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大摩:暴跌無礙A股牛市 今年目標位最高5100

來源: http://wallstreetcn.com/node/213389

周一A股出現罕見的暴跌,這令不少人擔心這波牛市到頭了。但摩根士丹利顯然更樂觀,分析師Jonathan F Garner在最新的報告中稱,A股牛市並未終結,只不過未來上漲的速度可能會變慢。其還提到,2015年年末滬指可能會漲到4200點到5100點之間。

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關於“119”慘案,Garner認為,這場暴跌是因證監會加強監管兩融業務而觸發的。杠桿資金確實在快速入市。2014年初這部分資金占總市值的比例為2%左右,而最近則大幅提高到3.5%左右。

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“但是,我們認為當局的目標並非扭轉這種態勢,而是強調穩定。” Garner寫到。

其提到,驅動A股繼續走牛的兩大動力依然存在,一個是房地產、理財產品、信托產品以及債券的收益率在降低,二是政府推動股市發展的願望。

更具體來看,摩根士丹利認為這次只是一個調整的關鍵原因有三個,如下:

1,此次調整與2007年5月政府上調印花稅後的行情相似,當時股市在暴跌後出現了複蘇。

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2,從歷史來看,目前A股的估值水平偏低,與其他市場相比也是如此。

3,從宏觀經濟和微觀經濟的角度來看,政府可能出臺額外的貨幣寬松政策,商品價格走低也會給企業的利率帶來有利影響,此外還有可能傳來A股被納入MSCI指數的好消息。

但風險也不容忽視,報告提到,目前主要的兩大風險,一是中國經濟加速下滑,經濟風險累加,二是對於兩融業務,還有一些不確定性存在。

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