📖 ZKIZ Archives

不是得到，就是學到：投資中的快與慢

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2573

本帖最後由 優格 於 2015-5-18 10:25 編輯

不是得到，就是學到：投資中的快與慢  
作者： Jordan

投資是一場沒有終點的馬拉松

最近一段時間，滬深股市的走勢如春暖花開般絢麗多彩，吸引了很多投資者入場。每天大盤開盤前，筆者幾個微信群就開始討論今天指數的漲跌，以及個股操作。盤中，伴隨著指數的漲跌以及個股的波動，討論也是愈加熱烈。股票漲了的朋友喜氣洋洋，意猶未盡，希望明日快快到來，股票繼續飄紅。大方的朋友更是來上幾個紅包，分享喜氣。而股票虧了的朋友郁悶，苦惱，其實這些朋友對於標的公司並不了解，他們關心的只是股票的K線走勢，而且是短期走勢。

牛市如火如荼，筆者試圖結合自身的經歷剖析一下投資者心理，拋磚引玉，希望對大家有所啟發。

慢就是快

很多股民都羨慕暴風影音的故事，從發行價7.14元飆升到5月13日的252.86元，馬不停蹄地以35個漲停抒寫了新的神話。我們都希望手中的股票天天坐在漲停板上，希望財富短時間累積。不過暴風影音的神話並不是每個投資者都能碰到。

很多時候，我們買入股票後，股價長時間的橫盤震蕩，在開始的日子里，我們還對未來充滿希望，但長時間橫盤，日複一日，我們的意誌可能被消磨殆盡，最後也許割肉出局。或者股價下跌超過心理承受限度，讓我們心驚肉跳，最後止損出局。

筆者經常跑步，要想跑的遠，跑的久，筆者體會是開始不能跑的太快。只有控制跑步的節奏，才能儲備體能，讓身體適應跑步狀態，跑的遠，跑的久。投資何嘗不是一場沒有終點的馬拉松？

C哥研究的600978, 經營情況向好，投資邏輯清晰，對行業周期，公司的產品，供應鏈，管理層都有詳盡的研究，但還是突然遭遇“黑天鵝”事件，因為公司董事長協助原廣州市委書記案件調查，公司可能面臨政治風險和債務危機。公司從2014年7月4日開始停牌，複牌時間一拖再拖，直到10月15日才複牌。在漫長的3個月時間內，大家被關小黑屋，並沒有急躁，而是耐心的等待，跟蹤公司的經營，當然耐心的前提是基於C哥對於公司和領導層的全面深入的了解，以及對於調查事件的準確判斷。在10月15日開盤至今，600978已經上漲超過230%，而同期大盤指數上漲109%，給予了大家豐厚的回報。令人不由的感慨：回首向來蕭瑟處，歸去，也無風雨也無晴。慢就是快，全面的研究，以及耐心的等待是有價值的。

如果說投資收益是分享企業成長帶來的利潤，那麽從企業經營角度看，企業的發展和成長是需要時間的。華為公司有一則廣告，廣告構圖非常簡單，左邊配圖是紅遍網絡的“掃地僧”院士李小文，他蓄著胡子，身穿黑衣黑鞋，坐在中國科學院大學講臺前低頭念稿。圖旁有醒目的兩行紅字：華為堅持什麽精神？就是真心向李小文學習。

華為知行合一，秉持烏龜精神，踏踏實實，耐心前進，後來居上，成為了電信設備行業的NO.1，打敗了一個又一個競爭對手，值得尊敬。

從歷史看，牛市是非常態，熊市才是常態，是投資者大部分時間要面對的。上一輪牛市，從2005年6月10日最低點998點到2007年10月19日最高點6124點，不過花了2年多時間。如果從突破3000點的2007年3月2日算起，到6124點，大盤僅僅用了7個月時間。而此後將近7年時間，股市是在低位震蕩的。在牛市中，如果抱著猛賺一把的心理，可能心態失衡，不斷追尋熱點或者高位追漲，最後蒙受損失。保持平和的心態，不斷修煉內功，提升自身的分析和研究能力，才能對未來做好準備，穿越牛熊，實現穩定的財富增長。

獨立思考

筆者剛進入股市時，開始玩的是港股，當時操作的是HK.02618. 筆者2塊多進入，股票扶搖直上，從2塊多漲到4塊多，日進萬金，讓筆者欣喜若狂。這時候資本市場各種唱多的聲音也層出不窮，描繪2618光明的前景。在賺錢效應的刺激下，筆者借錢加倉，之後股票漲到了5.17，這時噩夢出現，股價掉頭直下，因為資本市場擔心歐債危機對公司經營造成負面影響，各種唱空的聲音開始登場，股票一直下跌到了2.91元。在一路下跌中，筆者也從盈利變成虧損，心理壓力極大。後來公司經營沒有受到影響，股價回升，在盈虧平衡後，筆者在4塊多清倉。而讓筆者傻眼的是，此後2618一路狂奔到9.41元，筆者只有目送遠去。

回首這段投資經歷，筆者當時花了很多時間看網上各種關於2618的投資信息，各種投行的投資評論，而沒有實實在在的研究公司經營變化，沒有自己做一些投資分析。筆者猜測，也許聽消息投資輕松，而自己做調查和分析需要耗費腦細胞，許多投資者花費了大量時間在打聽各種消息，聽風就是雨，但凡風吹草動，心理波動極大，最後的投資成績也不理想。

人的本性是從眾的，人的情緒是最流行的傳染病，喜怒哀樂都容易受到別人的影響。填報大學誌願時，一般是什麽專業熱，家長就讓子女報什麽誌願，而大學畢業時，很可能造成供過於求。前幾年，公務員熱，筆者看到海關崗位的報名和錄取比例超過4000:1，而如今，隨著反腐敗和政府改革，公務員考試也開始降溫，甚至體制內的一些公務員開始辭職下海。

投資上的熱點更是如此，從之前的重慶啤酒，昌九生化，到後來的自貿區概念，南北神車，資本市場沒有最熱，只有更熱。騰訊財經在2015年1月1日的報道中如是寫道：大華股份以45.1%的跌幅奪得年度“熊股王”的稱號。作為安防概念龍頭，大華股份在2013年大漲77%。業內認為，安防行業景氣度出現下滑，行業競爭加劇，外加轉型期中造成公司業績增長疲軟，從而致使股價下跌。資本市場就是如此的無情，可以把一只捧上天，成為萬眾矚目的明星，也可以推下河，成為眾人嫌棄的落水狗。

筆者認為，熱點之所以成為熱點，是因為炒作，實際上機構早已經埋伏很久，獲利豐厚，準備離場。天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。沒有利益獲得，怎麽會有人炒作熱點？記住羅傑斯曾經對女兒的忠言：反眾道而行：永遠用冷靜，理性的態度看待真實世界。

做生活的有心人

本著將世界納入你的眼界，保持開放的心，做個世界公民這樣的信條，著名投資大師羅傑斯兩次進行環球旅行，第一次1990年，羅傑斯騎寶馬摩托車環遊世界。第二次1999年，羅傑斯開車從冰島出發，行遍了五大洲，遊歷了116個國家。羅傑斯不僅僅只是一個旅行者，他更是一個投資者。在旅途中，他目睹了當地社會、政治和經濟的動態，對各地的投資前景進行了預測，從而在國際投資活動中穩操勝券。

其實我們生活中也不乏這樣的有心人。C哥提到他小朋友認為晨光文具不錯，學校的小夥伴都喜歡晨光文具。後來投資了一筆在晨光文具上，投資收益不錯。筆者有朋友提到，他投資長城汽車，起因是SUV在國內開始流行，占有率不斷提升，而他在路上看到越來越多的長城SUV。

投資來源於生活，只要我們在生活中保持對新鮮事物的好奇，敏銳的頭腦，善於觀察的眼睛，用心聆聽的耳朵，多和他人溝通交流，我們可以觀察到許多社會動態，提煉到有價值的信息。兩年前，看電影逐漸成為一種潮流，可以了解到年青人對於文化休閑的熱衷，從而進行文化休閑的投資。兩年前，微信越來越流行時，我們知道新的社交方式開始建立，騰訊的估值提升也順理成章。在中國，小升初成為焦點，家長們熱衷送小朋友去讀“學而思”教育課程，好未來(每股XRS) 業績增長也不足為奇。

不是得到，就是學到

投資是為了賺錢，可是如果整天將時間花在打聽消息上，花時間研究K線震動，而不對公司的財報做分析，不對行業變化和公司的經營做研究，更沒有獨立的思考，投資賺錢恐怕只能靠運氣。

自己花時間所作的研究，即便暫時不能帶來財富的增長，至少可以帶來能力和學識的增長，所謂“不是得到，就是學到”。而能力和學識的增長到一定程度，財富的增長只是水到渠成。

筆者回首投資經歷，雖然開始栽了跟頭，但禍兮福所倚，未必是壞事。一個人在開始時賺了小錢，信心膨脹，認為自己無所不能，在未來會栽大跟頭，虧大錢。兩者比較，還不如先交點學費練好本領。

（來自螢火蟲投資）
格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺，並未持有任何公司股票。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=145722
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019