展望2015：世界將加速分化

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來源: http://wallstreetcn.com/node/212188

PIMCO前CEO Mohamed El-Erian認為，2015年新興國家面臨的主要挑戰之一便是發達國家在經濟政策上不斷加大的“分歧”。

這是一個挑戰，這將擴大管理成功和管理不善經濟體之間的差距。即使是最好的經濟體都將不可避免的受到沖擊。而反過來，各個新興市場的反應將會影響到發達國家的前景。

發達國家之間的分歧主要有兩種形式：經濟增長和表現上更大的差異以及各國央行相反的政策。

美國、英國經濟在2015年將繼續穩步複蘇，這將幫助經濟克服剩余的過度負債。美聯儲、英國央行將逐步有序的正常化其貨幣政策，加息已經不遠。

但歐洲和日本則恰恰相反。它們的經濟基礎會長期停滯，投資者將對這些地區的長期債務情況感到擔憂。央行們會推出實驗性的貨幣政策。

對新興市場而言，這種情況意味著：

1 G-3貨幣的波動性，美元將進一步上漲。

2 全球政策局勢緊張，政治壓力加大，貿易保護主義或擡頭。

3 金融市場的波動

這樣的環境中存在風險，也存在機遇。新興市場國家2015年表現將會受到其最初環境和政策反應的影響。

那些匯率機制靈活、國際儲備強大、與美國進行大量貿易的石油進口國（印尼和韓國）將在此輪局勢變化中占得先機。中國也是如此，為了經濟轉型，中國政府減少了對匯率的幹預。如果這些經濟體可以在結構性改革上取得進展，這將強化其在國際經濟中的地位。

其巨額的外匯儲備將能讓其免受金融市場和匯率波動的影響，而更低的商品價格將利好其經濟，它們的經濟將快速增長並不斷成熟。

而俄羅斯和委內瑞拉等國就沒那麽好運了。它們將面臨衰退、通脹和金融波動的考驗。如果不能及時出臺有效政策，其貨幣將進一步下跌，資本將加速外逃。