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金界控股(3918.HK) – 令人驚喜的業績 天知 - 價值投資者

http://hk.myblog.yahoo.com/tin-knows/article?mid=623

昨晚金界控股(下稱:金界)公佈了一份令人驚喜的中期業績。

 

轉變:

 

 

1H2009

1H2010

變化

 

千美元

千美元

 

 


收入

63,605

67,771

+6.5%

毛利

34,856

50,273

+44.2%

EBITDA

16,995

30,092

+77.1%

溢利

11,529

21,060

+82.7%

每股溢利(美仙)

0.56

1.01

+82.7%

的確令人鼓舞!

 

吸引之處︰

1. 估值吸引:

 

 

港仙

補充

昨日收市

96

818

每股溢利

7.88

1:7.8,乘2

每股股息

5.54

1:7.8,乘2

市盈率

6.1

 

股息率

11.5%

 

2. 無長期負債:

 

 

1H2009

1H2010

利息開支

0

0

不像澳門的一些濠賭股般大興土木,以致債台高築,無法償還。

3. 稅率低:

業績指出:
……每月須向柬埔寨經濟及財政部(「財政部」)支付的每月博彩責任付款(1)202,728美元(截至二零零九年六月三十日止六個月:180,202美元)及每月非博彩責任付款90,000美元(截至二零零九年六月三十日止六個月:80,000美元)……

因此金界今年只需支付1.8百萬美元。

 

 

金界

金沙*

 

千美元

千美元

與博彩有關稅額

1,756

1,395,790

收入

67,771

3,301,114

佔收入

3%

42%

*金沙數字為2009年全年

 

金界和金沙,雖然同樣是“金”字開頭,但博彩稅相差甚遠。每$100的賭注,前者就比後者多賺$39

 

風險:

我未曾去過。

 

天知觀點:

金界的業績超乎自己想像,我從來未曾想過它的盈利增長會是這麼大,但因它遠處金邊,自己無法經常巡視業務(澳門賭場自己也很少去),因此只有小注投資。今天雖然股價大漲,但我認為現價還不足以反映它的內在價值,單單半年,股息回報接近6%,權益總額上升4%,加起來已有10%。一年有20%的投資回報,我那會忍心以如此便宜的價格捨它而去!

 

披露:

我持有金界控股(3918.HK)

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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17478

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