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聰明的投資者如何行動:A股暴漲 港股成“窪地”

來源: http://wallstreetcn.com/node/212967

滬港通“南冷北熱”的格局在悄悄發生變化。

本周,港股通共使用了50.46億元,雖然占不到本周額度525億的10%,但卻是港股通開通以來額度使用的三分之一。自11月17日滬港通開通,至2015年1月9日滬港股市收盤,港股通累計使用只有150億。

同時,港股較A股表現開始走強。

興業證券研究所副所長王涵認為,隨著A股的估值窪地效應明顯減弱,過去幾日港股較A股表現開始走強並非沒有道理。

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2014年9月1日,上證綜指開盤報2220.13點;12月31日,上證綜指收盤3234.68點。一個季度,滬指怒漲逾1000點,區間漲幅達47.31%,創七年來最大季度漲幅。

王涵當下建議投資者做多港股。他認為,當前A股相對H股的估值窪地優勢似乎已被填平,且在美元升值+中國貨幣政策寬松的壓力下,港幣的匯率風險似乎更小(盡管我們認為人民幣的大幅貶值風險也較小),這意味著外資可能首先通過港股來做多中國。近期港股相對A股偏強,是否暗示這個過程已經開始,這是值得思考的問題。

去年堅定看多A股的交銀國際首席策略師洪灝也認為,2015年為A股風險重新定價之年,中國股市正經歷歷史性的劇烈波動,這些反複應該提醒許多市場參與者重新審視明年的倉位。

相對而言,洪灝認為,當前最好的賺錢辦法是切換到港股,因為港股對A股有2008年以來最大折價。恒生國企指數目標約13000點。理由是按照無套利原則,假設AH折溢價水平保持穩定,可反推恒生國企指數理論上將可升至13000點水平。

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