只靠“拼媽”的經濟增長絕非“新常態”

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來源: http://wallstreetcn.com/node/211128

“新常態”可能很新，但絕非“尋常”。

據彭博，咨詢公司Yardeni Research的Ed Yardeni和荷蘭商業銀行的Mark Cliffe本月發表報告稱，現在全球的經濟形勢與其叫“新常態（new normal）”，不如稱呼它“新非常態（new abnormal）”更貼切。

Cliffe在本月7日的報告中稱：“詞典里對‘normal’一詞的定義是，平常的、健康的、自然地、有序的、普通的、理性的。但我們很難用這些詞來描述當前的全球經濟和金融市場。”

PIMCO在2009年多次提到“新常態”時，主要用該詞來描述全球經濟低於平均增長水平的狀態：金融危機之後，各國央行競相采取零利率或QE，然而通脹、企業投資和工資收入依然欠佳。

金融市場上，股市不斷沖擊新高，債券收益率屢創新低。雖然如今美國經濟呈走強跡象，但商品價格卻一瀉千里。

在Yardeni看來，在過去20年中，每當資產價格面臨危機，央行總是施以援手，但每次出手都會令經濟更加扭曲。

Yardeni在11月19日的報告中指出：“如果央行通過幹預讓衰退緩和，那麽過度投機就有可能在下一次繁榮中更加肆無忌憚，而且永遠不會被清理幹凈。所以每次金融危機都會比前一次更加嚴重，迫使央行推出更加寬松的政策來阻止金融體系崩潰。”