在經歷了半個多月的停牌後，阿里健康(00241.HK)於4月15日複牌。公告顯示，阿里巴巴集團已和阿里健康達成最終協議，將轉讓天貓在線醫藥業務的營運權給予阿里健康，換取對後者的持股比例上升至約53%，將其變成阿里巴巴的子公司。

15日早盤複牌時，阿里健康大漲約77%，報12港元，停牌前報6.78港元，而15日收盤時漲幅達80.83%，報12.26港元。這次交易資金折算下來約為194億港元，這實際就是目前天貓醫藥業務的整體估值。

健康和快樂，在阿里巴巴未來追求的這個“天平”上，一邊是阿里健康，一邊是阿里影業，兩者近期動作頻頻，都在持續增加砝碼。

《第一財經日報》記者向阿里方面了解到，這次對天貓藥品電商業務的剝離註入，目的是進一步打通旗下醫藥業務資源，也對未來的阿里健康雲醫院的模式推廣進行鋪路。

天貓在線醫藥價值幾何

根據雙方此次簽署的協議，阿里健康獲得天貓醫藥館運營權的代價是轉讓其新發行的股份和可轉換債券。目前，阿里集團擁有阿里健康38%股權，待該交易完成後，這一持股比例將上升到約53%(如可轉債完全兌換以後，將上升到約54.6%)。屆時，阿里健康將成為阿里巴巴集團的子公司，預期交易將於2015年第三季度完成。

阿里健康是在2014年10月由中信21世紀更名而來，在此之前的2014年1月，阿里巴巴聯手雲鋒基金，斥資1.7億美元戰略投資中信集團旗下的香港上市公司中信21世紀，後者擁有國內唯一的藥品監管碼體系。該交易完成後，阿里巴巴和雲鋒基金共同擁有中信21世紀54.3%的股份(其中阿里占股38%)。

值得註意的是，在這次的重組中，阿里將旗下的天貓醫藥業務打包註入阿里健康所涉及的資金為194.48億港元。15日下午，《第一財經日報》記者向阿里巴巴相關人士了解到。

這實際上是目前天貓醫藥業務的估值。天貓在線醫藥業務為何值這些錢?

目前，186家擁有互聯網藥品交易服務資格的藥房在天貓平臺上銷售非處方藥、醫療器械、隱形眼鏡和其他保健產品。2014年3月至2015年3月間，天貓在線醫藥業務的總商品交易額達到了47.4億元人民幣。

今年2月，天貓醫藥館聯合菜鳥物流和高德，為消費者提供網購藥品3小時送貨極速達的服務。用戶下單後，訂單會通過高德地圖自動分配到離消費者最近的區域，從距離收貨地址最近的線下藥房發出，目前該服務在北京、上海、杭州三個城市部分區域試點，該服務也對擡升其估值起到重要作用。

對於此次阿里巴巴的註資舉動，在行業內被視為符合打通藥品流通鏈條、優化流通渠道的目標，同時為下一步網絡處方藥政策的開放埋好伏筆。一旦網絡處方藥政策開禁後，這186家已入駐的擁有互聯網藥品交易C證的連鎖藥店將徹底打通醫、藥、患鏈條中的藥品流通環節，為阿里健康雲醫院的未來布局鋪路。

由於和政策的高度捆綁等原因，醫療在中國成為互聯網最後涉足的一塊處女地，相比於美國每年在健康領域的花費已占其年GDP的15%，擁有13億人口的中國只占GDP的5%~6%，從目前BAT三巨頭對醫療領域的大舉收購和布局的態勢來看，互聯網醫療已經成為各大企業爭相進入的領域。

雲醫院打造互聯網醫療生態

近期，阿里巴巴集團內部經歷了一系列業務架構調整，比如新成立的阿里汽車事業部，是整合集團旗下的大數據營銷、汽車金融、車主平臺等資源，協同汽車生態產業鏈各合作方，通過無線業務場景做汽車電商O2O服務;另外，智能生活事業部也是阿里最近新成立的部門，整合了旗下阿里智能雲、天貓電器城和淘寶眾籌的資源，扶持智能硬件的孵化。

不難發現，這些架構調整的總體思路是朝著資源整合的方向在布局，而此次將天貓醫藥館的運營權剝離給阿里健康，也是類似的思路，將業務交給更專業的部門去做，配合以其他業務單元的資源，迎接“聚變”。

阿里巴巴集團COO張勇此前在接受《第一財經日報》記者采訪時稱，阿里巴巴對健康領域的布局是想通過大數據和雲計算改變患者就醫的方式和流程，比如拿就診環節來說，患者在A醫院的檢查信息保存在A醫院的後臺IT系統中，當其去B醫院就診時這些信息是不互通的，打通問診信息將是未來阿里巴巴要解決的問題之一。

醫保的打通是阿里在醫療領域正在啃的一塊硬骨頭。據內部透露，走得比較靠前的廣東地區目前已經能實現統籌賬戶的在線結算，但全國各地的醫保政策有上千種，光浙江省就有79個，對接任務很重。

在不久前的一個阿里媒體溝通會上，阿里健康相關人士對包括《第一財經日報》在內的記者介紹說，杭州邵逸夫醫院正在和支付寶嘗試讓醫生在支付寶上“開店”，實際上是鼓勵醫生利用碎片時間與用戶在支付寶錢包上進行互動。

更大的設想被寄希望於今年4月初上線的阿里健康雲醫院。據此，未來的問診流程將變成，用戶打開阿里健康APP，在線向入駐雲醫院平臺醫療機構的醫生進行咨詢、預約掛號，醫生線下對患者診斷後開出電子處方，患者用APP上的電子處方在線下單，周邊藥店搶單響應，之後藥品就由配套物流公司送上門。

在上述過程中，患者還可以委托第三方檢測機構上門采集服務，4月1日阿里健康和第三方檢驗機構迪安診斷合作，推出為醫院診所和患者提供的網上醫學診斷服務，就是一次嘗試。

與零售藥房打通，豐富藥品支持，提高用戶購藥體驗;與診所、醫院等醫療機構簽約，吸引多點執業醫生入駐，繼而引入第三方機構重塑醫療流程;探索對接醫保報銷，社保打通，阿里健康的三步走正在穩步實施中。