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完勝分級B 分級A緣何瘋漲？

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4680320.html

完勝分級B 分級A緣何瘋漲？

第一財經日報 黃玉婷 2015-09-01 19:04:00

從市場表現來看，分級A以壓倒性的優勢完勝分級B。投資者驚呼“分級A漲瘋了”，諸如此類的討論今日在集思錄論壇十分熱烈。

今日上證指數下跌了1.23%，分級基金市場上主要標的指數整體表現走弱。然而銀行、證券、保險等金融行業相關指數均有所上漲，充當了“護盤”角色，其中中證銀行(399986.SZ)上漲了2.65%，證券公司(399975.SZ)上漲了2.02%。

從市場表現來看，分級A以壓倒性的優勢完勝分級B。投資者驚呼“分級A漲瘋了”，諸如此類的討論今日在集思錄論壇十分熱烈。

根據東方財富choice金融終端統計，市場上今日正常交易的分級A共144只，其中僅有3只呈下跌趨勢，141只實現正收益，占比97.92%。

此外，漲幅超2%的分級A有61只，消費A(150047.SZ)與證保A(150177.SZ)幾乎以漲停板報收，分別上漲了9.75%和9.47%。整體來看，分級A平均漲幅為2.03%，這在之前是鮮少發生的。

分級B的表現較之於A端簡直是天壤之別。32只分級B跌停收尾，占比20.38%;另外有58只分級B跌幅超過5%，分級B整體平均下跌了5.64%，而今日所有漲幅居前的品種集中在銀行板塊。

從成交量來看，也可以看出B端投資積極性明顯弱於A端，投資者在市場低迷的情況下紛紛搶籌分級A。據第一財經《財商》(微信號：caishang02)統計，今日分級A平均成交量為4053.73萬股，而分級B平均成交量為3797.36萬股。

由此看來，分級B交易的活躍度十分低，當前時點投資者對B端避而遠之，甚至出現了部分指數上漲但分級B慘遭大跌的現象。舉個例子，證券公司上漲了%，然而跟蹤該指數的7只證券行業杠桿基均呈下跌趨勢，其中證券B(502012.SH)跌停。

事實上，很多分級B出現了折價現象，煤炭B基(150322.SZ)與中航軍B(150222.SZ)的折價率高達15.78%和14.45%。分級B的折溢價率從一定程度上可以反映市場上的投資情緒，整體折價趨勢的出現反映了投資者對於後市預期較為悲觀。

據某資深業內人士分析，此次分級A的普漲主要來源於兩個方面的因素。其一，市場上分級基金出現較多的整體折價機會，A類的套利買盤增多;其二，B端的投資情緒明顯減弱，根據“蹺蹺板效應”，A端以其穩健性和看跌期權價值吸引了更多投資者的關註。並且在當前許多做空工具受限的情況下，分級A從一定程度上可以滿足部分投資者的需求。

編輯：黃宇

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