2015年，“彩虹之國”南非總人口5496萬人，非洲人種約占80%。白人治下的南非曾躋身發達國家之列，但終因種族隔離招致國際制裁，大量白人精英移居海外。1994年首任黑人總統納爾遜·曼德拉上臺後，長期領導黑人反抗種族壓迫的南非非洲人國民大會成為執政黨。黨內領袖人物曼德拉、姆貝基、祖馬等歷任南非總統，多黨民主制的南非實質形成“一黨專政”格局。但由於經濟發展不力，腐敗問題滋生，近年來反對黨的崛起正在挑戰非國大的地位。

南非是全球犯罪率最高的國家之一。由於失業人口極多、貧富懸殊、持槍合法、死刑廢除等原因，兇殺、搶劫、強奸等犯罪頻發，治安形勢嚴峻。南非也是受艾滋病影響最為嚴重的國家之一，2012年病毒感染者總數仍高達640萬人。投資南非務須優先確保人身及財產安全。

時常告急的南非電網

二、宏觀經濟風險

1994年後，南非歷任政府出臺了系列政策試圖彌合長期種族隔離造成的經濟鴻溝，為黑人創造就業機會。其中，“黑人經濟振興法案”（BEE）的系列政策硬性規定了黑人等族群在企業、土地等多方面的所有權份額。在這一利益再分配的過程中，部分黑人精英一夜暴富成為新貴，但普通黑人仍在貧困中掙紮。

2015年第二季度，南非官方統計失業率25%，15~24歲人口中52%為失業人口。2014年南非貧困人口比例高達56.8%，盡管人均GDP達6477.86美元，卻有20%的南非人每天收入不到15蘭特（約合6.7元人民幣）。

高失業和貧富差距的背後是長期經濟發展的緩慢。1994年以來，南非GDP總量從1.6萬億蘭特增長至2014年的3.8萬億蘭特，期間平均每年實際增長率僅為3%，低於撒哈拉以南非洲4.5%的平均增長率，人均GDP的年均增速也僅有1.3%。

2011年後，隨著大宗商品價格下跌，黃金、鉑金等自然資源占出口收入約30%的南非經濟增速持續下滑。2014年全年GDP增速僅為1.5%，被尼日利亞趕超，跌落為非洲第二大經濟體。2015年第二季度，GDP同比負增長1.3%。

制造業的下滑影響尤為深遠。相比於1981年占GDP24%的峰值，2014年南非的這一占比僅為13.3%。近年來，由於勞資關系緊張，罷工事件頻發，電力緊缺也嚴重影響了采礦、汽車等高能耗支柱制造業的發展。

落後的基礎教育也是南非發展的長期瓶頸。盡管近年教育支出占到GDP的6%。據世界經濟論壇排名，南非基礎教育質量在142個國家中排名第133位。

三、基礎設施瓶頸

當前南非繼承了較為發達的基礎設施網絡，但瓶頸也已顯現。南非公路總里程約75.4萬公里；鐵路網絡占非洲鐵路里程總量的35%，其95%用於貨運，豪登高速鐵路是唯一的高速客運鐵路；南非共有10大機場，奧坦博國際機場為非洲最大，南非航空公司也位列非洲第一；南非擁有非洲最大的海運網絡，承載著96%的貨物出口，德班港是非洲集裝箱吞吐量最大的港口。

除了交通基礎設施需升級換代，南非的電力缺口也急劇凸顯。南非電力公司（Eskom）供應著全國95%的電力，但越發難以滿足電力需求的增長。

四、金融環境與投資管制

南非貨幣蘭特實行單一匯率制，市場波動較大。對居民主體（包括外資企業在南分支機構）和涉外貸款的外匯管制較為嚴格，對非居民主體和涉外股權投資管制相對寬松。外資企業在南分支機構的股息和利潤可以匯回本國。

南非勞工法律賦予工會組織很大權力，需慎重處理勞資關系，且外籍勞工引進受嚴格限制。

“黑人經濟振興”（BEE）相關法案仍是外商投資務必充分理解的關鍵政策。

五、行業投資機會與風險

1.金融

南非服務業較為發達，金融、法律體系健全，金融業貢獻了GDP的10%以上。銀行業“四大行”聯合銀行、第一國民銀行、萊利銀行和標準銀行占私營銀行總資產的85%。南非JSE證券交易所為非洲最大，截至2013年末市值超過1萬億美元，排名世界前20位。南非的治安問題也催生了較為發達的人壽保險市場，2014年壽險產品滲透率為13.8%。

2.礦業

南非自然資源總價值約20.3萬億蘭特，國內已發現礦產60多種，鉑族金屬、金、螢石、紅柱石儲量世界第一；錳、鉻、鋯、蛭石儲量世界第二；釩和磷酸鹽儲量世界第三；金剛石、鈦儲量和鉆石工業居世界第四，另有大量煤、鐵、鉛、鈾、銻、鎳礦資源。

目前，南非政府的戰略是鼓勵外商在礦產出口前對原材料進行加工，從而提升產品附加值和國家收入。外商須審慎計算各項開支，充分考慮環保、基建、物流、人員、設備價格等因素。

3.基建與建材

南非基礎設施的發展及整個非洲城鎮化進程的深入，都為基建、建築、建材行業帶來投資機會。

4.電力與新能源

南非電力缺口急需基建投資。同時，南非平均年日照2500小時，是全球太陽能資源最豐富的國家之一。為實現在2025年前將煤電占比90%的能源結構調整為清潔能源占比30%，太陽能、風能、核電等存在投資機會。

5.農業與食品加工

2014年南非農業僅貢獻了2.5%的GDP，但其柑橘果汁、葡萄酒等產品享譽海外。作為世界第七大葡萄酒生產國，南非葡萄酒正越發受到中國市場的青睞。

6.制造業

南非的汽車、冶金、機械、化工、紡織等制造業對經濟貢獻較大；通訊業蓬勃發展，電腦、手機具有較大市場潛力，但南非制造業運營、人力和物流成本較高。