ZKIZ Archives


中海油 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/05/blog-post.html

巴黎:

國際原油自上年不斷下跌,己經引起筆者嚴重関註,近期公佈的此類板塊公司的業績榮辱清楚,中海油一支獨秀。此股雖然股價從52週低位己升36%,但相對只有7倍9的市盈率,又有4厘3的息率,有其一定吸引力。
年報談及油價自年中開始下跌至12月有50%之多。

筆者比較2014年的經營湓利如下(百萬人民幣)
                  2014    2013
上半年度48449      45636
下半年度32466      32867

稅後淨利 60199   56461

如果2014年盈利按上年比例,下半年應該有34892,因此2014年下半年受油價影響實際大約跌了7.4%,若2014年上半年原油價己開始下跌,一樣會不見了7.4%,只是上半年好運,因此若2014年下半年的油價套在2015年上半年度,利潤極大機會要下跌至小48449的7.4%=3585,2015年全年稅後淨利便會是60199-3585=56614,如果油價不再跌,十倍市盈率便會是5千6百億6拾億人民幣或是7千零76億港幣,現市值港幣5千9百億,有接近20%的Margin of Safety。

中午補充:

考慮到油價在3月份見最低點後回升至今有15%(仍是2014年油價高位一半),筆者也乾脆保守以2014年的下半年32466經營利潤作為2015年上半年估算,大跌34%,全年的純利便只有(32466x2)/80900(14年經營利潤)x60199(14年稅後純利)=48316M人民幣或60395M港幣,十倍市盈率就是6千39億,和現價市值差不多。

見了底仍有10倍市盈率,選中國三桶油(三大油企)最強者中海油,極具防守性。





中海 巴黎 價值 投資
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=144077

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019