12月23日，石油輸出國組織（OPEC）發布了2015年全球原油展望報告（World Oil Outlook 2015），調升中期預期。本周，受到多重短期利好因素提振，油價絕處逢生，WTI原油、布倫特原油均有觸底反彈之勢。聖誕來臨之際，原油市場的“暖冬”是否也來了?

原油觸底反彈

OPEC在報告中，對中長期原油需求、供應、價格等做出了最新預測。

報告將2015年稱作頗具挑戰性的一年，但OPEC認為，2040年全球整體能源需求將增長47%，達到3億9900萬桶的日需求，而石油在未來的25年依舊將維持其在全球能源中的主要地位。這一需求增長，“主要由發展中國家工業化、人口增加和中產階級擴大拉動。”

OPEC在報告中上調了中期原油需求預期，預計2020年每日原油需求為9740萬桶，較去年報告預期上調了50萬桶/天。但其同時將2040年原油需求預期從2014年報告中的1億1100萬桶/天下調100萬桶/天,至1億1000萬桶/天。在其看來，原油的長期需求取決於亞洲國家，其預計需求增長中的70%將來自亞洲國家。

價格方面，OPEC預計原油實際價格2020年將超過每桶70美元，2040年為每桶95美元。相應的，名義價格在2020年、2030年、2040年將分別上漲到80美元/桶、123美元/桶和160多美元/桶。“產油地日漸向成本高的區域轉移是驅使長期油價上漲的主要原因。”報告稱。

但OPEC也指出，原油前景會受到兩個因素影響，一個是全球經濟增長的不確定性，另一個是非OPEC國家原油供應情況，其下調了2020年非OPEC國家原油供應100萬桶至每日6020萬桶。

最後，OPEC還強調了對話與合作的重要性，“在原油產業當前面臨各類挑戰和機會的背景下，對話與合作能夠加強利益又關方之間的關系，確保市場短期和長期的穩定。”上周五，美國正式解除長達40年的原油出口禁令，俄羅斯公開表示拒絕合作減產，進一步拖累油價，本周一布倫特原油期貨報每桶36.35美元，創下逾11年來最低收盤位。

但本周二，情況戲劇性反轉。WTI原油價格“逆襲”，不僅出現5天來首次上漲，還自今年1月以來首次超過布倫特原油價格。有分析指出，兩者間價差的消失代表著美原油產量下跌，美國供應過剩改善，油價將會反彈。

周三晚間，美國能源信息署(EIA)數據顯示，美國12月16日當周EIA原油庫存驟降587.7萬桶，預期為增加120萬桶。受庫存意外大降提振，WTI和布倫特油價雙雙收漲，分別報收於每桶37.50美元和每桶37.36美元。

此外，根據貝克休斯最新數據，美國12月25日當周石油鉆井再減少3個至538個，為最近17周里第15周下降；天然氣鉆井也減少6個至162個，使得鉆井總數降至700座。

由於短期利好因素眾多，油價延續昨日漲勢，截至《第一財經日報》記者昨日傍晚發稿，WTI原油為37.86/桶，布倫特油價為37.62美元/桶，美油依舊高於布油。

原油價格“寒冬”轉“暖冬”可期？

油價本周以來的走勢，使得此前市場對於油價的悲觀判斷發生了微調。

美銀美林大宗商品研究部負責人Francisco Blanch表示，美國和國際油價持平預示著，美國產量下降將緩解供應過剩局面。

輝立期貨分析師Daniel Ang也表示，布倫特原油價格在本周一觸及11年來的新低後出現反彈，顯示油價在當前這一水平有所企穩。“毫無疑問，油價仍在走熊，不過，我們認為油價的這輪跌勢接近尾聲。”他稱。

此前始終看空大宗商品的DennisGartman也稱：“我們現在對石油的看法正在從悲觀轉為謹慎樂觀。”他給出的原因為，平均升水情況從8.10變成了7.86。在現貨價格還疲軟的時候，期貨升水變窄，這很反常，是在轉折點才會發生的事情。

但油價空頭依舊不在少數。

油價頭號空頭高盛在12月21日的最新宏觀研報中，再次重申其對油價的悲觀判斷。其表示，如果目前供過於求的情況不能得到遏制，油價將跌至20美元左右/桶，但高盛也指出，美國解除原油出口將幫助原油市場在2016年底恢複平衡，2017年初布倫特原油有望反彈至65美元/桶。

另一家投行瑞信的預測則更為悲觀，在其2016年展望中，認為低油價至少還要持續五年，即最早也要到2020年才可能走出低谷。瑞信預計，WTI原油到2020年方能複蘇，但也僅僅能夠達到其2014年12月的價位，即60美元每桶。

China-America Capital的Tim Mulholland在接受境外媒體采訪時稱：“今年的冬天可能是有史以來北美最溫暖的冬天，考慮到暖冬和目前已經很嚴重的供過於求情況，即使短期油價可能出現反彈，我對於明年一季度、甚至明年上半年的油價判斷仍然是偏負面的。”

國泰君安林采宜團隊在最近的研報中整體判斷亦為，在技術突破的沖擊下，油價註定將在暴跌後的低位形成新的平衡，“諸多跡象表明頁巖油的邊際成本曲線正在下移，隨著學習和經驗的積累，水平井和水力壓裂技術的成熟將不斷使更多的非傳統原油在更低的價格被開采並帶入全球市場。”報告稱，“因此，全球原油市場供過於求的局面短期內不會改變，低油價仍將持續。”