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| ⊙王雅媛 ○編輯 楊曉坤 我之前曾經說過於香港上市的台灣公司有一個好處，便是它們習慣公佈每個月的營業額數據加上三個月一次的季度業績。近日全球最大的筆記 本計算機業印刷電路板製造商瀚宇博德公佈了季度業績。因為已經有了一至三月每個月的營業額數據，因此即使公佈第一季盈利前，股價走勢不好，我仍可以安心持 有。誰知道它竟然公佈了一個令人非常失望的季度盈利。 瀚宇博德截至今年3月底止首季業績錄得純利824.2萬美元，按年增長1.15 倍，每股盈利0.6美仙。同比增長大是沒有多大意思，因為去年的第一季正是最低潮的時候，要拿今年第一季跟去年第四季比才有意思。去年第四季營業額為 1.62億美元，毛利率為14%，純利則為2000萬美元。今年第一季的營業額為1.6億美元，對於有農曆新年假期的第一季來說，瀚宇博德的營業額走勢是 維持得相當不錯。不過，出人意料的地方是第一季毛利率竟然跌到只有10%，跌了差不多4%。 因為這次公佈的是季度業績，因此報告是沒有 責任就每項財務數據改變作出詳細解釋的。在業務及財務回顧一項中，它只是報喜不報憂，指出首季收入保持較高水平，打破過往第一季收入較低預測，不過卻一個 字也沒有提到過毛利率大跌的原因。 毛利率這樣大幅下跌，我想不單是成本上漲那麼簡單，它給我的感覺是它應該在做另一樣低毛利率的產品。 故我的猜測是真正導致毛利率下跌的主要原因是集團的產品組合出現了大幅改變。 集團原本的產品組合是70%筆記本計算機印刷電路板和 30%其他印刷電路板。它曾經在去年的年報中提及，打算在除筆記本計算機印刷電路板外的其他產品應用上投入更多市場推廣和工程能力的資源，希望能夠出現第 二大重點產品。是不是集團已經成功找到了另一重點產品，如液晶電視、機頂盒以及電子書等等？是不是因為剛開始為新產品生產電路板，所以毛利率才會這樣低， 從而拖低了整體毛利率？這個暫時還不清楚。 有趣的是昨天于香港上市的瀚宇博德因這樣的業績，股價跌了超過16%，相反于台灣上市的瀚宇 博德股價卻沒有怎樣跌。 | ||||||