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國泰航空(293.HK)的2010年中期業績 天知 - 價值投資者


http://hk.myblog.yahoo.com/tin-knows/article?mid=562


國泰航空(293.HK)(下稱:國泰)今天公佈了2010年中期業績,每股盈利由20.6仙(港元,下同)上升744%至173.9仙。之前自 己粗略估計過也猜測它盈利定必大升,會高於美林預測的43億(當時自己猜測的經營盈利已經是42億,還未計出售投資收益的20億),怎料它比我的猜測更 高,經營盈利已有50億,溢利69億。(重申:預測未來盈利對投資沒有太大作用,特別是對此類溢利率低的公司,我的預測只是用最簡單的方法,隨便做一 做。)

之前講過像國泰之類的航行公司沒有投資價值,巴菲特先生更稱它為無底深潭,從國泰的業績公佈裡看見:

……為繼續加強機隊的實力,我們在二零一零年上半年增添了更多現代化及具燃油效益的飛機,接收四架波音777-300ER型客機,並由現時至二零一三年間,再接收十二架同型號飛機。明年一月,我們將開始接收共十架波音747-8F型貨機,屆時貨機機隊的營運效益將大大提升……

這樣不斷的再投資,股東的得益會很少。因此我仍然維持原判,國泰不是我杯茶,即使盈利大升也不會沾手。




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