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中資股首選內銀內房 東尼

2010-02-04  NM






投資中國這個全世界人口最多的國家能獲取理想回報,幾乎是人所共知的事。唯一問題是應該從何入手。

你可以買人民幣,若刻下買入,然後靜心等待一段長時間才將之賣出,很有可能獲利。不過,我並不是對投資貨幣很有信心的人,因為其表現往往未如股票。我在一九五五年初抵亞洲,很記得一英鎊固定能兌換十六港元。銀行地產表現佳

當 年,很多人預期增長迅速的東亞國家貨幣,兌英鎊可升值兩成八以上,儘管中間經歷了不少艱難時間,但今天十二元五角港元,可兌換到一英鎊,港元剛好升值了兩 成八。惟換轉買入股票的話,不論是長實或新地,也有二百倍回報,買滙豐、中電,甚至在六十年代差點倒閉的恒生,情況也是一樣。而且,這還未計算越來越多的 股息;雖然,投資貨幣也能收取利息。

上週,我看到一張怡和集團的紅酒價目表,我估計它來自一九六五年,因為表上大部分紅酒都是在一九六二年 入樽。最貴的一支是五七年的武當(Mouton Rothschild),當年五十元一支,其他來自St Emilion的好酒,也不過是十元五角至十二元五角一支。當然,我不是建議大家投資紅酒,值得留意的是其價錢升幅,而且不要忘記怡和的售價並不便宜。這 就是無可避免的通脹。

這亦是我對中資股有信心的原因,不過亦要選擇一些增長股。我個人特別鍾愛銀行股,在過去五十年,我一直留意滙豐、恒生 (11)及東亞(23),看着這行業在市場中大幅升值。但讀者告訴我,若比較長實(1)和新地(16)自七二年上市至今的股價,它們升值逾二百倍,因為土 地是對抗通脹的基本工具,所以地產股的防守力可能更強。

ETF是投資上選

若今日買入中資銀行及地產股,我看不到任何理由,日後不能有同樣表現,惟我亦有少許擔心規模較細的地產公司,會因房地產市場的極端波動而陷入財困。

在 中國的制度下,我懷疑內地的能源公司,能否像中電般在過去五十年高速增長。我並不特別喜歡航空股,不論是國際或內地的公司,往績表現均相當一般;我也不太 喜歡採礦股,因為隨着資源被採光,增長只會有減無增;同樣道理,我對鋼鐵股亦沒什麼好感,國際上它們表現麻麻。在商界,我相信有好公司,但很難選取,我又 沒有任何方程式選擇,當然比亞迪(1211)和騰訊(700)很強,惟現時好像太貴,是一場大賭博。工業股亦有同樣問題,所以我不願意揀取任何一隻。

所以,我會建議讀者買ETF,ETF代表Exchange Traded Fund,是一種可以在交易所買賣的基金,反映相關指數的市價,例如盈富基金(2800)便是我的心水,因為它緊貼恒指。也有其餘ETF,追蹤其他中國股票的股價。

無論如何,我會繼續持有中資銀行股,儘管我有點擔心它們過度擴張;也不會放棄華能這隻公用股。我對羅康瑞仍然很有冀望,他的瑞房是組合持股之一。另一方面,我將靜心等候中移動及中石油的業績,兩者都是我認為應作長線投資的股票。

東尼

在證券界有五十年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。
 



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