君子不立危牆下，當一間公司被指控犯錯時，無論是真是假，就投資而言是不宜沾手的。空穴來風，未必無因。而且，香港還有不少質素良好的公司，目前可以平價買入。沽清安踏 銀行、石油、商品、地產、金融和超高槓桿的公司，已經等同垃圾股。但它們依舊安然無恙，因為總有貪婪和無知的投資者，為了追逐短期收益而買入。如果是懂得判斷價值的長線投資者，就會在數個月前，買入廉價的好股票。那個時機，真是上天賜予的禮物。這個專欄的存在，不是為了讓你在五分鐘內，獲得股票貼士，或公司價值的指標。這次我也犯了一個嚴重的錯誤，當我發覺安踏的股價，比它實際的價值高得多的時候，仍繼續持有。而且，我還忽略了體育用品市場和零售狀況仍然艱難的問題。本週三，即十二月十日，我會在開市時賣出所有安踏的股份。閱讀我的文章，你可以得知最新的金融市況，第一倉裡一些公司的資料，以及其他我認為有問題的公司。當你們賺錢時，沒有人會感謝我，當你們蝕錢，卻有人會詛咒我。所以，我是不會給予任何股票貼士的，只能分享一些意見和投資哲學，讓讀者聚焦在能獲利的投資方法上。我沒有強迫你們做任何事，我的評論只是給你們思考時作參考，如果你不喜歡，可以不理。不要為買入內地垃圾債券而糾結，因為它們真的是垃圾！同時間，不要投資垃圾的A股和H股，它可能會升多一段時間，引起你的興趣，但當它的基本面都被暴露出來時，股價就很可能回落了。我寫了不少要避開的股票，有些是正在倒閉的公司，有些則時辰未到。避免重大損失，是管理組合重要的一環，重要性與買入並長線持有好股一樣。 投資A股贏面是零 以沽空股票為「目標」的經紀是愚蠢的。我的目標沒有界限，因為我傾向買一些有護城河和高門檻保護的公司。可惜，在競爭激烈的世界，門檻很容易被拆掉，例如TVB。我持有它，因為它擁有的資產、商譽、知識和專才，難以因為競爭而被複製，除非有人作弊。可惜的是，內地對盜版和詐騙的問題，隻眼開、隻眼閉。如果你為2015年的投資磨拳擦掌，卻只因為猜測某些股票的價格會上升而想追入，那我建議你去澳門好了，順便幫助它們委靡不振的賭業。處理澳門事務的內地官員，近來指賭業佔澳門GDP的比例太高，他是否覺得A股的賭博比賭場的賭博好一點？其實A股的賭博更大，內地股市最喜歡的就是賭博。你在賭場玩，最少有3%的勝出率，但你投資A股，勝出率是零！祝君好運！艾薩 [email protected] 艾薩 Isaac Sofaer Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。[email protected] | ||||