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一提到台灣金融業打亞洲盃話題，過去大家總把焦點放在公股銀行布局，以及有壽險充足銀彈做後援的國泰金、富邦金動態。不過，三月底金管會主委曾銘宗特別點名證券業的元大金、開發金旗下的凱基證，最有機會在三到五年內成為亞洲區域級金融機構，這才讓外界注意到，原來，兩大券商做得還不賴！ 國際化經驗多，擁兩大優勢 金管會規畫，要在三到五年內推動三到五家金融機構站上亞洲舞台，但喊得震天價響的公公併、組國家隊打亞洲盃，至今無突出表現，反而是民營的國泰金、富邦金，則透過旗下資產雄厚的人壽保險，分別進軍印尼與菲律賓、香港與中國。讓大家意外的是，沒想到資本規模最小的證券業表現也很突出，去年至今金融業十二件跨國購併、參股案中，凱基、元大就各包辦了三件。 去年四月，凱基證完成購併新加坡期貨商──王第一利順公司（已改名凱基資本），該公司在上海A五○指數期貨、鐵礦砂期貨交易市占為新加坡前五大。五月，凱基子公司在香港購併強項為投資型保單銷售的TG Holborn及有利發展全權委託業務的Alpha Global兩家財富管理公司。今年二月，凱基證拿到購併新加坡券商Fraser證券的核准函。 元大金則在去年六月拿下韓國上市公司東洋證券過半股權，並因東洋證券持有菲律賓儲蓄銀行股份，而順勢購併了該銀行。由於東洋證券買價便宜，才剛將子公司納入麾下，元大就認列廉價購買獲利高達五十六億四千萬元，讓元大證去年獲利一舉破百億元，占了全體證券商獲利的三分之一。而滬港通上路後，東洋證券有了元大金當橋梁，在滬港通業務上成了僅次於三星證券的韓國市場亞軍。該公司股價也因此較元大金入主時大漲兩倍。 「有人說，現在出去（布局國際市場）成本高。我說，再不出去，未來成本更高。」曾銘宗分析，亞洲正快速崛起，經濟成長率比全球平均值高出一倍以上，現在再不趁勢好好拿下東南亞的華商、台商市場，以後只怕機會不再。在他眼中，凱基證、元大金規模夠大、也擁有較多國際化經驗，是證券業的首選代表。 到底，台灣券商打亞洲盃，優勢在哪裡？現在雖有好的開始，未來能否如金管會的規畫般，躋身亞洲舞台？ 在凱基證券總經理丁紹曾眼中，優勢有二：第一，成為投資中國的橋梁；第二，為東南亞華人提供服務。 「我們懂Greater China（大中華區），」他說，看滬港通在亞洲區的熱度，就知道台灣券商大有可為，而業者大多也已在香港布局數年。以凱基證為例，在香港經營十八年，目前團隊多達九百人，已成為香港四大華人券商之一，與海通、國泰君安、申銀萬國等大陸大型券商分庭抗禮，早早拿下第一批滬港通參與券商資格。 他分析，利用台灣的研究資源與交易團隊、行銷經驗，能成為投資中國的管道。反向來看，中國與當地台商企業想到海外掛牌，歐美券商只做大企業生意，中小型公司想到泰國、新加坡、台灣掛牌，輔導經驗比中國券商更豐富的台灣券商，更有利基。 開發潛力市場，印越是首選 東南亞華人富豪市場更不可忽視。東南亞當地的大企業多是與政府關係密切、不容易切入，但在當地白手起家的華人富豪家族，就與台灣多了同文同種的聯繫。凱基旗下的新加坡Fraser證券，客戶有高達九成是華人富商散戶，Fraser行政總裁馮鶴鳴分析，過去這些人大多只能透過摩台指、A五○指數投資大中華，但現在有了台灣券商研究團隊的報告可供參考，以後就能從買賣指數變為投資個股了。 那到底哪些區域最具潛力？元大證董事長賀鳴珩表示，將把戰場鎖定在融資券利差高的國家，例如韓國、印尼、越南，利差低的日本則不在目標範圍。凱基證的篩選標準則略微不同，丁紹曾認為，能夠創造一○％以上ROE（股東權益報酬率，用於衡量公司替股東賺錢的效率，巴菲特最愛的指標），且不須持續注入重金就能獲利、成長的區域，就是好標的。除了新加坡，他正積極在印尼、馬來西亞、菲律賓、越南、緬甸尋找購併對象。 「想幫券商打亞洲盃，OSU（離境證券業務）還要進一步開放！」前金管會委員、交通大學財金所教授葉銀華指出，券商仍須政府進一步協助，才有籌碼繼續衝。他指出，券商打亞洲盃往往先由OSU操兵，但央行限制多，只開放外幣計價連結台股的產品，卻尚未開放新台幣計價業務，「這樣去新加坡、香港跟人家打仗，等於是身高一百二十公分跟一百八十公分的打。」 他補充，其實業者勤往東南亞、東北亞打亞洲盃的另一面，也是服貿（兩岸服務貿易協議）卡關後，證券業遲遲無法到中國設點，便積極布局周邊地區。 券商公會秘書長莊太平分析，目前已有十一家本土券商在中國設立辦事處，大家都在等服貿問題解決後，能設立持股過半的合資全牌照證券公司。此時，大陸自貿區的新開放進度，宛如及時雨。四月二十日中國國務院批准的福建自貿區方案中，宣布將研擬開放在區內新設兩岸合資全牌照證券公司，讓證券業者又燃起希望。 看來，有了中國市場開放的奧援，證券業打亞洲盃要成功達標，指日可待。 【延伸閱讀】2大券商、2大壽險，海外購併有成—各銀行、證券購併及參股進度 ●證券˙開發金旗下凱基證：購併新加坡王第一利順資本期貨公司、與新加坡Fraser證券簽購併合約、收購2家香港財富管理公司˙元大證：拿下韓國東洋證券過半股權，透過香港子公司收購印尼券商AMCI，購併菲律賓東洋儲蓄銀行 ●保險（註）˙國泰人壽：入股菲律賓中華商業銀行3成股權、投資印尼 Mayapada銀行4成股權、收購美國康利資產管理公司˙富邦人壽：入股香港中信資本控股2成股權，已申請參股中國第2大期貨商徽商期貨4成股權 註：以壽險資金協助金控旗下子公司進行購併、參股 整理：蔡靚萱 | ||||||