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本帖最後由 三杯茶 於 2015-1-10 10:12 編輯 康達環保（6136）：電話會議紀要 作者： 杜威/葉戎/黃哲 2015年1月9日星期五 執行董事劉總 問：公司收購萊陽項目，單價是否過高？ 答：萊陽項目2萬噸，花費一個億 其中包括水廠投資，管網投資 3000多萬，6000多萬水廠投資 包括二期土建投資，實質上共計4萬噸 水價為2元 問：中水項目的盈利能力 答：不是政府支付，而是契約性服務，項目沒固定價格，只有規定1.1元最低價 10萬噸，土建8500萬（10萬噸），其中5萬噸已經可以運行 項目如何收費？ 收費分地區，無絕對標準，平頂山1.1元以上，略高於汙水項目（趨於汙水） 問： 環保行業政策，法律對公司汙水影響？ 答： 對價格：無直接影響，但是對公司未來項目談判有利，政府汙水處理費不需要用財政補足支付公司項目，項目調價也有利。 問：政府PPP模型推進如何?目前公司有沒有類似項目？ 最近是否會有類似收購？ 答：PPP模式，如哈爾濱 15萬噸 3.3億，公司1.8億元，剩余費用其他政府 但是股權沒有完全PVP，服務價格按照投資價格，但與政府共同投資 純粹PPP的項目 例如：自己60%，政府40% 目前有很多PVP項目，國企，央企也會有許多類似項目 未來收購PPP會占很大的一部分，近期也有很多在談項目是PPP模式 問：IPO後，收購項目的計劃和指標 答：2014年IPO後半年 收購了接近70萬噸，之前提出的目標是上市到15年底不低於不低於150萬噸，目前來看實現問題不大 新環保法 強化治理效果：無論政府還是第三方 第三方機會更多 很多企業不是專業汙水處理公司，達不到效果，所以第三方被迫拿出項目給康達 業務不限於河南，山東，山西，因為國企項目是跨區域，如國電項目 問：未來大項目還是小項目多？ 答：不好說，大小都有，河南項目（13萬噸），平頂山項目本來有一個3萬，再有3萬（3+3），現在再加13萬，未來還會有項目 環保要求提高導致項目增多（被迫出售項目給康達，因為自己沒有處理能力） 問：手頭項目提標目標，公司貸款利率？ 答：今年財務費用降低：之前公司剛進入資本平臺，項目都是長期貸款（9-10年） 1. 新的項目比之前貸款利率低，之前是商業銀行，現在是跟政策性銀行，平臺不同，利率不同 2. 老項目：逐步置換，所有四分之一債務融資不可能一下子都置換 問： 2015年有沒有項目提標？ 答：有 具體目標，提標空間：14下半年， 60%經過提標, 剩下30-40%，2015，2016年上半年全部提標完成，水價因此有上漲空間 問： 2015 150萬指標，有多少是現有擴展，有多少是新地區開發？ 答：老項目擴建比重：20-25% 問：老項目擴建速度？ 答：例子：哈爾濱擴建問題：2014本可以完成50%，後來因為政府原因，擴建滯後 未來擴建速度仍然保持20%左右，政府原因或者政府覺得開發區不錯，反而加快，因為新環保法加大處理力度，未來擴建速度應該會加強 問：未來是否會投資管道？ 答：不會，除非政府將管網投資算在水價里，如萊陽項目 問：平頂山80%收購是否為折價收購？ 答問：不是，平頂山有8000萬項目貸款，2000萬其他貸款，這些公司要承擔，貸款利率基準+15% 中水項目10萬噸，運行5萬噸 後續投入（5萬噸），1000萬-2000萬，項目滿負荷：兩年左右 問：平頂山期限多少？ 答：30年 問：中州水價多少 答：9毛，中州項目共兩個廠共計6萬噸，一廠現在1萬噸，二廠5萬噸，未來還要收購一廠2萬噸，共8萬噸 問:為什麽70%，80%收購 答：被收購方要留股權，是民企 對項目有感情，迫於環保法治理效果指標壓力拿出項目，因為公司不是專業的治理公司，項目盈利也不錯 新中三個廠都要收，進去後需要新中配合，有利於與政府溝通 不能保證何時新中退出股權，協議中也沒有相關規定 問：汙水處理費，汙泥拓展？ 答：現行汙泥處理要進行設備改造，城市汙泥處置在汙水處理 下一步除了提標汙水處理調價，還有汙泥調價，（河南，焦作等有項目），水價會調成幾分錢，公司有汙泥處理技術儲備 問：新環保法 提標，汙水處理水價上升 工業用水，市民用水上升？ 答：工業企業有壓力：1處理率低於100%，現在不行；2.偷排，處罰力度加大，不太可能發生 要求第三方治理，是公司機會，目前只有工業園，未來會選擇典型行業一些工業企業，如山東東營，石化企業，支付有保障 對於城市汙水，由於工業企業偷排，加大公司汙水處理成本 跳躍性處理，影響公司處理成本 問：未來政府支付能力如何？ 答：目前沒有，城市財政壓力一直有，加上政策扶持，國家監控力度加大，政府會優先保證汙水處理治理 問：國水十條 效果展望？ 答：2015年不一定能夠效果立刻顯現，需要時間 公司對行業未來表示十分樂觀，環保處罰動真格 IPO後，競爭壓力如何？ 市場本身潛力較大 新環保法治理效果強調，專業公司收益，非專業公司難以生存 問： 平頂山一期有15萬噸在政府手里，是否有機會之後拿下？ 政府還未決定是否出售，但公司有優勢， 因為之前有項目，跟政府溝通良好，而且已經有13萬項目（來自申銀萬國） |