在加大證券市場違法違規查處力度、完善和強化投資者權益保護的大勢下，利用制度空子遁形的招數越來越難以維系。

上半年漲勢迅猛的金亞科技，因接受證監會立案調查而緊急停牌，至今已達5個月之久。最近召開的臨時股東大會上，《公司股票繼續停牌》的議案受到現場中小股東的異議和反對，不過該議案最終仍以大比例票數獲得通過。

即便高位停牌可以逃過暴跌，金亞科技仍深陷多處泥沼。公司停牌後已發布公司及實際控制人被立案調查、重大資產重組終止、往年重大會計差錯及業績巨虧的公告，同時還有實控人請辭、財務負責人變更的人事震蕩。監管力度不斷加碼、退市新股落地推進、停複牌新規發布在即，金亞科技避險的日子似乎更難過了。

停牌避險反深陷泥沼

“我們會聯手眾多投資者投票反對公司繼續停牌，我們要求公司複牌。”一名投資者在互動易留言稱。事實上，無論是深交所互動易，還是其他投資交流社區中，持有金亞科技的投資者都難掩這種忐忑和焦慮。

今年6月4日晚，金亞科技公告稱，公司因涉嫌證券違法違規而被證監會立案調查。公司股票隨後即經歷了三個“一”字跌停。至6月10日，金亞科技申請了臨時停牌來核查股價異動，至今尚未複牌。

一紙立案調查書，讓許多追高買入的投資者忐忑不已，三個跌停後停牌至今，期間發生的情況更讓投資者不安。

6月5日晚，公司稱實際控制人周旭輝涉嫌違反證券法律法規，亦收到立案調查通知書。30日，周旭輝宣布辭去董事長等全部職務。7月16日，金亞科技公布稱，在自查中發現存在大股東占用上市公司資金的情況，造成賬實不符，具體情況以監管部門最終調查結果為準。

8月底公司再發公告，因為前期銷售回款和采購付款會計處理有誤、漏記銷售費用和年終獎、大股東占用公司資金等原因，公司存在重大會計差錯並進行更正調整。

公告對已公布的2014年財務數據調整之處達數十處，主要包括截至2014年底的母公司流動資產合計減少3.28億元、負債合計減少1361.79萬元、銷售商品和提供勞務收到的現金減少5104.27萬元等等。調整後，2014年當年營收減少3033.17萬元、當年凈利潤減少1931.11萬元;調整後的合並資產負債中，未分配利潤減少3.08億元，

與此同時，金亞科技的人事震蕩也有愈演愈烈之勢。除周旭輝離職外，公司董事總經理羅進、財務負責人丁勇和及證券事務代表也先後辭職。

深陷多處泥沼的金亞科技，處境顯得極不樂觀。8月底，公司終止了今年2月公布的收購成都天象互動的重大資產重組。這意味著支撐了金亞科技年內累計漲幅最高突破3倍的利好預期落空。除此之外，因公司仍在接受調查中，金亞科技也定期提示可能暫停上市的風險。

投資者顯得愈加焦慮和矛盾。在互動易平臺上，要求金亞科技及時複牌的呼聲高漲，並有投資者質疑上市公司的停牌動機;但也有投資者在論壇表示，希望停牌期間公司能繼續推進資產註入。

更為激烈的沖突，發生在最近召開的臨時股東大會上。公告顯示，10月15日股東大會上，多個議案均有中小股東投反對票，尤其在審議《公司股票繼續停牌》的議案時，反對票數有77.59萬股，且均來自中小股東，占出席會議中小股東持股的26.73%。但反對票數占有表決權總股數的比例僅有0.76%，上述議案最終仍以高比例票數通過。

然而，停牌避險的計劃目前也再度出現變數。近日，深交所宣布日前已制定《上市公司停複牌業務備忘錄》，並擬於近期發布。備忘錄還指出，若有違反備忘錄相關規定，交易所可以公告等形式向市場說明有關情況，並對公司股票實施複牌處理。截至目前，金亞科技尚未公告複牌的相關計劃。

多只基金恐踩雷

相比當前捉襟見肘的窘態，停牌前金亞科技可謂“風光無限”。

公司主營產品業務主要包括數字電視商整體解決方案、電視機頂盒等;近兩年通過拓展電視遊戲業務及推進相關資本運作，切入遊戲和電競等多個熱門題材。在貫穿牛熊市的多次概念炒作中，金亞科技都不曾缺席。

2014年開年後的前40個交易日，金亞科技借打造電視遊戲機頂盒概念，股價一路猛漲近160%，但強勢並未持續，股價隨後迅速下行。期間，金亞科技多次釋放利好，包括公告收到國家國科技工業局《武器裝備科研許可證》、與500彩票網達成戰略合作等。

震蕩走勢持續至去年年底，金亞科技在去年11月停牌推進重大事項。今年2月，攜上述資本運作複牌後再現一路猛漲。截至目前，金亞科技股價較今年5月的高點已跌去近一半，但年內累計漲幅還有143%。

相比輪番借勢熱門題材站上風口，金亞科技交出的成績單並不樂觀。停牌後發布的中報顯示，金亞科技業績大幅下滑，營收同比下降52%，凈利潤虧損8567萬元，同比下滑63倍。至三季度，金亞科技單季度繼續虧損879萬元，前三季虧損進一步擴大到9447萬元。

金亞科技方面表示，虧損主因是傳統主業不景氣、遊戲等新業務尚未盈利，以及旗下部分資產的商譽減值計提等，並表示目前已和相關各方推進不良資產的處置，力保在年底前出售完持續虧損子公司的股權。

立案調查、重大會計差錯、人事風波、業績巨虧、退市隱患，停牌中的金亞科技很不太平。而三季報還顯示，多機構駐紮金亞科技前十大流通股東中，恐將踩雷。其中，平安財富睿富7號集合資金信托計劃目前仍持有1495萬股，占總股本4.32%，為第一大流通股東;匯添富三只股票型基金合計持有1633萬股。招商基金、鵬華基金、易方達、廣發基金等也都有產品在列，持股均在400萬股以上。