歐洲債務危機有越搞越 大鑊的跡象，標準普爾調低希臘及葡萄牙的信貸評級後，昨日又下調西班牙評級，歐洲股市昨日繼續向下，跌至7個星期低 位。不過美股昨日反彈，主要原因係美國聯儲局議息會議後，重申會維持基準利率不變，並對經濟前景的看法維持向好，緩和了投資者對歐洲債務可能違約的一些憂慮。
杜指朝早在11000點 爭持，中午開始發力，尾市又開始無乜力水，但仍企穩11000點上方。杜指收市升53點或0.5%， 報11045點；標普500指數收高8點,或0.7%，報1191點；納指原地踏步。杜指期貨指數最新報11021點， 比現貨低水24點。,
港股美國預托證券略弱，ADR港 比指數收報20891點，比香港收低58點或0.3%。 匯控靠穩，收79.1元，比香港收市低9仙，中移動收77.43元， 比香港收市低0.8%。
聯儲局結束為期兩天 的利率會議，會後宣佈利率將在「較長時間」維持在0至0.25%的基準利率不變。此舉符合市場的普遍預期。聯邦公開市場委員會(FOMC) 的政策聲明表示，「勞工市場開始 改善」，比3月話「勞工市場在穩定中」的講法，樂觀咗少少，但對經濟整體判斷依然謹慎，即使輕微調升經濟前景預測的調子都無，令市場為失望，或者因為咁就顯示長時期不會加息，所以吸引資金在股市上日急回後入市撈底。
但野村證券的分析師團隊認為，自聯儲局今年3月召開最 近一次利率會議以來，經濟數據表明美國經濟在許多方面取得了進展，其中包括零售銷售強勁增長，不過房地産市場就有些例外，並未見到明顯的改善。對歐元區國 家財政的擔憂，令全球市場在過去數月受壓。一些投資者表示聯儲局在編寫政策聲明時已考慮到了歐洲的情勢。巴克萊資本的分析師團隊指出，「當前情況下聯儲局 只會穩健行事」。太平洋投資管理公司的高級副總裁Tony Crescenzi認為，聯儲局當然唔想自己的言行困擾金融市場進而 影響經濟的復甦步伐，聯儲局維持低利率對股市有一定的安撫作用。
聯儲局對於經濟的評 論以及維持低利率一段長時間的承諾提振銀行股, 杜瓊斯金融指數漲了1%。BKW 銀 行股指數上漲1.4%.其中摩根大通上揚2.5%,美銀反彈1.8%。
歐洲情況唔靚仔，尚 幸無進一步影響美股，標準普爾昨日將西班牙的信貸評等由「AA+」 下調至「AA」, 評級展望為負面, 即係話如果西班牙的財政狀況較標普目前預期惡化, 評級可能會進一步下調。原因係該國經濟成長遲滯期比原先預期得要更長。
歐盟各國政府在援助 希臘的談判中遲遲未能達成一致，市場對於這場財政危機將蔓延至歐元區其他國家的擔憂情緒不斷增強。在德國選民的強烈反對下，默克爾已經推遲了德國政府批准 援助希臘計劃的時間。標準普爾相繼下調了希臘、葡萄牙和西班牙的主權債務評級，其中希臘評級被下調至“垃 圾級”，導致歐元兌美元匯率在今天的交易中跌至一年低點，這給予德國伸出援手越來越大的壓力。
歐盟中央銀行行長和 國基會高層去咗德國，大力游說德國總理默克爾及早同意援助希臘方式，默克爾昨日終於向 國基會作出承諾，稱其將加大努力來克服希臘財政危機。話「目前的情況 已經十分明朗，即希臘政府、歐盟委員會和國際貨幣基金組織需要加快速度來解決希臘財政危機。如果總額450億歐 元的援助貸款計劃不能盡快實施，則歐元區的穩定性將會面臨風險。」因為歐元區唔掂，德國都難以獨善其身。
網友一草一木早前問 起如何有較穩定的10%回報，呢個 問題值得詳細研究，佢話:「陸老師 您好,曾向師兄師姐討教,不過回覆未能盡解疑惑.就陸老師 的人生計算法, 小民年近40,總儲蓄為200萬(包括30萬強績金),有幸小民沒有家庭負擔.不過由於身體關係,未來兩年 都不會有任何入息.。雖然有聞6年就能翻一倍,不過所指只為年回報20%才成.小民想 老師給予一些意見,10%的回報聽來容易達到,不過小民的現金,長線及短 炒各佔1/3.現金不能有增長,又不能所有都用來進出以取10%的 回報.所以不知如何能大致整體有10%的回報。如何能在十年內邁向500萬 呢?」
首先從數學上答一答你的問題，你話要6年翻一 倍，每年要20%增長才成，其實應該唔使咁高。有一個說法叫「72律」， 即係每年增長10%，7.2年已可翻一倍，唔使20%回報咁高。
想每年有10%回 報，有兩個方向，一個係死揸某種優質投資產品，第二是游水進出，捕捉一年一兩次的升浪。先講死揸，記住我地要求一年只是升10%， 不是100%，並希望下跌風險較低，投資的對象萬一跌咗落去，過 一、兩年可以無事兼升番突，所以要避開高風險高回報的東西，如二三線股。我講呢個營運人生的系列，係針對大多數散戶，假設大家投 資水平一般，唔太識揀股票，所以盡量建議你地一啲唔使揀股票的方法，以免揀錯股票，所以就揀指數基金，特別係國企指數基金和A股指數基 金。
作這個選擇有些假 設，我係假設未來5至10年，中國經濟還能維持8至10%高速 發展，上得市做得成份股的國企，平均盈利有15%至20%年增長，佢地而家的年盈利增長率係20%以 上，未來打少少折，起碼未來頭5 年都應該做到15%年增 長以上，做唔到呢個增長的 企業，除非係好穩陣的巨股，否則按道理慢慢會被淘汱出成份股之林。
如果企業盈利有15%以上年增長，長線睇股價加派息亦應有15%以上增長才合理，所以拉長少少睇，要求平均一年有15%的回報，並不算太過 份。唯一餘下的問題就是買入的價位了，如果你在好熱時入市，股價在50、60倍市盈率時買(如07年上證綜指6300點時)，由於股價太貴，已提前反映了 未來的表現，所以最後下跌就係不可避免的事了。
反觀而家A股今年預測2010年市盈率只有17倍幾，買入的長線風險相對細，若股價唔升唔跌，A股又維持到20%的盈利增長率，一年 之後變成14倍市盈率，再過一年變12倍，無乜理由會咁，所以要麼中國經濟轉差，A股盈利大跌，要麼就內地股市再跌一排，由17倍市盈率跌到15倍都唔 奇，但最後會升番上去，起碼去番20幾倍的市盈率，試想如果好少少升到25倍預計市盈率，即係升47%，由而家2900點，升番到4200點樓上，回報都 幾和味，即使我地唔好咁樂觀假定一年可以達到此水平，我估兩年都有機會做到，兩年有47%回報，都相當好噃。萬一又出現黑天鵝，環球大市大插，中國股市再 跌，跌到2000點好未? 只要經濟唔散，我估坐一年半載，都可以坐番上去現價以上。
所以入市價位好重 要，只要入市價較平，抗跌力就較大，可以揸長啲。在價位較低時入市長揸 A股或H股指數基金，目標坐長啲，兩三年基本上唔郁都得，希望平均有10%以上的年回報，唔係太難，好運少少有20%年回報。雖然基本上唔郁，但萬一大市 太熱，內地股市升到市盈率50倍以上之時，長揸之貨都可以減持，鎖定利潤，呢個亦都係我平時所講的「投資的我」的基本策略。明天續談游水進出的方法。
陸羽仁