ZKIZ Archives


林森池投資十誡(一) 止凡

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2015/09/blog-post_22.html

看見Tom兄寫林sir十誡,止凡又技癢想寫寫林sir十誡,不過他寫林本利博士,我就想寫林森池大師。在網上找來林森池大師的投資十誡,又是利用以前的學習方法,細閱後每項加入意見,分享討論一下。



一. 戒短線急攻近利買賣,不要貪圖蠅頭小利。

止凡:經常聽人家說「贏粒糖、輸間廠」,就是這個意思。坊間不少所謂專家都很盛行「止蝕」及「止賺」的東西。「止蝕」當然明白,就是怕自己錯誤,一買即跌,最好先走為上。我個人不太認同,除非本身分析工作做得很不足。而「止賺」就更奇怪,賺了10多20%就要獲利離場?這就是違背了林大師的建議,經驗看這類人的投資成績多是慘不忍睹。


二. 戒被卷入狂潮的洪流,不要被外來不理性的亢奮,令你跟隨潮流作出投資。例如網絡泡沫、地產狂潮等都是好例子,2000年買入網絡股,或1997年地產高峰時買入住所,你都會很痛苦。澳門賭業概念股急升,亦是活生生的例子。

止凡:我完全明白林大師這個忠告,可惜這不可能是主流,因為狂潮、洪流及亢奮這類名詞,都是需要「很多人」、「多數人」一起才能完成,這證明了在任何這類時期,痛苦的始終是大多數人。自己能做的,就是想辦法去做非「多數人」,避開這些亢奮而所謂的「賺錢」時期。


三. 不要被貪婪及無理性恐懼控制投資決定。股市大崩潰時群眾的拋售,一定會導致你產生恐懼。這時候你要克服恐懼,作出人棄我取,購入「千里馬」。

止凡:「低買高賣」、「人棄我取」這類口號,人人都懂,但又有多少人能做到呢?加上,能實現這些機會的時間,即股市大崩潰時,市場出現恐慌時,十年下來能出現兩次已經很「幸運」,而這些投資金句只能在這些時間才能得到驗證。作為成功的投資者,應該不時裝備好自己,到這樣的機會到來,人人非常恐懼及叫救命時,就能理性冷靜地大手買貨,做股神常做及喜歡做的事情。


四. 戒買新股。巴菲特從不買入新股,這是他的成功要素之一。他作出投資決定前,必需分析公司過往的業績。

止凡:IPO是剛上市的公司,而新股可能已經上市但年資不長,無論是新股甚至IPO,我相信林大師也是徹底做到先了解後投資的操作,對於沒有足夠長的上市年期的公司,他不會冒險買入,因為就算分析也沒有足夠多的數據,公司亦沒有在上市後經歷過經濟上落大周期的洗禮。的確,這方法可能讓林大師錯過不少新公司爆升的階段,但投資最重要是安全至上,機會多的是,何需要冒一些自己控制及預知不了的風險呢?


五. 避開所有衍生工具,林奇和巴菲特,同樣認為政府要取締衍生工具。衍生工具的經營者,就是天空中的獵鷹,無時無刻窺伺你的小雞蛋。

止凡:我對衍生工具又沒有太強烈的感覺,可能從未深入研究過,不了解也就不去碰。我相信衍生工具本來是有其用處,以前在這裡都有討論過,見《衍生工具的用途》,不過大眾都沒有耐性理解其真正的意義,把衍生工具都變成賭場中新創造的遊戲方法,多了一些賭枱似的,讓整個賭場多了生意,衍生工具的經營者自然也更迎合市場需要,完全扭曲了投資的本意,這就令林奇和巴菲特也衍生工具應被取締。作為投資者,自己認清事實吧,買入自己不了解的東西當作投資,實在難以成功的。


今天先寫五誡,讓大家好好消化吧,一下篇繼續。
林森 投資 十誡 止凡
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=162214


ZKIZ Archives @ 2019