雖然不少美國基金經理還在懷疑日本是不是真能走出經濟低谷，但越來越多的經理已經在買日本股票。
《華爾街日報》股市報導記者E.S. Browning昨日專欄文章中提到，追蹤全球金融機構資金流向的機構EPFR Global公佈，過去11周，投資日本股市的基金淨流入資金79億美元，這一規模是此前11週日股淨流入資金的六倍。
Browning還提到，管理資產3630億美元的高盛私人財富管理公司看多日股。該司只強烈推薦兩家美國以外地區的股市，一是在國內經濟增長有起色的西班牙，另一個就在日本。該司投資策略師Matthew Weir認為，也許已經到了增持日股的轉折點，但日本經濟並非真正好轉。也就是說，日本股市有吸引力和該國經濟基本面的關係不大。
Weir說，高盛私人財富管理公司對日本感興趣的「主要動機」是估值。根據收益、現金流和賬面值衡量，目前日本股票的市價比上世紀70和80年代的均值還低。而管理資產800億美元的Wilmington Trust首席投資官Tony Roth提到，美股價位遠超歷史平均水平，分析師預計的標普500股指市盈率為17.6倍，該股指十年平均市盈率為13.9倍。日股的預計市盈率和十年均值分別是14.7倍和15.8倍。
Roth提供的數據不意味著美股一定下跌，但從投資的角度看，股指股價較低的通常回報更高。此外，Weir認為，日本大企業對股東會更加友好，會提高股息、增加回購。這也讓日股更有吸引力。
上月華爾街見聞文章就提到，一些市場人士看好日股今年漲至20000點，比如美國銀行上月報告預計，到今年12月，日經225股指將升至20000點。這一結果與彭博去年12月調查策略師和投資者的中位預測結果不謀而合。
不過，Browning指出，日元貶值雖然有助於日本出口貿易，但也有基金經理擔心它會影響日本股市回報的美元估值，大多數經理都用了對沖以求自我保護。而現代史上日本政府未能徹底推行改革的前車之鑑則是日股的一大風險。另外，日本的人口老齡化和人口減少趨勢正讓國內年輕一代的財務負擔增加。
Browning提到，管理資產2.45萬億美元的State Street Global Advisors首席投資組合策略師Lori Heinel就根本沒有增加日股持倉，她懷疑日股的前景。Heinel對日本的信心比歐洲多，但她認為，「就美元角度說，更好的機會還是在美國」。
今日公佈的日本GDP修正值顯示，去年第四季度日本GDP年化增長1.5%，明顯低於初值2.2%。日經225股指早盤因此一度下挫1%至18785.5，後又反彈。BBC援引分析師觀點稱，GDP數據顯示，日本去年還在努力走出經濟衰退的低谷。
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