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港股掘金終結篇——港股的未來 作者：格隆匯 老李 投資就是投未來，巴菲特看好美國的未來，所以堅定的長線做多美股，投資大師羅傑斯則通過旅行來發現不同國家的投資機會（其所著《旅行，最有價值的投資》值得一看，可以拓寬投資視野。）兩位大師雖然具體投資系統有所不同，但都非常重視對所投資國家或地區未來發展前景的分析和研究。 讓我們再換一個角度來思考： 假設在1978年你有1萬元錢，你可以選擇在中國大陸和北朝鮮之間進行投資（彼時朝鮮生活水平高於中國不少），你會投資哪里呢？ 假設在2000年，你有50萬元錢，你可以在三四線城市買一所豪宅，也可以在一線城市較好地段買一所小房子？你會投資在哪里呢？ 不同的選擇在今天來看，差距一目了然，無需累述。 所以投資港股我們也需要思考一下香港未來發展前景如何。香港未來受下面兩個因素的影響： 對外，經濟發展速度緩慢下行，面對大陸經濟飛速發展，強烈對比而產生失落感， 一方面，香港經濟增速下降有其合理的一面，因為香港早已是發達經濟體（2013年香港人均GDP38797美元，大陸人均GDP6629美元），基數不同，發展速度自然不可能像發展中國家那樣快（看看美國、日本、歐洲最近幾年的的GDP增速） 另一方面，整個中國大陸日益開放飛速進步，特別是上海在92年以後快速重新崛起，從地緣角度來看，作為長江流域龍頭的上海比香港更有優勢，長三角內城市——不管是南京還是杭州——沒有哪一個城市能夠對上海的發展構成足夠威脅，更多是一種互補關系。香港所在的珠三角則不同，狹小區域內有深圳、廣州、香港三個巨型城市，如何協調共同發展難度甚大。 對內，貧富分化嚴重，社會矛盾積累，政治經濟風險增加 香港社會貧富分化嚴重，基尼系數居高不下（2012年，香港基尼系數已達0.537，逼近聯合國規定的0.6的危險線），有人戲稱香港是“李家的城”，以李先生之聰明睿智，去年（2014年）連續大手筆賣掉內地和香港資產（1年套現738億），轉投歐洲，雖然本人一再否認”看空香港‘之說，但是其賣出資產的行為仍讓無數香港投資人提心吊膽。 部分年輕人和中低層民眾對社會不滿感日益增加，仇富、仇陸心理滋生，導致2014年“占中”爆發，“占中”破壞香港法制、造成族群撕裂，重創香港經濟。對香港的長遠的發展實在是一大悲劇。 雖然如此，老李仍然看好香港的未來，道理很簡單，中央政府不會坐視香港的沈淪而不顧，一定會釋放各種政策紅利幫助香港的發展。 小結，港股未來的投資機會在哪里？ 賺逆向思維的錢 隨著內部矛盾的積累，類似2014年“占中"的事件，未來還有可能發生。這可能使一些厭惡風險的大資金出逃，從而導致港股的下跌，這是很好的入場機會(別人恐懼我貪婪)。為什麽我們會有如此自信，因為中央政府曾經承諾保持香港社會繁榮穩定，所以肯定會對香港進行各種經濟上面的扶持，利好出來時，就是股市大漲時（如本周港股的行情就是資金南下引起的）。 賺基本面的錢 投資未來朝陽行業中，以整個大中華為市場的優秀陸企和港企，在安全邊際的時候買入，堅持價值投資（投資體系細說有點複雜，在此不再展開。）最近幾天，很多港股一飛沖天，價格叠創數年新高，網上一片樂觀之聲，什麽“占領香江”，"解放軍南下"。。。市場如此樂觀，往往預示著已經開始積累風險，過去數年不少炒港股的大陸客豪氣萬丈來，垂頭喪氣歸，讓人印象深刻。） 後記——金蛋和母雞的故事 很多投資者喜歡直接要金蛋（推薦某只牛股，然後立竿見影馬上大賺），而不喜歡要一只會下金蛋的母雞（投資方法或投資體系），這正是大多數散戶最終虧錢的原因——沒有建立一套適合自己的經過實踐檢驗的有效的投資體系。 養好一只會下金蛋的母雞是你在投資這個危險的市場上長期生存下來的根本方法。本系列三篇小文，分別從3個不同的角度對港股進行了分析，希望對讀者培養自己的會下金蛋的母雞有所幫助，最後預祝各位投資者在港股掘金成功。 （作者公眾號：老李談投資 ） |