2009-10-27 上海證券報
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| ⊙ 王雅媛 ○編輯 陳劍立 第一百零六屆廣州秋交會的一期已經閉幕。在各行業中，機電產品成交134.5億美元，占全部產品訂單的86.4%，比上屆增加20%。其中家用電器依舊是 成交主力，涉及53億元，占比重34%。而主要成交商品中，電視機、洗衣機、電冰箱和上屆相比均增長了50%以上。香港上市公司有不少是做電視機的，如 ＴＣＬ多媒體科技(1070.HK)、創維數碼(00751.HK)，它們都是近日被熱炒的對象。而做洗衣機的，港股中則有海爾電器(1169.HK)。 那麼剩下來的便是電冰箱。香港股市中誰有做電冰箱？我想起了曾經停牌4年多，今年才複牌的海信科龍(00921.HK)。 根據內地9月 份的數據，前15個電冰箱主要品牌合計占97.63%的市場份額。佔有率排名前三位的依次是海爾、西門子和美菱，合計占總銷量的48.06%，而海爾高居 品牌榜首，佔有率為23.09%；西門子為14.55%；美菱為10.42%。而香港上市的海信系電冰箱（海信/容聲）合計占了13.17%。在排行榜頭 十位中，國產品牌占據6席，市場份額合計為59.19%；境外品牌占據4席，瓜分了27.82%的市場份額。從近幾年的趨勢去看，國產品牌逐漸在吞噬境外 公司的市場份額。 海信科龍2009年上半年業績，盈利達1億5千萬元人民幣，每股賺0.15元。如果以上半年業績去計，現價的海信科龍 市盈率只是8倍左右，明顯低於其他內地家電股。但是奇怪便奇怪在，早前集團公告1月至9月三季的業績預告，卻預料三季只是賺介乎1億6千萬至1億8千萬元 人民幣。即使以最多的1億8千萬元人民幣來計，集團第三季都只是賺3千萬，明確少于上半年。 2009年第三季內地的家電消費應該是非常 不錯，為何海信科龍賺得那麼少？我想只有等到集團公告第三季度報告才知道。亦因為這一點，雖然近日海信科龍的股價一直創新高，但我卻沒有買入。不過近日朋 友便提供了另一個有趣的買入原因，現在的海信科龍仍是一間負債大過資產的公司，即是負資產公司，因此很多大規模的長線基金是不可以投資的。如果日後重組及 注資完成，海信科龍便有機會不再負資產，屆時那些基金便可以出來買貨。 所以我們應該在重組及注資前先入市，來等待長線基金把股價買高。不過我自己還是認為，看完10月27日第三季報告再決定吧。 | ||||||