時隔一年央行重啟逆回購向市場註入500億資金

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來源: http://wallstreetcn.com/node/213444

央行今日在公開市場進行500億元7天期逆回購操作，這是時隔一年後央行重啟逆回購操作。

據彭博引述一級交易商交易員稱，這次7天期逆回購的中標利率為3.85%。央行上一次進行7天期逆回購操作是在2014年1月21日，中標利率為4.1%。

當前銀行間市場7天質押式回購利率為5%，較開盤的3.8%有所上揚，昨天這一品種利率收報3.5%。

海通證券首席宏觀債券分析師姜超預計，未來7天期逆回購招標利率有望接替此前的正回購利率，成為貨幣市場的定海神針，降低高企的貨幣利率。

今天，央行還與財政部進行了中央國庫現金管理商業銀行定期存款招標，向市場投放了500億元人民幣，期限6個月，中標利率為4.68%。中國上一次招標發行6個月國庫現金定存是去年7月15日，中標利率4.32%。

自2014年11月27日來，央行已經連續15次暫停了公開市場任何操作。但昨日，央行正式確認在近期對部分股份行、城商行和農商行展開了中期借貸便利操作（MLF）。除了2695億元到期續做以外，央行還新增了500億MLF，利率為3.5%。這是央行近兩個月來首度凈投放資金。

海通點評認為，昨日的舉措標誌著央行再度開閘放水。央行態度的轉變值得關註，同時也意味著降準等進一步的放水操作也成為可能。但申萬分析師陳康等人在今日的報告中稱，央行選擇MLF加量續作，反而意味著短期內降準的概率更低。

而針對今天央行的逆回購操作，民生宏觀提到，這可能是為了春節流動性做準備。在“銀行不缺錢，實體經濟缺的是面不是水”的背景下，央行逆回購釋放的更多是價格調控信號。當前外匯占款幾乎零增長，央行可以通過主動投放流動性，實現貨幣政策利率調控的轉型，3.85%可能是央行認可的7天利率上限。

民生還預計，抵押補充貸款(PSL)重現的概率在上升。

既然短期利率調控工具出現了，預計中長期利率調控工具不久就會出臺。我們認為在實體經濟下行高壓下，作為有效的量價雙向調控工具，PSL能實現穩增長、抵補基礎貨幣缺口、確定中長期政策利率的三重目的。

中國央行行長周小川在達沃斯論壇上指出，中國央行一直在盡力維持穩定的貨幣供應，防止太多流動性進入市場。但經濟形勢時刻在變化，所以央行有時候釋放流動性，有時候回收流動性。