1990年Reebok與英國母公司拆伙，以年薪美元120萬禮聘他出任Reebok遠東分公司總裁一職，統領45位歐美僱員及500位本地僱員，Reebok還允許他繼續協理自己家族生意，可說是「打工皇帝」。 1992年鄧劍群家族與台灣股東經營之港台集團，籌備在香港上市，為了避免利益衝突，他於1992年便離開Reebok重回原公司(雅仕高)任行政主席，同時於「港台」成功上市後，兼任「港台」主席。
當然，最成功的大人物也有面對逆境的時候，鄧劍群一手創辦的「副業」之「港台集團」最高峰時期，有 員工25000人，營業額20多億港元年產名牌運動鞋超過2,500萬對，因為在印尼投資兩間鞋廠受當地政治因素影響而結束全部印尼投資，令「港台集團」 撇帳六億多港元。最後鄧氏家族決定將「港台」股份賣出轉投資房地產，這是他另一類花時間最少，利潤最大的「副業」。
補充:
T姓富翁出售股權的時間在2000年6月至7月間。根據該公司在2000年5月底的公告，其宣佈出售23%股權予其他董事，並在2000年6月初達成出售協議，並辭任主席。
但其後他改變主意，並有所延遲，最終在7月分兩次出售20%股權予台灣夥伴長益實業，作價50仙。
後來，T姓富商協助其港台財務總監購入其他股東包括長益實業的股權，並觸發當時35%持股的界線，提出全購，經派發30仙股息後，全購價僅為20仙，持股量一度達到77%，其後因法例限制，及估計財務總監因購入T姓富翁的股權，財源不足，派發大量股息之餘，又多次減持股權至約59.7%。
2009年，前財務總監(即現時的大股東及主席)因主要客戶流失，於是出售其主業的廠房及生產業務，並派發30仙的股息。
4. 答案是B。
據經濟日報的報導，在1982年許樂群先生購入豪華置業，並注入美亞石油，進軍煉油業務，易名忠德石油，在1987年再以25億購入加拿大煉油廠，但次年因造假數被調查，1989年，股票被停牌。
因財務資源短缺，1990年許先生棄保潛逃，至1993年詹先生向許先生購入股權成為大股東，在1999年詹先生把殼股地位重組，引入曾氏夫婦，公司易名鈞濠集團。
其後或因新科(724，前千禧智慧、現泰豐集團)案揭發，David Webb發覺他們和鈞濠集團和東力實業(978)有一定的關係，故使集資功能基本喪失，故他們開始出讓上市公司地位，並出售其部分股權予新股東一方中興集團。
在2008年中，該公司發行新股購入揚州地產項目。但因為傳媒揭發該地產項目為劣質資產，導致曾氏夫婦提出告訴禁止發行新股，新大股東一方亦阻止他們的行為，並重新委任大部分董事，但最後失敗，新大股東一方亦被罷為主席，由其他人出任，現時雙方的訴訟仍進行中。
董事欣然宣佈，開曼群島公司註冊處已批准本公司更改名稱，由二零零二年六月十四日起，本公司之名稱將由Lee & Man Holdings Limited改為SC Industrial Development Company Limited，其以供識別之中文名稱則由「理文集團有限公司」改為「華南實業發展有限公司」。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20021119/LTN20021119078_C.pdf
更改為智業控股有限公司，以避免和另一家上市華南投資(159)混淆。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20041214/LTN20041214119_C.pdf
董事建議將本公司名稱更改為「Hans Energy Company Limited 漢思能源有限公司*」。基於上述事宜，董事建議修訂公司組織章程大綱及細則，以反映更改本公司名稱的建議。
8. 現時建業實業(160)、漢國置業(216)等主席王世榮先生，1999年為多少家上市公司的主席?
A. 2 B.3 C.4 D.5
(提示: 原來他很喜歡3、8、5的組合，他當年持有的建築公司，多用以下一至三個號碼作編號。)
答案是D。
分別是建業實業(160)、漢國置業(216)、建業實業(385)、順昌集團(650)、建榮建業(835，後改名E-Health Care Asia、萬基藥業、匯保集團、匯寶集團、亞洲煤業)。
160:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/19990706/LTN19990706024_C.HTM
216:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20010718/LTN20010718009_C.doc
385:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000502/LTN20000502076_C.doc
650:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/19991230/LTN19991230060_C.HTM
王世榮先生為建業實業、建榮建業及本公司之主席，實益擁有建業發展﹙集團﹚有限公司，一間實益擁有
建業實業53.60%已發行股份之公司。
835:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000324/LTN20000324059_C.HTM
而本公司董事會主席兼董事王世榮實益擁有建業發展（集團）有限公司超過三分之一以上股本權益。
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| 投信操盤目的在追求「相對傑出」的表現，選股重點在漲幅剽悍的個股。 這類型股票，多是籌碼較輕的中小型公司，透過挖掘潛力股方式提前大量布局。 投資人可從投信買超名單中，發現明日之星。 撰文‧歐陽善玲 若說外資是大鯊魚的話，主要以中小型魚類為食，常成群結伴的「雙髻鯊」，或許可形容本土投信。投信在台灣有三十九家，但資金規模約三千四百億元，只有外資 的六．五％。就像雙髻鯊，投信操作是競合關係，既需要互相取暖，彼此又有績效競爭壓力。透視他們時而犀利、凶猛的特性，透視他們的操作方法與選股邏輯，散 戶也可以跟著賺。 儘管投信「分量」遠不如外資，但進出動作仍具意義，特別是對中小型股的影響力「舉足輕重」。投資人若要掌握投信操作技巧及選股邏輯，可從三方面著手。 掌握投信對盤勢想法及操作技巧首先，從基金持股比率，看投信對市場多空想法；其次，從投信買超個股，看大盤強勢族群；第三，參考投信選股流程及指標，建立 自己的核心持股。 跟著投信操作前，要先釐清基金經理人對盤勢的想法。如果態度樂觀、偏多操作，那基金持股比重就會逐步增加；反之，態度保守、偏空操作，持股就會逐步降低。 舉例來說，投信投顧公會每個星期都會公布基金持股比重，如果基金持股從第一周的七六％，明顯增加到第二周的八五％，就能大致判斷投信對後勢看法偏多。 但要注意，投信資金動向有時也反映出散戶對大盤態度。例如，當市場行情好、散戶信心強時，就會透過申購基金方式參與股市。而國內股票型基金有持股最低七成 的限制，當資金湧入，基金規模變大、持股比重相對不足時，為符合法令規定，基金經理人就算沒有特別看好後勢，也必須加速布局。 同樣的道理，當散戶對市場感到悲觀，大量贖回基金時，就算基金經理人再看好盤勢，也會被迫賣股求現、以應付贖回潮。因此，投資人透過基金持股比重，判斷投 信多空動向時，最好能多觀察幾周時間，才能確實掌握投信的操作態度。如果偏多，投信就會站在攻擊一方，尋找營收成長性佳的個股；要是偏空，也會狠砍中小型 股票，以降低波動風險。 觀察投信如何營造作帳行情釐清投信對盤勢態度後，接下來就要瞄準投信看好的個股。一般而言，台股基金操作首要目標，在打敗大盤指數；其次，是在同類型基金 中勝出，一旦成為市場佼佼者，就可能吸引更多資金流入。 換句話說，投信操盤目的在追求「相對傑出」表現，選股重點在漲幅剽悍的標的。這類型股票，以中小型公司居多，而提前大量布局，也是投信最有價值的部分。 如何挖到金礦，是各家投信研究團隊的本事。但如何炒高手中標的價格，擊敗對手、爭取排名，就有戰術考量。受到過去投信績效獎金制度缺失影響，市場常在年 底、季底甚至月底，傳出所謂的「作帳行情」。 舉例來說，公司規定，基金報酬率在同類型中排名第一，績效獎金就有二百萬元；第二名獎金就只剩下一百萬元、第三名獎金只有五十萬元。名次每差一名，獎金就 銳減一半，而這當中報酬率差距，可能只有○．一％、甚至更小。對基金經理人來說，作帳動機就很強。 一般情況下，投信作帳手法有二。一是握有跟其他同業不同的「冷門股」，以「鎮單」方式進行；二是反手賣出同業持有較多的股票，破壞對手績效的反作帳行為。 首先，有作帳需求的基金經理人想要勝出，必須先鎖定獨門個股，也就是對手沒有的股票，最好是具有業績題材的小型股。如果與對手差距僅在一％以內，基金經理 人只要靠著自己的力量，在一、二天內，就能輕易將小型股價格拉抬上去。 像去年底的年度績效火拼，電子書概念股振曜，股本僅六．八億元，作帳行情起跑前一個月，股價就從七十六元上漲至一百三十四元，漲幅達七六％；而股本十一． 五億元的天瀚，同樣搭上電子書列車，股價表現也不遑多讓，不到一個月時間，漲幅也逼近六成。股本小、有題材的個股，就容易成為作帳標的。 若一切進行順利，冷門小型股即是基金經理人決勝關鍵。但要注意，如果經理人籌碼估計錯誤，砸下銀彈卻拉不動股價，就有可能淪為幫人抬轎或出貨，作帳不成還 名利兩頭空。不過要是缺乏「獨門生意」，持股中沒有適合作帳的標的，經理人也會改變策略，直接賣掉持股比重較低的個股。 例如，Ａ基金持有某檔股票二％、Ｂ基金持有相同股票達八％。Ａ、Ｂ兩檔基金對壘，績效競爭激烈，報酬率差距極小。而Ａ基金經理人在衡量持股後，自知拚不過 Ｂ基金，在加碼買進反而會拉抬對手考量下，就會乾脆將手中持股二％賣出，藉由打壓Ｂ基金績效，爭取排名超前的可能。 過去就曾發生兩檔持股相近的基金，因疑似反作帳行為，而使原本績效一直保持領先的基金，到十二月三十一日最後一天收盤時，出現情勢大逆轉，由先前位居第三 名的基金奪得年度績效冠軍。 不過，宏利投信投資長王彥傑表示，隨著投信公司獎金制度改善，市場參與度逐漸成熟，基金作帳情況已逐漸不存在。 更何況，過去作帳失敗的案例其實不少，靠基金經理人一路買上去的股票，到了隔年第一個交易日、作帳行情結束，報酬率就會落後同業，等於把未來績效先拿來 賠。投資人只要留意投信買超的個股即可，太過迷信作帳行情，有時反而會增加持股風險。相較於有爭議的作帳策略，投信的選股邏輯及挖掘潛力股能力，反而更具 參考價值。 理解投信選股策略 一般投信選股大致可分為三大門派，包括一、注重營收成長性，二、公司獲利及股價評價，三、市場趨勢及投資題材。 例如，近三個月績效第一名的柏瑞巨人基金經理人鄭智文，就偏重趨勢選股策略，及營收高成長公司。截至二月底，柏瑞巨人基金第一大持股，為相片印表機廠誠 研。在觀光景點即時沖印與自助沖洗盛行下，全年營收可望有二位數成長。二月以來，誠研股價漲幅達四八％，同期大盤僅上漲四．九％，兩者相差近十倍。 另外，大部分投信會設立一定的選股標準，要求基金經理人依循，以達到風險控管效果。 以寶來投信為例，基金經理人選股程序就有好幾道關卡。寶來投信副投資長劉興唐解釋，首先要在上千檔股票中，選出五百檔一般觀察名單（watch list），條件是流動性不能太差，市值不到一百億元的公司就會被剔除。 接著，研究員及基金經理人要依照自己負責的產業，從五百檔個股中再推薦八十檔股票，作為「購買名單」（buy list），基金經理人所有買賣持股，都要從這裡來。 要成為「購買名單」沒有一定的條件，全靠產業分析師的專業判斷。但大致歸納，這些個股都有一定競爭優勢、產業利基，股價評價也相對合理；若是搭上市場主流 題材，例如兩岸政策開放、節能環保，就更能吸引產業分析師青睞。 如果基金團隊中有不同聲音，像是看好的個股卻沒有被該產業分析師推薦，也可透過會議討論方式，把「漏網之魚」再撈回來。另外，「購買名單」並非萬年不變， 每月最後一周，投信會針對八十檔個股營收、業績狀況做調整。只要有一檔股票被剔除，就會有另一家公司遞補上去，使選股名單維持在八十檔個股。 跟隨投信腳步挖掘飆股 為使績效脫穎而出，這些選股流程在外人看來十分複雜，也難以仿效。因此，一位投信總經理就建議，如果要跟隨基金經理人挖到飆股，可以觀察整體投信針對某一 檔個股的持股比率，如果全部投信的總持股比率在五％以下，就先觀望。 倘若投信後來積極加碼，從五％一路增加到一○％，甚至一○％以上，那就表示這支股票已獲得投信圈的「共識」，這時股票往往就會進入飆漲的「甜蜜期」，投資 人最好趁機搭順風車；但假如開始靠近一五％或以上，則要小心恐怖平衡，隨時可能有投信會搶先拋貨，此時最好見好就收。 至於投信選股功力跟大盤相比究竟如何？以近半年投信買超前十五大個股表現來看，漲幅最高的啟碁近半年漲幅達三九．五％，同期大盤漲幅只有四．九六％；其他 像是投信買超第一名的中石化、第五名的頎邦、南科、華紙、國巨及新纖等，漲幅也都超過三成。總的來看，投信買超前十五名漲幅均在大盤之上，顯示投信進出動 向，確實是飆股的先行指標，也是相對聰明的選擇。 而基金多數偏愛小型股，投資人也可將投信視為小型股的動態指標，長期鎖定並持續追蹤。 漲幅勝過大盤 近半年投信買超前15大個股公司代號 公司名稱 3/23收盤價（元） 近半年股價漲跌幅（％） 近半年投信買超（張）1314 中石化 13.80 30.19 71062 3481 群 創 48.45 17.74 55702 3474 華亞科 25.40 18.14 45826 2337 旺 宏 18.80 6.52 41282 6147 頎 邦 36.55 30.07 39443 2408 南 科 31.30 39.11 38209 2327 國 巨 12.60 35.92 35763 1440 南 紡 12.95 7.02 34625 3034 聯 詠 98.90 25.19 33762 1905 華 紙 16.50 32.53 33156 1409 新 纖 11.70 34.17 28218 2409 友 達 36.20 10.37 27867 2102 泰 豐 25.05 35.04 27354 6285 啟 碁 61.10 39.50 26435 2332 友 訊 33.00 18.28 26262 TWA00 加權指數 7811.87 4.59 - 資料來源：CMoney 從投信動向擬定選股策略 1. 透過投信投顧公會每周公布的基金持股比重，判斷投信多空態度，若基金持股比重每周增加，代表投信看法偏多，開始留意營收成長性強或投信持續買超的小型股。 2. 觀察整體投信對某一檔個股的持股比率，如果持股比率在5％以下，就先觀望。若一路加碼至10％，甚至超過10％，就表示這檔股票已獲得投信圈的「共識」， 投資人可搭順風車，但要見好就收。 投信一般選股指標 1. 股價評價 本益比低於10倍、股價淨值比0.8至1.2倍 2. 流動性 市值100億元以上、或每日成交量大於1000張 3. 題材性 市場趨勢、企業購併、產業利基 | ||||||
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| 問：你曾表示會多買一些內房股， 請問除了瑞房外，哪間公司較好？華潤置地（1109）的前景如何？ 答：華潤置地聲譽良好，亦有母公司華潤在背後撐腰，不過作風帶點官僚。其 市值近八百億元，相對其資產淨值而言，略為偏貴。 相對而言，一些小型內房股對我更有吸引力，例如基地設於湖南省的建業地產（832），新加 坡淡馬錫便持有兩成七股權，現時市值三十五億元，預測市盈率約十倍。 另外一隻由新加坡資金持有的星獅地產（535），市值更細，只有十三億 元。我貪其每股資產淨值達兩毫半，惟股價只是一毫八。 除此之外，還有其他內房股同屬吸引，例如世茂房地產（813），但我對它們並不大熟 悉，所以暫不考慮。 問：我打算買入長實（1）或和黃（13），請問你認為哪一間較好？ 答：長實是和黃的母公司，同屬李嘉誠 的王國，長實以發展地產為主，而和黃則是綜合企業。 經歷多年變遷後，和黃的市值已超越長實，尤其是○○年，和黃以天價賣出電訊業務予德國機 構，不過李嘉誠最終決定以大部分賺到的資金，用作競投多國的3G牌照，導致刻下和黃前路茫茫。由於3G業務的投資龐大，和黃惟有不斷變賣其他資產粉飾賬 目。 即使和黃賣了不少家當，它仍有不少資產，例如港口業務，其零售業擁有百佳、屈臣氏及豐澤等品牌，此外還有加拿大的赫斯基石油。和黃已投 資3G接近十年，前景仍然未能看清，故此我認為買入和黃帶有賭博成分。 長實是香港著名的地產發展商，而且持有和黃一半股權，因此我傾向長實 多一點，即使和黃盈利急升，長實亦可水漲船高。 長實現價九十四元，市值二千一百七十億元，我預期今年可賺二百二十億元，市盈率約十倍，相對 其他發展商而言價錢合理，有大幅上升的空間。和黃現價五十元，預測市盈率十五倍。 問：近期歐元大跌，你認為會否令思捷（330）受損，你對 這公司有何睇法？ 答：外匯走勢反覆無常，我是門外漢，不敢預測。不過歐洲多國自身的消費力下降，勢必影響思捷的營業額。此公司不俗，在○九 年之前，曾連續十年盈利遞增，其大股東邢李『火原』亦進身億萬富豪，數年前更逐步退出思捷的管理層。如我像他般這麼富有，我亦會頻頻減持股票套現。 思 捷現價四十五元，市值六百億元，市盈率十二倍，我預期今年盈利跟去年相差不遠。 問：你常說睇好內需股，請問你對春天百貨（331）有什麼評 價？ 答：春天百貨上市時間仍短，初步看業績不錯。此行業充滿生機，但缺點是競爭激烈，如你有多餘的資金，這無疑是不錯的投機選擇。 中 國未來的發展，必須倚賴內部消費，揀中優質公司便會帶來豐厚收益。不過，這市場確實龐大，就算不少巨企亦曾損手，故此必須小心選擇。 東尼 在 證券界有五十年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。 他之前是財經網站Quamnet的總編。在 此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。 | ||||||
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李順益認為目前市場資金充沛，短時間又沒有財報變數干擾，為大盤提供相對安全、無虞的上漲環境。 中小型電子股雖陸續展開作夢行情，選股時仍要以近期獲利表現，來判斷明年的業績。 撰文‧歐陽善玲 以未上市盤商起家的李順益，投身股海時間長達二十五年，若以職場資歷來說，正好是可以退休的年紀。 去年股市成交金額超過百億元的李順益，當然是券商的超重量級客戶。在自家的ＶＩＰ室，每當股市開盤，眼睛就死盯著螢幕上不停跳動的數字，血液也沸騰起來；對投資的熱情，絲毫不因時間流逝而消失。 按表操課 該做功課絕不拖延白手起家的李順益，能夠從小小的未上市盤商，成為券商眼中的「ＶＩＰ」，全來自於他持之以恆的好習慣。 每天開盤前，李順益一定把國內主要的財經報紙仔細閱讀；透過報載的消息，他能夠在最快時間內，掌握當天個股脈動。「像先前有公司利多消息見報，開盤前，我就會判斷這家公司的股票，今天走勢如何？」長期自我訓練，李順益練就精準的判斷力，讓他在股票操作路上，幾乎無往不利。 盤中，他則會透過電話和幾位ＶＩＰ大戶交換盤勢與個股看法，掌握市場方向，以及其他大戶操作動向。儘管他的ＶＩＰ室稱不上氣派，卻是匯集大戶訊息的地方；倘若這些大戶一起出動，加總起來的力量，對台股盤面絕對會造成極大的撼動力。 經過一上午的激戰，收盤後，李順益另一個階段的工作才要開始。他會一檔檔地檢視上市櫃、一千多家公司當日股價走勢與Ｋ線圖，尋找值得布局的標的。他的選股條件有三：一、股價經過整理，各均線呈現多頭排列；二、大股東籌碼集中；三、公司經營團隊素質優良。 「我 只看日線，線形出現準備『浮出頭』的個股，我就會列入追蹤標的，只要一出量就會先買一些建立部位。」李順益強調，買股票無須躁進，他相中個股後，會分批進 場。「股價明顯噴出的個股，短線內會壓回，等到回檔再把部位建足就好。」分批買進 不要因短線行情而急躁所以，價位較高的個股，李順益會先進五十張「試單」，等到股價拉回，且基本面沒有太大改變，就會把部位買滿。「我通常一檔個股持有部 位，不會超過兩千萬元。有時就算回檔，我也不急著出脫，因為公司籌碼未鬆動，只要買進成本跟大股東差不多，就不用擔心。」他認為，股市就像潮水，一波接著 一波，每個階段都有不同主流、不同現象，只要對症下藥，就能從中獲利。 「現在這個階段最大特色，就是『作夢行情』，公司都在搶發言權，大談明年業績展望。」李順益坦言，就過去經驗，從現在到明年四月前，個股沒有檢視財報的壓力，正好給先前股價受壓抑的中小型電子股，一個表現機會。 「像 電源供應器大廠飛宏，以減資後股本計算，今年前三季每股已賺五元，全年預估至少也有六元實力；現在股價還不到五十五元，本益比不到十倍。股價不但嚴重被低 估，明年業績持續成長的機會也高。」李順益指出，飛宏積極布局ＬＥＤ照明，及智慧型手機市場，都是趨勢產業，買這種股票就很安全。 同樣具有業績成長及股價偏低題材的，還有整流二極體廠強茂。 「今年，強茂本業及轉投資部分，都有不錯成績。前三季每股稅前盈餘為二．九元，要是第四季旺季可以再賺一元，全年獲利就有機會看到四元。」李順益說，現在強茂股價約三十七元，本益比同樣低於十倍，且營收持續成長，未來也可特別注意。 另 外，半導體設備機台廠旺矽，股價整理長達四個月，累計前十一月營收年增率達一．六倍。受到ＬＥＤ設備需求推升，目前訂單已排到明年第一季，後續動能可密切 追蹤。「值得一提的是，旺矽還有高達十三、四億元營收，將延至明年入帳；以過去兩個月，公司營收約四億元左右計算，這筆資金要是平均分攤到明年第一季，每 月營收會增加一倍，後市想像空間非常大。」原來，機台業每月開立發票金額，會與營收認列不同。一般出貨的，為避免機台出現不完美情況，遭客戶事後退款，櫃 買中心規定，貨款金額認列部分，要等機台廠拿到全部貨款後才一次認列，屬產業常態。 李順益分析，只要公司派作多心態濃厚，就能為個股表現提供一定支撐；再配合業績倍增題材，股價上漲潛力不容小覷。 他舉微波高頻元件廠昇達為例，昇達獲中國大型通訊設備廠華為供應鏈認證，未來合作關係密切，出貨前景看漲。同時，最大客戶Ceragon，日前股價突破新高，現在輪到代工廠表現也不為過。 另外，李順益也提到榮剛，前三季獲利雖不突出，但營收年增率爆發性大，未來可持續關注。 李順益 Profile 出生：1957年 現職：專業投資人 （25年投資資歷） 單月交易量：10 億元以上VIP大戶李順益五檔推薦股 公司 名稱 公司 代號 前11月 累計營收 （億元） 累計營收 年增率 （％） 前三季EPS（元） 12/14 收盤價（元） 看好理由 榮 剛 5009 65.7 72.0 0.48 24.60 價值型標的，營收逐步成長。 飛 宏 2457 133.4 24.7 4.03 53.50 本益比不到10倍，明年業績看好，可長線布局。 旺 矽 6223 32.2 159.7 6.67 104.00 營收遞延效應，至明年第一季w業績成長爆發力大。 強 茂 2481 49.0 28.5 2.91 37.95 股價低估，獲利具想像空間。 昇 達 3491 5.0 4.8 1.75 58.40 傳與中國華為合作，明年營收有機會大幅成長。 |
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從平凡上班族，到身價近億元的專 業投資人，張慶平憑藉著精準的投資眼光，在三十七歲那年就達到財富自由的目標得以提早退休。擅長挑成長股賺波段行情的他認為，每年只要抓對明星產業，搭配 適度應用投資槓桿、嚴設停損、做好資產配置，獲利翻倍的速度，有機會超乎自己的想像。 撰文‧林心怡 「我覺得投資股票要能賺到大錢，是要有一點野心與目標的。」外形斯文、說起話來慢條斯理的張慶平︵化名︶，在投資性格上卻是個典型的「投資獵人」。喜好投 資中小型成長股的他，曾只花了一年半的時間，就將手上的百萬資金一翻就是二十倍，累積逾二千萬元的財富；目前粗估手上可動用股市資金約五千萬元；若加計名 下擁有零房貸、市值三千五百萬元房產，身價已直逼億元大關。 即使在二○一一年台股震盪修正期，張慶平整體績效也有四成的獲利，是不折不扣的股市常勝軍。在股市操作績效亮眼的背後，支持他的是強烈的賺錢動機，以及一 段經歷七年「賺少賠多」的台股投資試煉。 ○四年買進茂迪、中美晶 賺到第一桶金原來，農家子弟出身、在家中排行老四的張慶平，雖然出社會後不用特別負擔家計，但早從學生時代起，就有著在台北市中心置產，與提早退休享受生 活的願望。而他也明白，要完成這些理想，光是靠上班領的死薪水是不可能的，因此對於投資股市，他向來有著越挫越勇的戰鬥力。 出社會後，在會計師事務所工作的他，自九七年開始，就陸續將工作積蓄投入股市，並搭配融資做投資。「約有七年的時間，我買過的幾檔高價股，包括華碩、錸 德，雖然曾經賺錢，賠起錢來也很可觀，七年下來賠了幾十萬元，手上資金所剩無幾；幸好○四年還能向友人湊到一百萬元進行操作。」張慶平回憶，雖然當時股市 投資賺少賠多，但他認為，只要做好研究，抓對成長股，過去的虧損總有一天會賺回來的。 張慶平曾因錯信技術面，買了趨勢向下的股票慘賠；也曾因對公司基本面不了解，在公司股價盤整時，錯賣手中未來的飆股而懊悔不已。因此，他開始發展一套自己 的選股準則。 首先，就是挑選股本三十億元以下、趨勢向上的明星產業；其次就是挑選年營收成長至少逾五成，公司定期辦法說、誠信有口碑的公司；第三就是公司營收逐月成長 或屢創新高的公司。 就在上述這些選股邏輯架構下，○四年張慶平陸續重押太陽能產業茂迪、中美晶以及宏達電等公司，讓他在短短一年半的時間從一百萬元的資金，搭配融資操作，一 路累積到二千萬元的財富。 「還記得我真正從股市賺到的第一桶金是重押茂迪賺來的，○四年下半年，在油價高漲、太陽能產業趨勢向上時，我在當年十一月茂迪股價一百六十元附近陸續買了 十四張。」張慶平接著說，「雖然當年茂迪的股價，已從年初的八十元漲到十一月的一百六十元，但我依舊毅然決然在一百六十元布局。因為我看的是後續可望翻數 倍的主升段行情，尤其是○五年一月茂迪曾經一口氣連拉六根紅Ｋ棒，迅速拉開我的持有成本，更增加我長線持有的信心。」布局博弈題材慘賠 風險意識因此提高「當然，期間我也做了一件比較冒險的投資，○五年六月先把四百多元的茂迪融資賣掉，再將部分獲利的錢拿來買平均成本約四十幾元的中美晶， 當時中美晶的漲勢更快，短短二個多月，股價就漲到八十元附近，讓我獲利倍數出場。」張慶平回憶說，如果加計○五年八月以股價六百多元出脫的茂迪，光是這兩 檔的投資，獲利就有將近六八○萬元。 之後，張慶平在出脫手上茂迪與中美晶後，又看好宏達電未來獲利的成長性，將資金全數陸續重押，「當時我想，過去華碩曾經一年ＥＰＳ賺三十幾元，股價都可以 漲到五六百元，宏達電股價也有千元的想像空間。」後來，○五年八月張慶平分批以成本價三百多元布局宏達電，雖然○六年五月宏達電股價一度來到一千二百元高 點，但他卻是在除完權後還原權值平均在九百多元出脫。「當時我發現宏達電股價一直無法突破前高，心想獲利也夠了，所以就停利出場。」張慶平扳著手指計算， 前後只花了一年半的時間，三檔股票就足以讓他從一百萬元賺到兩千萬元，資產翻了二十倍。 ○七年第一季，張慶平也曾看好遊戲機廠商泰偉的獲利前景，股價八十元附近開始分批布局，整體平均成本在一百多元，最後在同年七月分以股價三百多元出脫，獲 利翻三倍；但同年看好博弈題材布局伍豐，卻讓他吃了敗仗。「伍豐我買在七百元附近，最後在運彩標案落空、獲利不如預期，直到跌至五百元我才出場，那次大概 賠了二百萬元。」張慶平意識到，以往慣用融資操作的他，應該要更為提高風險意識，不但自此設定股價跌破成本價的一○％就要停損出場的紀律，也讓他將股市部 分獲利移出購置自住的房地產。○七年，張慶平挪用部分股市投資獲利，在忠孝東路上買了一戶三十八坪、當時總價一千八百萬元的房子，目前價值三千五百萬元， 增值一倍之多。 至於一一年雖然股市動盪，張慶平的獲利操作績效依舊不錯，最經典的一檔代表作就是上銀。他一一年初以平均成本價在一百二十元持有，至同年七月以三百六十元 出脫，獲利就有二千四百萬元。 「當時，上半年我覺得景氣還不錯，自動化設備大廠上銀的產業趨勢向上，月營收創新高、股本小，又是ＭＳＣＩ概念股，因此決定長線持有，直到股價突破高點四 百元後，我見股價難以突破前高，加上市場景氣反轉的雜音出現，促使我在股價回測三百六十元時獲利出場。」張慶平說。 抓對明星產業 勇於重押並做好停損張慶平分享說，「影響我最大的一本投資書籍，就是《從二十萬到十億元—─ 張松允的獨門投資術》。」張慶平笑著說，這本書對他有很多啟發，「例如從當中我學到，只要抓到對的成長性明星產業，就該勇於重押，直到當初支持你投資的基 本面開始反轉或不再強勁，才是獲利出場的時候。」展望一二年第一季，張慶平仍持續在第一季布局未來有成長性的中小型電子股。「就像比爾蓋茲說過的：經濟的 復甦，就要靠科技的創新！」張慶平笑著說，因此未來明星的電子產業仍是他今年關注的焦點，例如超輕薄筆電︵Ultrabook︶的固態硬碟︵ＳＳＤ︶等零 組件、智慧型手機零組件、蘋果概念股，以及智慧型手機品牌廠商宏達電，都是他開春後持續關注的族群。 「投資不能怕受傷，就算受傷也要懂得研究原因，為下一次的勇敢投資做好準備，並做好停損！」這是張慶平給想和他一樣在投資路上漸入佳境的人最中肯的建議。 張慶平 出生：1970年 現職：專業投資人 經歷：會計師事務所 學歷：政大會計系 張慶平財富3階段 摸索期 ──1996年至2003年靠工作累積百萬元積蓄，投資虧損居多。曾經買過當時的高價股錸德、華碩等，投資大多以賠錢收場。 成長期──2004至2005年布局成長股，100萬資金變2000萬元。重新籌資100萬元進股市，布局茂迪、中美晶、宏達電等成長股，一年半資產從百 萬元成長20倍。 豐收期──2006至2011年做好資產配置，股房雙賺。2007年移出股市獲利一半購屋，目前房屋市價已上漲一倍，市值約3500萬元；金融風暴 後，09年投報率近200％；2010至11年代表作為上銀，獲利2400萬元。 春耕布局重點 1. Ultrabook（超輕薄筆電）的SSD（固態硬碟）等零組件，例如威剛。 2. 智慧型手機品牌宏達電、智慧型手機零組件，以及蘋果概念股，例如位速等。 3. 自動化設備廠，例如上銀等。 張慶平投資6心法 1. 勤讀研究報告：了解產業脈動，發掘有潛力的公司。 2. 挑未來明星產業：股本30億元以下、年營收成長逾５成、獲利亮眼的公司。 3. 追蹤公司每月營收：檢視公司每月營收成長性。 4. 留意法說會與季報數字：檢視公司法說會內容與季報數字，是否符合成長預期。 5. 只追強勢股，不建議攤平：趨勢向上的成長股，不怕沒買在最低點，因為主升段的獲利更甜美；若趨勢改變，不向下攤平。 6. 嚴設停損點：適度融資可加快獲利速度，但須嚴設停損點，跌破成本價10％就要出場。 |
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