投資心理散戶死穴，機會成本供求定律 hiking
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http://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=2663有機會再見恆指先生，近期股市氣氛良好，上升不少，他說呢個多月最大特色是牛熊證輸死好多 人，情況的確如此，在沒有牛熊證之前，散戶炒恆指認股證，如果一個月前無論買入認購或認沽證，如果還未到期，至今只輸差價，但現今炒牛熊證的話，隨時玩完 輸光。炒股猶如買大細，手風唔順一定要止蝕離場，不過，散戶心理質素能否勝任？用心理學的角度，得到大概答案。
一條有六百人的村落發生疫症，現時有兩個治療方法：
方法一：四百人死
方法二：有三份一人獲救
你會怎樣選擇？（節錄自「金融心理學」）
表面上兩個答案是相同，都是救二百人，死四百人，好似擲幣遊戲，理應在兩種方法機會均等的情況下，選擇兩種方法的人數相若。但結果是若四份三人選擇 方法二，只有四份一人方法一。文中指出，人在面對死亡時都會迴避，選擇方法一，猶如親手殺死四百人，相比方法二可以救二百人，大家傾向選擇救人。應用在投 資選擇上，大家在面對虧損時，同樣選擇逃避，傾向選擇先賣有賬面盈利的好股票，留下滿手已下跌不少的衰股。在決定止蝕時，也會抱著明天會更好的心態，繼續 持有，在價格反彈時，又會抱著明天會更好的心態，期望股價返回家鄉才出售，因而錯過一個又一個脫手機會。
要解決這個心理問題，坊間有不少良方，有人買優質藍壽或盈富基金當儲蓄，買入後放入保險箱，這個方法最簡單，縱使偶爾發生電盈大跌九成多的例子，但 整體而言都能安心增值。也有人以價值投資應付，理論同樣簡單，但計算價值時減少誤差需要專業知識，操作時同樣要克服心理變化，花時不少。有人用平均成本 法，隨著時間的過去，連買入成本都忘記，心理問題迎刃而解。三種方法也有可之處，喜歡月供投資也帶著她們的影子，選易捨難也。
星期一股市大升，匯控升$4.9，升幅4.08%，英國《星期日電訊報》報導，中投公司與匯控主席葛霖展開商談，主要談及中投在公開市場上直接購買 匯控股份的可能性。為什麼在市場買股票要與主席會談？星期一匯控亞太區主席鄭海泉表示，匯控與中投會面只屬一般交往，匯控現時資本充足，並無集資需要。換 句話說，中投公司與葛霖會面是事實，匯控不會發新股給中投，這是合理做法，我認為現價被低估，現時發新股損害現股東利益，除非中投承諾匯控未來在中國的發 展獲外資的特權。因此，會中所談則不是直接購買的可能性。
半年前，林森池曾說過收到「風」，中投公司與匯控聯絡發行新股事宜，但遭匯控以沒有集資需要婉拒。中投要買匯控的話，半年前已可以在市場慢慢地，靜 靜地買，那會事先張揚，被炒高後買貴貨？以近半年股價計，一百億港都買唔到1%的匯控，在市場買股票，沒有需要披露，除非中投已買夠貨。就現在的資料推 算，報導只是一般炒作。
繼九巴及維他奶後，屈臣氏蒸餾水工人罷工又一次成功爭取加薪。屈臣氏資方聲稱司機及跟車工人待遇分別為萬五及萬三，但勞方拿出工資單，實際只有萬三 及萬一，相信資方把公積金、保險、年終獎金等福利加入計算，導致雙方都提出有利已方的數據。屈臣氏部份員工聲稱12年沒有加薪，很奇怪，點解唔轉工而忍辱 多年？最直接的想法是，員工找不到待遇更好的工作，即這個行業長時間（超碼12年，而且情況愈趨嚴重）出現供過於求的情況。
十年前國泰高級機師罷工，原因是國泰削減薪金福利，由於當時國泰給予削減後的待遇，仍然是高於同行，最終資方可算是獲得勝利。高級機師月薪達五十多 萬，削減待遇可令資方每年節省以億元計的開支，加上客觀事實（工資同行最高），資方雖然在罷工期間損失不少，但堅持最終獲得接納及得到合理回報，勞作雖然 被迫接受減薪，但仍是同行之最。在供不應求的行業，員工在市場的推動下，能與雇主分甘共苦。
就運輸工人而言，長期供過於求，資方大可成全不滿意的員工，將其遣散，在市場中以更低的工資雇用新員工，但現實是資方接連屈服，這與供求定律背道而 馳。運輸工人薪金相對較低，資方不加薪所節省的金額較少，堅持不加薪對資方的機會成本大（罷工所損失的營業額或遣散員工令公司聲譽受損），精於計算的商人 不做蝕本生意，這是勞方能接連獲勝的主因。
無論如何，這意味香港「打工仔」在通脹的壓力下，開始對薪金上升有期望（縱使該行業供過於求），相信這是各國也在面對的問題，呢兩個月已接連在世界 各地傳來遊行擾亂等消息，尤其在已發展國家，薪金佔整體成本高，影響更大。通脹因薪金上調而再上升，加薪的期望持續，當薪金全面上升，又會觸發新一輪的通 脹，做成惡性通脹，世界各大國久經通縮或似有若無的通脹率，在大家未接受現實之前，成品加價幅度未能反映成本的上升，尤其在低增值的行業，企業盈利受損， 股市難有起色。結果會走向兩個極端，其一是大家接受通脹，情況返回八十年代的香港；其一是全球經濟受損，復元需時。
本周恆指升866.52點，平均成交671.99億，比上周升57.9億，情況是反彈回落後最好的一周，但平均成交仍然維持六百幾億，六百幾億平均 成交已維持六周，這是否熊三已進入熊三中成交橫行的階段？港股成交隨時間不斷上升，在1994年10月中首次突破100億，13年後，2007年10月突 破2000億，究竟現時600幾億成交是否屬於交投淡靜，單用數字好難比較，要將來才知道。
收筆之前，新確科技在有可能被清盤的情況下，發行五千萬元可認股債券，年息半厘。David Webb去年的聖誕禮物，成謙聲匯發盈警。再一次引證大股東爭持及名人推介的謬論。