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大空頭的艱難歲月 海濱政經述-橡谷智庫

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_608e1afd0102vnae.html

    與股票群的熱火朝天不同,大宗商品的群里鴉雀無聲,除了偶爾有開玩笑的說幾句,就立即消沈,橡膠和銅都在一個相當窄的空間里震蕩,追單的不停被止損,隨著收益的蹉跎,人們也就變得喪氣。
    大宗商品波動率的下降,是所有交易員的噩夢,人們期待一段明朗的行情,要麽向上,要麽向下。
    但是市場沈默以待。
    現貨市場也同樣如此,橡膠的一二十美金盈利都成了渴求,套利機會蕩然無存,不管是合約套利,還是期現貨套利,大家都消停了下來。
    金融市場並無奧秘可言,人人都知道中國經濟處於去庫存、去產能的周期里,幾乎所有的產業都放棄了做庫存,上遊還在掙紮著維護產能。經濟下滑和對政策的期待對沖,人們在絕望中等待,無人行動。全球在美元去供應周期中,歐日央行資產負債表卻在擴張,中國央行維持著匯率均衡和貨幣定向供應平衡,所有的貨幣都處於低利率狀態。
    我們清楚地知道中國經濟處於熊市架構,消費的主流市場衣食住行,房地產和汽車消費都到了瓶頸,過剩產能向海外輸出的市場也已經無法承受,新的龐大市場尚未出現。
     許多產業的財務成本居高不下,無法讓原物料成本下降帶來的盈利覆蓋,旁氏經濟的地獄正等待救贖。
     所以,當資金無處可去,只有股市選擇,一堆紙對應一堆紙,這並不是經濟現象,而是一個度量遊戲。
     我們知道很多業內在煎熬中,聰明的人或許抽走了資金去股市搏殺,要麽早死在國際貿易中,要麽晚死在股市中,至少還有機會從泡沫中分一碗羹。
     傻瓜行情是傻瓜賺的,思慮過多,像我這樣看過太多經濟史,對幾千年來的經濟周期了然於胸的,過多考慮風險,就容易踏空泡沫行情。
     是的,我仍舊等待泡沫崩塌的那一刻,不知道幾年,就像保爾森做空次級債,過早介入,讓他壓力重重在中央公園跑了幾年步。你要讓我期待一個經濟大牛市,那實在是自欺欺人的過分了。
    我清楚地知道未來只是兩個選擇,一個是大崩潰,一個是大毀滅。
    煎熬的釋放,只是從塔勒布的書中尋求安慰,他這一生只做了兩次交易,兩次大崩潰。
    我在奔五的歲月里,明白至少還能看到一次大熊和大牛,選擇在於等待,等待,等待。
    就我內心期待的狂喜來說,我很希望看到世界毀滅和重生,人生就可以完美了。
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