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準備好20美元油價了嗎？

來源: http://wallstreetcn.com/node/212339

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今年中國經濟增長放緩、歐元區增長乏力，日本還陷入了負增長的經濟衰退，全球石油需求疲弱。而石油輸出國組織（OPEC）上月仍決定保持產量目標。昨日OPEC最大產油國沙特甚至表示，即使國際油價跌至每桶20美元也不會減產。當天國際油價因此再度大跌3%。有西方分析人士警告，要為油價跌回二三十年前的每桶20美元做準備。

華爾街見聞此前文章提到一些西方分析人士的觀點，他們認為，沙特不減產可能不僅是希望排擠生產成本較高的美國頁巖生產商，主要的目的可能是打擊沙特在中東的宿敵伊朗和並非沙特盟友的俄羅斯。美國咨詢機構Gary Shilling & Co的總裁Gary Shilling也認為，沙特此舉不但是向OPEC以外的產油國發起了誰退縮誰就輸的膽小鬼遊戲，而且還利用油價暴跌的機會打擊以伊朗為首的“敵手”。

Shilling指出，在當前的價格戰環境下，國際石油價格能否支持產油國的預算並非主要問題，開采、鉆探和運輸的成本也不是重點，關鍵是邊際成本，即鉆到石油、鋪好輸油管後產油商得到原油所需的成本。在中東海灣地區，邊際成本為每桶10-20美元，美國頁巖油生產商的這類成本也差不多。

雖然這類美國生產商的產油保本價預計達到每桶50-69美元，但和邊際成本相比，保本價與他們產油的關系還不大。因此，美國頁巖油企業可能不會因為今年以來國際油價已暴跌近50%就減產。

此外，Shilling預計，即使油價跌破各自的邊際成本，一些發展中國家還會繼續如常生產和出口石油，因為他們依賴大宗商品出口創匯，以硬通貨償還外債。除非一些主要產油國退讓減產，否則國際油價還會保持當前的低位，跌幅可能遠超50%。

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