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一個外國投資人眼中的中國科技市場：是狂熱不是泡沫

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0204/149089.html

黑馬說：中國確實存在創業狂熱，但還不是泡沫。我相信目前是投資中國科技市場的黃金時期。它的發展最終會減慢，但不會完全逆轉。隨著每年幾千家創業公司設立，我們將看到這些公司不僅影響中國市場，而且會改變世界。

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當我和當地知名的風投公司提到中國日益增多的科技創業公司時，他們認為市場在爆炸性增長，每年10億美元級別的公司數量都在增加，其中大多數服務於國內市場。

許多知名風投公司也承認中國的投資市場目前很熱。《福布斯》雜誌的一篇文章指出在2014年第三季度，中國科技行業就有107筆投資，總額為46.6億美元。這超過了2013年全年的量，該年總計投資是98筆，總額為44.5億美元。

風投公司承認他們采取的是“廣撒網”策略，盡量多得投資早期創業公司，擔心錯過下一個十億美元級別的企業。在中國這樣一個快速複制、快速推出的市場，真正的競爭存在於百度和阿里巴巴這樣的大公司之間，小公司常被收購以加快增長或消除競爭。

這正是中國2014年科技領域大量並購案產生的原因：總共有851起並購，總額475億美元，比2013年上升了62%，創下了行業紀錄。

一位風投家把中國市場的投資比作高風險的撲克遊戲：高風險和高回報並存。中國的種子投資非常高，範圍從幾百萬美元到幾千萬美元。但這里面有一個原因：中國公司沒有在西方國家具備的必要基礎設施，這意味著大多數公司需要從零開始建造一切。這要求更大的投資。另外，大多數中國創業公司服務當地市場，而這些市場較容易被迎合。幸運的是，這個市場碰巧是世界上最大的。

中國的創業家與典型的公司創始人略有不同。在我的觀察中，中國的創業家比其他國家的創業者顯得更獨立、成熟、思想穩健，更懂得交流技巧。投資家認為他們是面向現代生活方式的新企業家。盡管有些投資人認為他們的創新力不如西方創業家，但他們擅長執行。在中國，能帶領企業走向成功的是最好的運營者，而非最好的創新者。

然而，此趟訪問最讓我感到吃驚的是我看到中國的整個創業環境正在改變。相比幾年前，政府在創業過程中介入得更少了，而同時分配給研究開發的資源增加了。

另外，創業教育和文化正在發展——盡管較慢，很多政府都在鼓勵私人企業的發展。盡管在稅收和監管上還有障礙，中國正采取措施支持長期的創新和增長。

中國市場非常熱。盡管創業公司從零成長到上市後市值幾十億美元速度很快，但他們也吸引了顧客並創收。其中有一些公司是出自微軟的中國孵化器項目。

中國確實存在創業狂熱，但還不是泡沫。是的，在創業公司的生命周期中投資出現得更早了，兩輪融資之間的時間更短了，但是更快的增長需要更多融資。這種節奏可持續嗎？也許不能。即便如此，我相信目前是投資中國科技市場的黃金時期。它的發展最終會減慢，但不會完全逆轉。隨著每年幾千家創業公司設立，我們將看到許多公司不僅影響中國市場，而且會改變世界。

本文作者：Zack Weisfeld  微軟全球創業孵化器的總經理

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