不聽老人言，吃虧在眼前
xuyk的博客
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102vv7d.html
巴菲特的最佳搭檔查理·芒格說：“坐在空頭位置，又看到股價遇到利好大漲，這是一件特別讓人氣憤的事情。人生苦短，遭受這種氣憤太不值當了。”
可不是嗎？股市從2850點晃晃悠悠地爬上來，大多數空倉或輕倉的朋友心里確實不太好受。他們本來觀望等待的理由是：這次是史無前例的股災，既然如此，那麽參照前次2007/2008年金融及經濟危機時期，股市從6124點直瀉而下至1664點，暴跌了73%，而這次只下跌了49%，所以說，遠未到底。“你說呢？”有位朋友問我。
這波股災之後，後市究竟會走到哪里，當下實難預料，只有等到若幹年以後方可知曉。不過，我想簡單地講兩條金融學原理：
1、任何歷史都不會簡單地重演，金融市場在進化過程中不會重複歷史錯誤。
2、股市的本質特征是對宏觀經濟預期的客觀反映，而隨著市場的不斷進化，反映的準確性將會日益提高。
我們不妨對應這兩條金融學原理來思考問題：
1、因為股市不會重複歷史錯誤，所以，你怎可簡單地拿前次股災這把尺來衡量這次股災呢？這次股災所謂的“史無前例”，就目前狀態而言，是指暴跌速度歷史上最快，而不是指跌幅最大。你怎可想當然地以為跌幅也一定會達到70%以上？這豈不是刻舟求劍了？股市永遠是面向未來的，用歷史推演不出將來，它1000天的歷史告訴不了你1001天發生的任何事情，所以說，應對股災或重大變化，你鉆到歷史倉庫里去是翻找不出答案來的，即使翻出來的各種結論往往也是截然相反的，叫人不知所措，解決不了問題。（參見本人小文《股災偶感》）。
2、股市的本質特征是對宏觀經濟預期的客觀反映。那好，對於前次與本次股災，比較兩個時期的宏觀經濟情況，時隔8年，差別巨大，完全不可同日而語。我們不必一一羅列方方面面的具體情況來作比較分析，只需瞥一眼兩者宏觀經濟的背景即可。前次，2007年股市開始坍塌，正值宏觀經濟發展到了差不多最高之時，而本次股災則是在宏觀經濟非常低迷時期大漲到階段性高位時發生的。兩者宏觀經濟背景完全不同，但股市都對它們作出了預期反映，前次可謂是盛極而衰，而這次則顯然今非昔比吧？既然宏觀經濟大不一樣，你又有什麽理由要求它們走勢必須一樣呢？真是的！關於A股如何反映中國宏觀經濟的問題，參見本人小文《抓住主要矛盾，思考大盤規律》。
現從目前實際走勢（日K、周K、月K等）來看，兩者也確實大不相同：
上證月K
走勢圖：
股市是市場經濟的產物，長期來看也是宏觀經濟的反映，盡管如此，但由於經濟發展的路徑是不確定性的，股市也就是不確定性的，所以說，做股票未必需要預測宏觀經濟。對此芒格曾說：“巴菲特和我不是因為成功預測了宏觀經濟並且依此下註才獲得今天的成功的。”
綜上所述道理，你憑借強烈的主觀意誌來斷定股市走勢，一根筋地做股票，就好比盯著後視鏡開車，如何駛向前方？也正如芒果告誡的：“你要當心過於強烈的意識形態觀念。如果你腦子里只有一個念頭的話那是非常危險的。”
最後，我們回到本文開頭芒格的那段話，他也是告誡人們，不要靠預測去做波段，不然，“人生苦短，遭受（踏空）這種氣憤太不值當了”。
芒格今年90歲了吧？不聽老人言，吃虧在眼前。