買貴？ 外資從銀行財務數字，評估富邦金買貴了，然而，過去以來，從彩券業務、南山人壽到壹傳媒交易案，出價向來不大方的蔡明忠，為何願意砸下重金購併華一銀行？ 蔡明忠願意出高價，就是為了「買時間」。 富邦金早在二○○八年就透過香港富邦銀行參股廈門銀行，成為國內第一家間接參股陸銀的金控，一度成為國內西進最快速的金控。但礙於廈門銀行沒有全國性執照，發展腹地限於福建省，隨著海峽兩岸經濟合作架構協議（ECFA）簽訂後，大陸放寬台資銀行申設大陸分行限制與業務範圍，台灣銀行業紛紛西進設點，富邦金當初繞道參股的先發優勢逐漸消失。 華一銀行目前的據點，除了大上海地區，還涵蓋深圳、天津等重要城市，蔡明忠如果能買下華一銀，等於一口氣拿到十四家據點，相較於目前台灣銀行業赴大陸設分行只能一家、一家慢慢開，富邦金進度可馬上超前，搖身一變成為拓展中國市場最快的台資金控。 這成了蔡明忠搶回中國優勢的一步棋，富邦金經由投資銀行摩根大通，投入由寶成集團主導的華一銀行公開招親案，與國泰金、中信金、兆豐金捉對廝殺。「兆豐金是公股，要通過一個合併案曠日費時，一開始就等於出局了。向來保守的國泰金出價，股價淨值比不超過兩倍。」一位參與此案的金融界人士透露，富邦金出價高達股價淨值比的二．六倍（不含現金增資），可說是出價最高的業者。 富邦金出的價格夠高，二○一二年九月上旬，寶成集團總裁蔡其瑞帶著他的接班人、大女兒蔡佩君，與富邦金董事長蔡明忠、副董事長蔡明興餐敘，雙方在飯局上早就握手敲下這門婚事，簽下備忘錄。 然而為何富邦金遲遲到十二月底才宣布這項結果？ 富邦金盤算：最後一個柏金包當然要搶 「因為這中間三個月的時間，全花在與華一銀第二大股東浦發銀，以及中國銀監會與台灣金管會的溝通上。」一位與蔡明忠熟識的人士透露，浦發銀必須配合出售一○％股權，讓富邦持有八成的完全控制性持股，是蔡明忠願意出高價的關鍵之一。 一位富邦金控高層指出，華一銀行就像是最後一個「柏金包」，「出比較高的價錢來搶，也是合理的。」因為華一銀行與其他陸銀相比，由於其台資銀行背景，被大陸銀監會歸類為「外資銀行」，而非陸銀，因此讓參股者可以一口氣取得五成以上股權，掌握主導權。 相較之下，二○一二年三月，富邦金和元大金有意爭奪大眾銀行的購併案，後來因價格過高而告吹。據了解，當初元大金提出收購大眾銀行的價碼，相當於每股十五元至十七元，估計總交易價值將達三百七十一億元。換言之，現在富邦金以三百零六億元購併華一銀行，比買大眾銀行還要便宜。 第二個關鍵，就是金管會的態度。據了解，富邦金取得蔡其瑞的備忘錄之後，第一時間向金管會報備，而金管會的態度，則是先要了解中國銀監會的想法。 因為華一銀行的名字，是當年由江澤民親筆所寫下的，也是特批下唯一一家中國全國性執照的台資銀行，華一銀的交易，不是大股東說了算。因此，為了讓這個案子能夠成功，蔡明忠用盡了大陸人脈，花了兩個月時間，終於取得中國銀監會的首肯。 同業積極布局中國辜仲諒為何獨鍾日銀？ 只是當蔡明忠與蔡其瑞在九月初就簽下備忘錄後，十月間的金融圈仍不斷傳言中信金有意搶親。 就在富邦金與華一銀結親後，一直在金融購併戰場上，與富邦金捉對廝殺的中信金，在日本傳出打算購併東京之星銀行的消息，中信辜家的日本金融布局與人脈網，跟著一一浮現。 蔡明忠搶華一銀，為的是中國分行布局，然而，辜仲諒為何選擇攻日本？ 一月二日，馬政府任內的第一任駐日代表馮寄台，成為中信金最高顧問，馮寄台的現身，代表中信金進軍日本、購併銀行的企圖更加明顯。 一月六日，辜濂松的追思會，他生前的好友、日本新任副首相暨金融大臣麻生太郎，將派遣他的親弟弟代表他來台，向辜濂松致意。 論日本人脈，國內金融界無人比得過辜濂松，二○一二年四月，日本政府頒出企業界最高榮譽旭日重光獎章，四十年來，第一個得獎的台灣人，就是辜濂松。而他的追思會能讓日本金融大臣派人來台，這是辜濂松生前，為中信金的中國大陸布局，已經布下三個錦囊計畫，「購併日本銀行，是這三個錦囊中的第一個。」一位熟識辜家的金融界人士透露。 這位人士指出，「馬政府上任後，全面發展對日的商務合作，當時與日本關係極佳的辜家，看到這項政策宣示，就開始思考台、日金融合作的可能性。」 早在鴻海於二○一二年三月與夏普簽訂股權合作之前，辜家於一年半前就接觸由私募基金掌管的日本青空銀行，盤算全面收購的可能性。但後來青空銀行股價從一百五十日圓一路漲至二百七十日圓，投資報酬率降低而作罷。 二○一二年，東京之星銀行的大股東、美國私募基金龍昇星，委請投資銀行野村出面尋找買家，由於青空銀行亦是東京之星銀行的股東之一，透過這層關係再與辜家牽上線，這讓中信辜家決定將重心朝購併日本銀行發展，而放棄華一銀行這項布局。 中信金盤算：日銀當誘餌吸引陸銀合作 當台灣金融界全往中國大陸發展，「辜家盤算手上現有籌碼後，決定逆向思考，以中信銀最強的海外平台為基礎，把中信銀打造成一個中、台、日合作平台，用這個優勢吸引國際化最弱的中國大型銀行主動上門尋求合作。」一位中信金高層指出，若能有一家中國大型銀行的合作，這抵得過上千家華一銀行的優勢。 「中信銀的海外分行數，是國內銀行業第一多，中國銀行業最缺的就是走出中國的經驗，這是我們吸引中國大型銀行合作的最大誘因。」這位中信金高層透露，馮寄台在此時被中信金延攬成為最高顧問，就是辜濂松生前打算將中信銀打造成中、台、日合作平台計畫的布局之一。 主管國內金融產業發展的金管會，在二○一二年七月一日改制為首長制，陳裕璋續任金管會主委後，成了國內任期最長、且第一位跨任期的金管會主委，他當時釋放五大利多，其中一項與銀行業發展最息息相關的，就是「建立兩岸金融平台」。 當陳裕璋宣布推動兩岸金融平台半年後，為了這個目標，蔡明忠選擇出高價購併規模小的華一銀，直接進攻大陸上海，辜仲諒則是迂迴日本東京，要以中信銀的國際平台優勢吸引中國大型銀行主動追求合作。 一旦富邦金併華一銀、中信金併東京之星銀行成局，不僅等於金管會的兩岸金融平台政策正式起跑，亦將是國內金融業正式邁向海外購併的開始。 | ||||||