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私募受阻富邦加碼 中信辜家腹背受敵

2010-05-27  TNM





金控史上最大的420億元中信金 私募增資案,在金管會暗示改公募下,上週出現大轉折,使得中信金參股南山、中國布局及經營權保衛戰,全盤遭逢莫大衝擊。本刊調查,與此同時,富邦金4月間 暗中加碼中信金近億元股票,原本氣勢如虹的中信辜家,今腹背受敵。

辜仲諒小檔案

現職:中國信託慈善基金會董事長

年 齡:46歲

學歷:美國華頓學院企管碩士

經歷:1982年進入中信銀任職;2004年起先後任中信金控總經理、副董事 長;2006年因中信金插旗兆豐金弊案去職;2009年起負責中國信託慈善基金會

家庭:中信金控董事長辜濂松長子,妻羅惠玲,育有2子

中 信金四百二十億元私募增資案,因前中國政協郭炎要入股鬧得沸沸揚揚,中信金及郭炎仍極力澄清「絕無陸資」,打算六月二十五日限期完成。但這樁私募案日前卻 突然踩煞車。 官方阻力 增資暫緩

十七日,中信金董事會決議,因「相關作業不及」,六月三十日將重新提報到股東會,請股東再授權一 年,令業界傻眼。

這樁私募案對於中信金而言意義非凡。首先,這四百二十億元中,一百五十億元用來設立上海子行,二百七十億元資金,則用來爭 取南山人壽股權或參股陸銀;其次郭炎一旦入股取得中信金九.九%持股,以郭炎與中國北京當局的關係,幾乎可幫中信金進軍中國開直達車。更重要是,郭炎與中 信辜家已簽下一紙「由辜家掌握經營權」的書面協定,成了幫辜家阻擋外部敵意收購的「白騎士」。

若私募案過不了關,事情就會變得很大條。本刊 調查,上週的大轉折,中信金情非得已,背後與金管會的暗示有關。

郭炎入中信金一事,自四月曝光之來,反對阻力由四方襲來。為此,郭炎四月間 曾帶著存有五十億元存款簿及過去有價證券買賣明細等,主動拜會當時金管會主委陳冲,說明資金來源。會晤後,陳冲也對外說明,「初步看來,郭炎符合專業性, 但資金來源及適格性須再審查。」

接著五月初,金管會銀行局、證期局找來中信金,就私募案進行溝通。知情人士說:「金管會有一派反對意見: 『私募案眾所矚目,是否有中資也尚未釐清,透過公募可讓小股東參與』,請中信金再做思考。」

如改公募 籌資打折

這一 席話,令中信金高層背脊發寒,趕緊回報,官方態度有了新風向,原訂五月底要送到銀行局審查的私募案,此時不宜硬闖。上週因而踩煞車,暫緩私募案,改以時間 換取空間。

私募案喊停,市場將矛頭指向陳冲。對此,現任行政院副院長陳冲二十三日告訴本刊,私募案對證期局採報備制,對銀行局則因資本額變 動須事先審核,「金管會內部確曾表達,請中信金思考私募案改公募可行性,但表達意見的不是我。」

而就中信金應採私募或公募,陳冲說,此事涉 及商業判斷,不應由金管會個人表態,應提到金管會委員會裡進行討論。他強調,「目前情形,需尊重新任金管會主委陳裕璋。」

依法,業者雖可自 行判斷要不要私募,但銀行局握有審核權,官員意見茲事體大。「一旦改成公募,從巿場上募集的資金會減少許多。」投資銀行圈人士分析。

更重要 的是,公募會削弱經營權的保衛力道。「私募要鎖三年,公募沒有閉鎖期間,股東拿到股票後隨時可賣出,浮額變多,使有心收購者,更容易從市場吃貨。」投行人 士說。因此,包括中信金在內的上市公司,多採私募而非公募。

富邦插旗 加碼中信

然中信金私募案受挫之際,券商通路傳 出,有一金控家族暗中加碼中信金。本刊調查,這家金控集團正是富邦蔡家。

「自四月起,富邦蔡家成員加碼中信金股票,起碼近億元,其中不乏蔡 家女眷。」一位券商說。翻看中信金○八年年報,富邦金控旗下的富邦人壽,當時持股中信金一.○四%、為第八大股東,如今在富邦人壽、富邦產險及蔡家成員加 碼下,持股已超越同年排名第四、持股一.四八%的國泰金。

由於中信金將在明年進行董監改選,富邦集團的動作,已引來中信辜家一陣緊張,開始 加強注意巿場上股權變化。

在民營金控發展中,同為企業第二代的富邦蔡明忠與中信辜仲諒,一直存在微妙的競爭關係。○二年八月,辜仲諒在台北 銀行爭奪戰中,先是敗給蔡明忠,後來辜仲諒改買萬通銀行;○五年中,辜仲諒相中兆豐金,結果扯出紅火案,被迫遠走日本,這段時間,辜仲諒只能看著富邦金茁 壯。

蔡明忠以香港子行插旗廈門銀行,布局中國市場搶了頭香,去年又併下ING,迅速壯大。

私募生變 憾動布局

中 信辜家父子急起直追,找來郭炎這位兩岸關係佳的紅頂商人,加速中國布局。「郭炎實力堅強,往後好幾年,中信金在中國布局將超過富邦金。」一位金融高層分 析。若六月間,博智中策投資南山人壽案通過,依約將南山人壽三成股份讓給中信金,有了南山一.六兆元資產併入,中信金更將一舉超越富邦金。

姑 且不論富邦集團加碼中信金真正用意何在,中信金私募生變,已對中信金錢進大陸產生不利影響。

小辭典 公募與私募

上市 櫃公司發行新股票募資,可採公募與私募2種方式。公募是以新股公開承銷的方式,對外公開募資,但須先讓公司原股東按持股比認購,最後剩下額度才可售予他 人。

私募無需保留原股東認購額度,一經股東會通過,董事會就可找符合條件者全額認購;好處是資金取得較快速簡便,且因公司有挑選金主的空 間,加上私募股3年不得交易規定,可穩定公司股權,又可避免增資後隨即有新股東拋售股票,打壞股價。但私募的認購價格,通常為發行價的8成左右,折價幅度 比公募大,增資的公司得承擔較高的折價成本,募到的資金也會打折扣。

蔡明忠 小檔案

現職:富邦金控董事長

年 齡:54歲

學歷:美國喬治城大學法學碩士

經歷:1981年起任富邦(原名國泰)產險常董等職;1992年起陸續掌富邦銀 行、建設、產險營運;1999年起任富邦集團副總裁;2004年起出任富邦金控董座

家庭:富邦集團總裁蔡萬才長子,妻蔡陳藹玲,育有4子女

富邦金VS.中信金

◎台北銀行

2002年台北銀行公開招親,中信、富邦、國泰等5家金控遞件,中信金原呼聲高,最終 富邦金勝出,北銀後與富邦銀合併為台北富邦銀行。

◎公益彩券業務

2005年財政部遴選第2屆公益彩券發行機構,中信銀開出每 年20.8億元的回饋金,打敗首屆發行機構北富銀,拿下彩券業務。2年後富邦金打敗中信金,拿下6年期運動彩券發行權,扳回一城。

◎ING 安泰人壽

2008年受金融海嘯衝擊,荷蘭ING集團因沉重資金壓力,急售旗下ING安泰人壽,傳與中信金策略聯盟不成,同年10月敲定由富 邦金以6億美元(約195億元)收購。

◎南山人壽

2009年南山人壽公開標售,富邦金、中信金表態參與,但都沒得手,中信金 不放棄,轉與得標的香港中策簽合作備忘錄,計畫以近1成的私募股權,換南山3成股權和實質經營權。

中信金 私募案與南山案 夾纏不清

◎二〇〇八

11月

.持有南山95%股權的美國國際集團(AIG),向美政府借千億美元紓困,決定賣南山全部 持股,籌資還債。

◎二〇〇九

4月

.南山人壽標售案傳價格訂在20億~25億美元(約660億~825億元) 間。

5.12

.中信金董事會決議發行25億股普通股募資,採私募或公募搭私募。

6.26

.中信 金股東會通過私募25億股,擬募資443億元,須於1年內完成。

7.3起

.南山開始標售,初期有國泰金、富邦金、中信金、香 港博智等9買家,最後中信金、博智雙龍搶珠。

7.28

.博智的併購夥伴香港中策傳為中資,引來金管會、立院各方高度關注。

8.28

. 博智標得南山。

11.12

.博智向經濟部投審會遞件申請併購南山,因中資疑慮遭退回。

11.17

. 中信金與中策簽合作備忘錄,中信金拿南山3成股權,中策換持中信金私募9.95%股權,官方大為疑慮,後續嚴審2案。

11月下旬

. 中信金私募案遭金管會退件,金管會要求說明購南山股權一事。

◎二〇一〇

1.12

.博智再度遞件申購南山。

3.12

. 立法院經濟委員會決議要求博智7年不得賣南山持股。

3.26

.中信金私募案重新定價,計畫募資419.7億元。

5.17

. 中信金私募案期限將屆,董事會決於6月底的股東會重提私募案。

神祕金主郭炎:做事順勢不強求

在台灣政商圈掀起波瀾的 中信金私募案神祕金主郭炎,首度打破沉默,上週四在香港太古廣場二座的辦公室接受本刊專訪。「這次,我是大麻煩。」個頭不高的郭炎苦笑說。

台大畢業 香港發跡

辦公室只有一組沙發跟小型會議桌,牆角堆著幾張大型照片,是已開業三年的拉薩四星級酒店「福朋喜來登」,及十月 將開幕的西藏首家五星級酒店瑞吉斯「St. Regis」。投資飯店,起源於六年前,兒子建議全家到西藏旅遊,卻發現沒有家像樣旅館可住,郭炎因而引進國際酒店品牌。「原先只投資人民幣二.五億元, 現在已加碼到六億元。拍腦袋的生意(指靈機一動)是有風險。」他邊說邊拍腦袋。

郭炎是越南華僑,鮮少提及慘澹的少年期。「我十六歲那年,發 現自己過目不忘,從越南來台灣求學,一心要從商,但第一年考上成大建築系,只好放棄,先到南陽街苦讀一年,重考上台大商學系。」在台大,郭炎認識小他一屆 的太太,一九七五年畢業時,越南淪陷,郭炎有家歸不得,他先到香港大學念碩士,後又到美國加州大學柏克萊分校拿到金融學博士學位。

頂著博士 的郭炎,職場發展順遂,第一份工作是美國Crocker銀行香港分行,負責客戶關係,因此與中國中信集團的王軍建立交情,隨後,中信集團合併香港的嘉華銀 行,成立中信嘉華銀行,王軍延攬郭炎成為中信嘉華主席兼行政總裁,但不到一年,郭炎就離開。

投入礦業 成就財富

對於 自己從事業高峰倉促下台的過程,郭炎隻字不提,只說:「當時,算命師要我做善事兩年。」郭炎信藏傳佛教中四大派中最古老的寧瑪派,由於僧人大多戴紅色僧 帽,俗稱紅派,郭炎因此到藏區捐錢行善,二○○○年才重出江湖,買入東南亞木業。

「我接手東南亞木業,發現甲板生意不能做,要買林場,又碰 上蘇聯開放木材出口,只好轉做其他礦業,公司才轉虧為盈。」○三年,中信集團入股東南亞木業,更名為中信資源,郭炎擔任主席。

隔年,東南亞 木業鎖定石油發展,「當時買油田要借十億美元,我根本借不到,才找來(中國)中信,一開始就談好,他們要過半股權,成為單一大股東。」他買下哈薩克油田, 石油儲量高達五億桶,讓中信資源成了繼中國石油、中國石化及中國海洋石油之後,中國第四大石油公司。香港商界人士就說,「郭炎搭上了中國想發展能源的戰略 目標。」

郭炎見好就收,○七年底辭去中信資源職務,並把手上東南亞木業持股,以洽特定人買賣方式,賣到剩下一億股,正好避開了美國第一波次 貸風暴後的股市大修正。商界人士初估,郭炎身價逾百億元。

發跡後,郭炎曾回越南西貢。問起家人,他突然沉默,「後來回去,都找不到親人。」 拿台灣護照的他,與太太打算回台定居,五年前開始在台大醫院定期健檢,留下病歷資料。

看上消金 鎖定中信

「我看兩岸 情勢,銀行開放是遲早的事情,現在進去一定有獲利。上百萬名台商到大陸,其中六成在台灣跟中信有合作。你想,中信銀只要服務台商就夠了,如果他的消金也可 以到大陸,就很恐怖。」郭炎二十多年前擔任信孚銀行(Bank Trust)台灣區總經理四年期間,與駱錦明、羅聯福熟識,知道中信銀是台灣有實力的商業銀行。

因此,二年前郭炎的太太曾動念在公開市場買 中信金股票。「金融風暴時,我跟營業員說十元以下接,結果股價沒再回到十元以下。」他認為投資中信金一本萬利,「每年投資報酬,都比我把錢放銀行定存 好。」郭炎轉而向熟識多年的中信辜家表達投資意願。「結果老先生不理我,後來透過美林牽線,才跟辜家搭上線。」

一年前,郭炎跟中信金談妥私 募投資案,去年六月,避免身分引爭議,他辭去中國政協職務,「台灣人不了解政協,以為多偉大,我們就是顧問性質,而且我還是在環保領域,唉…」郭炎頗無 奈。

未料,去年九月爆出吳敦義到香港跟郭炎碰面,一位知情人表示,「當時,郭炎在風頭上,中信私募案時間因此延後。」除了「中國政協」身分 外,主要是他跟王軍交情好。外傳他將促成兩岸中信合作,郭炎失笑;「他們海峽盃高爾夫球賽打了二十年,他們比我還要熟,要合作,絕對不需要我,哈哈!」

回台投資 否認陸資

當話題轉到日前媒體報導,〈中國太子黨撐腰?郭炎淘金 吃定國企〉時,一向笑臉迎人的郭炎動起肝火:「我丈母娘很火大,打電話問我怎麼回事?這些胡扯的報導我已提告,不然丈母娘要怎麼看我?我辛苦經營中信資源 八年,從石油一桶二十美元進場,後來飆漲到一百一十美元,外界說我財務操作套利,根本是胡扯。」

「我這錢擺銀行二年多了,資料都可公開,連 當初我賣股的名單都留著,大家可以去查查看,這中間是不是有所謂的陸資?」他沒好氣地說。

經歷動亂的郭炎說:「我自己靠教育起來的,我深信 父母留給小孩只有兩樣東西,教育跟父母名聲,如媒體所寫,我的小孩怎麼抬頭?」郭炎有二女一子,都從美國哈佛大學畢業,若私募過關,他將把中信金股權信託 給老婆與小孩。

面對私募受阻,他感慨地說:「我做事要順勢,不去強求,沒有買賣一定成,如果台灣歡迎,我就回台投資。」

郭炎小檔案

出生 1949年生於越南

學歷 台灣大學商學系、香港大學管理學哲學碩士、美國加州大學柏克萊分校金融系博士

現 職 香港同星投資董事長

婚姻 已婚,育有2男1女

經歷

1983年任職美國Crocker銀行香港分行,促成 中國中信集團3千萬美元聯貸。

1987年任美國信孚銀行台灣區總經理,協助永豐餘發行全台第一筆可轉換公司債。

1991年轉 調信孚銀行香港分行。

1996年出任中信集團新成立的中信嘉華銀行主席兼行政總裁。

1997年辭去中信嘉華職務。

1998 年出任中國第9屆政協委員。

2000年與友合資買下香港上市公司東南亞木業。

2003年中信集團入主東南亞木業,改名中信資 源控股,郭炎任董事長;任中國第10屆政協委員。

2007年辭去中信資源董事長職務,並出脫多數持股。

2008年任中國第 11屆政協委員。

2009年辭去政協委員,赴台發展。

小辭典 中國政協

1945年中共杯葛國民黨把持 國民大會,為緩和緊張關係,國民政府接受中共要求,同意在召開國民大會前,先開各黨派政治協商會議,共商國事,此為政協制度源起,中國沿用至今。

如 今,中國將全民依行業、民族等,分為34個界別,經官方等單位推薦,選出政協委員。最高層級的全國政協,位階與全國人民代表大會齊平,每年3月人大會議召 開前3~7天,全國政協會2千多位委員先開會,意見轉呈人大會議參酌。全國政協下,各級政府也都設有同級的政協;中國政協總數達3千多個,委員合計有50 萬餘人。

政協非官方機構,但參與國政運作,中國國家主席胡錦濤就曾把對台關係的工作交給政協。運作至今,政協也有與利益團體掛勾等弊病,現 正面臨改革的輿論壓力。



私募 受阻 富邦 加碼 中信 辜家 家腹 腹背 受敵
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