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在股票市場中做正常人很難/副文:直播真人騷 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/10/blog-post_9.html

巴黎:

筆者非常喜愛價值投資人Seth Klarman一書'Margin of Safety’,此書充滿智慧,愛閲讀的投資者千萬不要錯過。

書中作者就幾次熊市例如87股災作了一些智慧說話,他說:"⋯⋯我唯一可以肯定的是大跌市日那些下跌20%的股票的內在價值,不可能在一天內消失20%"。

這真是多麼簡單的普通常識,但這些合乎常理、正常人也應這樣想法在股票市場只屬另類。

Seth Klarman 也說Index fund的基金經理有時的行為甚至非常愚蠢,Blog友或會說,你老幾?連股神説百年之後的資金分配會全買的ETF也說愚蠢?不過假如你細細意會又會覺得非常有道理之餘,自己又會學懂多一樣武器。

他說,一支股票,當被納入指數後,往往引致那些不以基本面選股的ETF基金機械式追貨而上升,但是同一支股票的內在價值也是不可能在幾天之內急升。

這真是大智慧,如果你不明白就站在鏡前望望自己,鏡中的人的價值是慢慢增加還是會在一天內突然上升或下降。這種所謂大鱷在某些時候不思考基本面的機械式操作,不就是一個為你我創造搵錢的機會嗎?

Seth Klarman 告介,如果想打敗大市,首先是要了解那些基金的操作有多愚蠢。

筆者補充的是,所謂愚蠢,是站在對內在價值的漠視的選股競爭行為,而不是他們能在這行的搵錢能力,因為他們絕對勝任於訓練、影響他的客人和你成為更低一層的蠢材,那即是他蠢在選股上輸掉了小財,也總有更大蠢的Fans向他們供應大筆錢財。

是呀,他們的事業就是制造更蠢的人。

報章又如何呢?

今天有報章以花旗和高盛對後市南北看法作為標題做文章,筆者只感覺,這些資訊就如投資市場的Junk Food,避之則吉。

試想想筆者自己組合才不過是一個星期便回升了6、7%,但肯用腦想想,原因又怎會是那些大行日日不同原因的胡扯,組合內的股票內在價值又怎可能一天升1%,7天升7%,再往前想多一步,假如市場有對手真係如此認為,這個對手不就是會常常賤賣或貴追,送給別人大量賺錢機會。

最後總結是,無學過價值投資的人,就會給那些基金大行嚇死,學完之後,就會開心死。

如果你唔信,不妨看看上完筆者三堂15課"價值投資班"同學Wallace兄如何寫関於Aeon信用咭分析文:

http://wallacewcp.blogspot.hk/2015/10/aeon.html?m=1
把這文加埋文內引述Blog界價值投資前輩市場先生兄另一篇Aeon文作為front page,簡直就是營養豐富的投資精神食糧和最具説服力的套裝分析好文。

..............

最近Twitter旗下的Periscope app 大熱,之前真想不到這個直播個人Show的app會有什麼認真的價值,但某日忽然靈機一觸,假如自己的第四班價值投資課程能夠直播會是怎麼回事呢?這個app能做到海外觀眾參予和問題互動,且連大陸也可以收看到,科技進步,一日千里,把世界距離拉近很多。

或者可以在下星期五晚上上堂時,嘗試用這app和海外Blog友打打招呼也不錯呢!
以下是我新開的帳戶,大家可以試下follow,先聲明,因為我從未直播過,並不知道效果如何、自己能否處理,同時我手機的Data Plan是否足夠,也不想影響現場同學,所以只在下星期五晚上7:30-8:00直播開始頭30分鐘。

順便一提,這幾天多得止凡兄的推文,第四班現只餘下很少座位,有興趣朋友欲購從速,其實前一至三班的同學也真臥虎藏龍,新進師兄、高級管理層、飛機師、醫生、老板、甚至大行的朋友(sorry,相信你也同意我上文對你同行的評語)也有,我一直都不敢以老師而只以同學相稱,教學相長,自己也獲益良多,而今次止凡兄百忙中受邀成第四班同學一份子,更加難得,到時也要他上上鏡:)
http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/09/blog-post_10.html?m=1


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=163872

在股票市場中做正常人很難/副文:直播真人騷

巴黎:

筆者非常喜愛價值投資人Seth Klarman一書'Margin of Safety’,此書充滿智慧,愛閲讀的投資者千萬不要錯過。

書中作者就幾次熊市例如87股災作了一些智慧說話,他說:"⋯⋯我唯一可以肯定的是大跌市日那些下跌20%的股票的內在價值,不可能在一天內消失20%"。

這真是多麼簡單的普通常識,但這些合乎常理、正常人也應這樣想法在股票市場只屬另類。

Seth Klarman 也說Index fund的基金經理有時的行為甚至非常愚蠢,Blog友或會說,你老幾?連股神説百年之後的資金分配會全買的ETF也說愚蠢?不過假如你細細意會又會覺得非常有道理之餘,自己又會學懂多一樣武器。

他說,一支股票,當被納入指數後,往往引致那些不以基本面選股的ETF基金機械式追貨而上升,但是同一支股票的內在價值也是不可能在幾天之內急升。

這真是大智慧,如果你不明白就站在鏡前望望自己,鏡中的人的價值是慢慢增加還是會在一天內突然上升或下降。這種所謂大鱷在某些時候不思考基本面的機械式操作,不就是一個為你我創造搵錢的機會嗎?

Seth Klarman 告介,如果想打敗大市,首先是要了解那些基金的操作有多愚蠢。

筆者補充的是,所謂愚蠢,是站在對內在價值的漠視的選股競爭行為,而不是他們能在這行的搵錢能力,因為他們絕對勝任於訓練、影響他的客人和你成為更低一層的蠢材,那即是他蠢在選股上輸掉了小財,也總有更大蠢的Fans向他們供應大筆錢財。

是呀,他們的事業就是制造更蠢的人。

報章又如何呢?

今天有報章以花旗和高盛對後市南北看法作為標題做文章,筆者只感覺,這些資訊就如投資市場的Junk Food,避之則吉。

試想想筆者自己組合才不過是一個星期便回升了6、7%,但肯用腦想想,原因又怎會是那些大行日日不同原因的胡扯,組合內的股票內在價值又怎可能一天升1%,7天升7%,再往前想多一步,假如市場有對手真係如此認為,這個對手不就是會常常賤賣或貴追,送給別人大量賺錢機會。

最後總結是,無學過價值投資的人,就會給那些基金大行嚇死,學完之後,就會開心死。

如果你唔信,不妨看看上完筆者三堂15課"價值投資班"同學Wallace兄如何寫関於Aeon信用咭分析文:

http://wallacewcp.blogspot.hk/2015/10/aeon.html?m=1
把這文加埋文內引述Blog界價值投資前輩市場先生兄另一篇Aeon文作為front page,簡直就是營養豐富的投資精神食糧和最具説服力的套裝分析好文。

..............

最近Twitter旗下的Periscope app 大熱,之前真想不到這個直播個人Show的app會有什麼認真的價值,但某日忽然靈機一觸,假如自己的第四班價值投資課程能夠直播會是怎麼回事呢?這個app能做到海外觀眾參予和問題互動,且連大陸也可以收看到,科技進步,一日千里,把世界距離拉近很多。

或者可以在下星期五晚上上堂時,嘗試用這app和海外Blog友打打招呼也不錯呢!
以下是我新開的帳戶,大家可以試下follow,先聲明,因為我從未直播過,並不知道效果如何、自己能否處理,同時我手機的Data Plan是否足夠,也不想影響現場同學,所以只在下星期五晚上7:30-8:00直播開始頭30分鐘。

順便一提,這幾天多得止凡兄的推文,第四班現只餘下很少座位,有興趣朋友欲購從速,其實前一至三班的同學也真臥虎藏龍,新進師兄、高級管理層、飛機師、醫生、老板、甚至大行的朋友(sorry,相信你也同意我上文對你同行的評語)也有,我一直都不敢以老師而只以同學相稱,教學相長,自己也獲益良多,而今次止凡兄百忙中受邀成第四班同學一份子,更加難得,到時也要他上上鏡:)
http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/09/blog-post_10.html?m=1


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預先向大家拜年/副文:另類賺錢機會

巴黎:

今天是除夕,好快就是新一年,祝各位朋友雞年行好運,買完就升,低買高賣,回報升不停。

早一陣子,有朋友問我從那裡得知百勝YUM分折中國部YUMC,他很有興趣發掘這些機會。

於是我查一下自己的筆記薄,並把這些資料整理,加添在網誌的右手邊的「另類投資連結」清單內。
這些連結提供一些夜冷收買佬、上位磁石人的賺錢機會,當中都是一些財務重組、分折、合拼,趁別人不留意時去拾好野。(股神說的workout)
因為在這些時刻,收買佬較容易估到內線人的動機,又數字會再經審核較可信,同時催化劑也會極大機會短期內出現,磁石人也能趁機乘方便。
Blog友要注意是要小心計算重整前後的股本權益變化,和真正賺錢的資産、負債的壓力是如何分配。
我在「像Ben Graham般了解財務報表」的課程中己經講解過資產、負債、收入、支出要注意的逐一細項,剩下來的就是落場應用了。

市場買賣股票輸贏是常事,但長期贏家需要的並非絕對而是相對優勢,只要平均有些微優勢,懂看財報,再配合組合的調配,長遠就有非常可觀的回報。

投資方面,IBM公佈第四季財務理想之後連升幾天,終于高過股神的平均買入價,他終於鬆綁。筆者怕死,故常留意價值高手,有相同喜愛股票就以低過他們的買入價購進,IBM是在130-145間買入。
現價IBM是178元,一月份上升了7.63%,筆者買入時股息是4.25,現金流是12.64,現股息是5,TTM是5.4,現金流是13.82,TTM每股高達15元,也是這原因令我不因它上年升了20%而賣出,繼續持有。
現價百勝中國是28元,也升了7%,除了必瘦站本年上升17%是因為神經刀不應計算外,這兩支算是正正常常最好成績。
在高位也賣出了7%的建行,並清了金利來,原因是我無錢買其它股票。

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第二班「像Ben Graham般了解財務報表」現接受預先報名:

內容:三堂共34課,附有市場實例,深入淺出如何以投資者理解財上市公司財報,
要求:對價值投資法有興趣者,有財務認識更佳,  課程並不適合短綫投機和技術派人士。 
學費:$1680,現在起至31/1前報名早鳥价$1580,
優惠: 為答謝曾經上第1-9班價值投資班的同學,舊同學一律優惠價1280; 
時間:3月4, 3月11, 3月18日 星期六晚上7:00一10:00 灣仔小童群益會607室 
報名方法:在學費後隨意加入2位小數以悉別,並存入匯豐銀行賬號:033-203613-888 Law Kin Cheong ,例如1580.23,然後Whatsapp 圖片和個人姓名到65655883確認便可。
 舊同學最好用囘之前的Whatsapp號碼傳送,並說明之前是第幾班同學,以玆悉別。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=233951

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