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帝國反擊戰:美國的一枝獨秀與中國的“有所作為 ”

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帝國反擊戰:美國的一枝獨秀與中國的“有所作為 ”
作者:邵宇

如果2015年全球宏觀只能有一個主題的話,那就是(美)帝國反擊戰,也就是美國又回來了。美國的數據驚人的好,上個季度的GDP增長是5%,這對於超大的經濟體幾乎是不可想象的。為什麽美國會一枝獨秀,相對於其他競爭對手會有這麽傑出的表現呢?我們定義過一個老的全球化版本,叫做全球化3.0,也就是美國利用產業鏈和需求在資源國和生產國進行廣泛的產能布局和資源獲取。但是在危機以後,這個循環結構已經斷裂了。美國經濟出色的表現是因為它把原來所需要的資源國大部分的油氣的來源都轉為由自己來生產,可能在未來幾年全球最大的油氣產量國既不是俄羅斯、也不是沙特阿拉伯,而很可能是美國。

同樣的,美國通過制造業的回流,使得原來布局在東南亞生產性經濟體的很多產能回到美國。數據顯示在美國最南部的人工成本僅僅比中國大陸高30%,再考慮到其它方面比如說石油和能源方面的優勢,它的制造成本跟大陸幾乎不相上下,顯然中國的價格競爭優勢也就沒有了。

這種帝國反擊戰,明顯的體現在下面幾種方式,比如說用TPP、TTIP圍困中國,同時重新回到中東對ISIS武力剿滅以及對俄羅斯實施嚴厲的經濟制裁。更重要的是,今年的美聯儲大概率會加息,雖然我們都不知道它會在什麽時候做這個動作。但是回顧歷史,上一次美元指數的牛市是1995年到2000年,所以1997年到1998年發生了東南亞金融危機。再上一次美元指數的牛市是1980年到1985年,在1982年到1983年是拉丁美洲的金融危機。那麽問題就來了,這次會輪到誰?如果2015年到2020年都是美元的牛市話,除了俄羅斯之外,誰會遭殃?

如果今年全球宏觀的主題還有第二個選項的話,那一定是中國從原來的“韜光養晦”轉向有所作為。這就是我們所定義的全球化的4.0版本。它沿著至少三個方向來進行展開,第一個方向是貿易方向。去年中國最優秀的推銷員是我們的李總理,他賣出了1600億的高鐵和核電。網上流傳的一段話很激勵人心,說在120年前安徽籍的李中堂大人到英國去做三件事情,第一買軍艦,第二買武器,第三向列強借款。這次也是一位皖籍的總理,去到英國推銷我們的高鐵、核電和在倫敦籌建人民幣的離岸中心。兩個甲子,百多年滄海桑田,中國正在經歷從山寨大國到山寨強國再到創新推動的必然發展階段。

第二個方向是在投資方面,中國即將在一帶一路方向上出現重大突破。這種投資會用什麽樣的形式展現?是不是像日本人一樣到世界上所有的樓買下來。應該不會,我們投資的核心是以中國的需求,特別是崛起的巨大的中產階層的需求為出發。可以到美國去買技術,到歐洲去買品牌,到拉丁美洲買資源,形成一個能夠和原來美國三個世界的格局能夠並列齊驅的新的增長模式。中國總體上是善意的,並不是說會替代原有的三個世界以美國為核心的需求的循環,只不過美國已經發生了主動的調整,我們能做的就是相應進行調整,做出一個雙輪驅動的輔助循環政策,在新興市場掀起新一輪的增長浪潮。

中國是超大型經濟體,只有以我為主、以慢打快,貶值適度,下調準備金。加快對外投資和人民幣國際化進程。

這輪波動以後,美元和人民幣的份額可能都會有所增長,無論如何,只有迎難而上,必須主動出擊。

(東方證券)

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