買入經濟日報（八） 股壇老兵鍾記 長勝之道
來源: http://www.bennychungwai.blogspot.hk/2015/04/blog-post_27.html
網誌分類：股票經 |
網誌日期：2015-04-27
今個月以來，經過反覆思考後，我重新看好經濟日報(423.HK)的前景，認為其盈利有望大翻身，並於2.0港元以下買入她的股票作中線投資。我計算過，風險不大！
我估計公司在2016年3月份財政年度的凈利潤將會大幅反彈，主要是旗下經濟通（股票機業務）收益將會受惠於港股牛市而顯著爆升、廣告收益溫和增長（股市和樓市向好，抵消本港零售放緩的影響）和免費報紙《晴報》很可能開始提供盈利貢獻。
除了港交所和券商股外，我認為經濟日報也是港股大牛市的受惠者。淘金者可能不會發達，但是提供工具者必然會發達！
股市暢旺，股民（包括銀行客戶、券商客戶、機構投資者和個人投資者）對股票報價機的需求必然會大幅增加，經濟日報旗下經濟通業務勢必成為公司盈利增長的火車頭！我參考公司在2007年牛市期間，經濟通業務同比大幅攀升35%，於是保守估計，該業務在2016財政年度的收益應該可以達到4億港元（占公司的總營業額約30%），同比增長超過20%！
假設廣告收益（占公司的總營業額約56%）增長10%，經營支出增加5%，我估計經濟日報2016財政年度的經營利潤率將會回復雙位數（從2015年的5%增加到2016年的12%），並預測其凈利潤將會高達1.3億港元，同比增長130%！
每股盈利約0.3港元，現價2.25港元，預測市盈率只有7.5倍，低於過去平均的9倍。公司財務穩健，截至2014年9月底止，凈現金2.2億港元。由於經營現金流強勁，我認為公司絕對有足夠能力派發盈利的50%作為股息, 即0.15港元，現價股息率近7%，非常吸引！
總的來說，我認為買入的風險不大！