361度年报分析 宁静致远
http://blog.sina.com.cn/s/blog_617caecf0100gp21.html
大部分股票都上涨，只有361度逆势下跌超过6％，原来是年报发布了。
虽然主营收入和利润同比增长，但半年环比主营收入实际上从上一个半年的20亿下降到17亿，相比安踏，361度的主营收入波动比较大。如果按2009年度全年34亿的主营收入看，主营收入基本不增长。
每股基本盈利0.173，相比2009年全年业绩0.42，2010年度出现利润大幅增长可能不大，摊薄后每股收益还会有所下跌。如果按半年*2简单计算，年度利润增长约11%。考虑到下半年资本开支广告支出的增加，业绩增长是乏力的。
从主营收入表现和利润表现看，难有特别的表现。现金流仍然是稳定的。对于14.6的PE，基本也算是合理估值了。没有特别的吸引力。
资本周转等效率还是一如既往的差。
对于没有强大竞争优势的一般公司。如果没有特别吸引的价格，适可而止即可。不用太多仓位，不必长期持有。赚了一些过度低估的钱已经很好了。
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