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湯同仁手記系列:暢豐車橋(1039)值得懷疑的賣殼路線圖

2014年10月10日,暢豐車橋宣佈有新投資者注資成為大股東,並引入新的電子商貿平臺業務,但這個賣殼過程如果正式溯源,其實早自2013年底已開始,並大約分為5步,仁者將會逐步分析。
 
第一步: 購回合營公司及出售廠房資產
2013年12月27日,公司宣佈購回多年前和上市策略性股東中國龍工(3339) 成立的合資公司福建暢豐齒輪有限公司的40%股權,並把山東廠房之資產出售予獨立協力廠商海納齒輪橋箱有限公司及豐潤機械製造有限公司,作價3,800萬人民幣,同時把車削中心出售回龍工機械。
 
這家合營公司在上市後不久成立,但因為注入資產和現金的問題,已經把注資條數修改幾次,所以成立多年亦無法成事。這次突然把手上的資產陸續出售及整合,可能能希望退出經營的先聲。
 
第二步: 財務總監辭任,換入新人
2014年6月26日,自上市以來擔任財務總監的陳偉盛宣佈辭任,換入一位陳玉文,據稱其在香港及中國出任不同會計及金融管理職位超過18年,此外其於香港及中國業務的會計、審核、稅務、金融管理及控制以及公司秘書實務方面具備豐富知識及經驗。據Google資料,他曾任中星集團控股(55,前中大印刷) 的公司祕書,在這麼惡劣的經營環境換上一個新人,不由得我們另有想像。
 
第三步: 出售土地
在公佈轉換財務總監的3天後,公告出售剛購回來之合營公司福建暢豐齒輪有限公司的龍岩暢豐專用汽車有限公司予龍岩暢豐專用汽車有限公司,作價3,500萬人民幣,此次交易需虧損400萬人民幣。這家公司和上市公司的名稱相近,但卻是獨立協力廠商。
 
翻查龍岩暢豐專用汽車有限公司舊版網頁資料發現,網站竟然稱「龍岩暢豐專用汽車有限公司是國家定點改裝車生產企業,…..公司隸屬于福建暢豐集團。….2011年集團總產值為16.5億元人民幣。集團已於 2010年9月在香港主機板掛牌上市,港股代碼:1039。」,但新版網站卻刪除以下句子,稱「獨立於福建暢豐集團」。究竟這家公司是否先出售予人頭,然後假扮獨立協力廠商購回值錢的資產,筆者是非常懷疑的。再想深一層,究竟財務總監是否因為這單交易辭任,仁者是認為有這個機會的。
 
第四步: 公佈譴責文件
2014年7月9日,香港交易所公開譴責公司和董事並沒有因為業務惡化關係盡快通知合規顧問,並發出盈警。這次事件在調查後正式解決,使公司能有無後顧之憂進行換手動作。
 
第五步: 認購新股
2014年10月10日,該公司宣佈Century East的股東Century Investment (Holding) Limited、舊股東Starr Investments Cayman V, Inc.、Jingyu Developments及SDF II Holdings以33仙認購610,606,060股,淨集資1.98億元。同時收購該批股東持有的電商平台51%股權,作價520萬美元,以122,121,212股支付,佔擴大後47.8%股權,導致控股權益易手。
 
在這個交易中,同時需向該電台平台提供2,600萬美元,但這個網站雖然聲稱銷售正品平台,仍在建設中,在2015年方才開始經營,況且成本只是378萬人民幣,相對資金需求較大,作價也不太合理。另外持有網站股東除了原本的第二大股東外,亦有一些不知名的中國人持有Century East的股權,會否這些都是大股東的人頭,營造假象?
 
按仁者估計,還有第六步、第七步還有第八步,但這些都不重要,只是賣殼後的清理動作,作為學術研究,這是沒有所謂,但如果是教大家賺錢的,為了節省大家看的時,也大可不必寫出來,待日後有機會再作說明好了。
 
雖然,這種賣殼方式是比較隱蔽,但如果努力閱讀公告的話,各位讀者也應該能找到心目中的賣殼股票,如果前期升幅不大,也許這些股票會變為大牛股,升幅會特別驚人,希望大家也能找到心目中覺得好的股票。

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