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上證50杠桿指數將推出 對沖門檻有望降至千元級別

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4631656.html

上證50杠桿指數將推出 對沖門檻有望降至千元級別

一財網 婁敏 2015-06-12 19:06:00

上證所將和中證指數公司合作推出上證50杠桿指數。反向ETF有望將對沖門檻下降到千元級別，化解中小投資者對沖難題。

上證所將和中證指數公司合作推出上證50杠桿指數。反向ETF有望將對沖門檻下降到千元級別，化解中小投資者對沖難題。
 
據上證所介紹，上證50杠桿指數並非單一指數，而是包含正向兩倍、反向一倍以及反向兩倍三個指數：以上證50兩倍杠桿指數為例，該指數的日收益等於上證50指數同日收益的兩倍並扣除相關的融資成本；如上證50指數下跌，上證50兩倍杠桿指數的日跌幅也會擴大至上證50指數的兩倍。
 
上證50指數是上證所的核心規模指數，反映了上海證券市場規模最大、流動性最好的50只股票的整體表現。上證所表示，杠桿指數的推出將為市場提供多元化的分析工具，也為基金公司及其他資產管理機構設計杠桿ETF及反向ETF提供標的指數。杠桿及反向ETF是投資者獲取中短期趨勢性收益的有效工具，同時反向ETF也是投資者對沖短期下跌風險的重要手段。
 
值得註意的是，當前融資融券及股指期貨業務均有一定的門檻，券商提供的部分創新產品雖有對沖功能，但同樣有首次最低參與金額的限制。以某券商的一款多空杠桿集合資產管理計劃為例，其子份額分為滬深300看漲/看跌份額、創業板看漲/看跌份額、上證50看漲/看跌份額。投資者可通過上述三個看跌子份額對沖相應指數下跌風險，但僅能利用母份額的拆分和實時劃轉獲得看漲或看跌子份額，而母份額的首次最低參與金額為10萬元人民幣。
 
相比之下，場內ETF按份售賣，以50ETF為例，最新收盤價3.313，投資者買入一手僅需313.3元。而場外ETF認購門檻低至1000元起，反向ETF產品的豐富，有望使投資者對沖的資金門檻下降到千元級別，化解對沖難的困擾。
 
國際市場中，杠桿及反向ETF已有超過10年的發展經驗，在亞太地區也有6年的發展歷程。目前，全球杠桿及反向ETF數量已超過1000只，整體規模超過600億美元。如Proshares發行的Ultra S&P500（即標普500兩倍杠桿ETF），5月底資產規模約為19億美元，過去一年成交金額達到1200億美元。基於A股指數的杠桿及反向ETF於2014年開始發展，未來資產、Direxion、富邦投信及元大寶來等機構分別在韓國、美國以及臺灣地區申報或成立了杠桿或反向ETF產品，標的指數包括上證180和滬深300杠桿指數系列等指數。其中，富邦投信開發的上證180兩倍杠桿ETF以及上證180反向ETF自2014年11月25日在臺交所掛牌以來，已成為臺灣地區成交最為活躍的ETF產品，也受到了國際投資者的普遍關註。
編輯：彭潔雲

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