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| 朋 友養馬，一心引入一匹早熟短途快馬，跑了幾次之後貨不對辦，陣上完全無前速。沒有止蝕，反而懶理甚麼血統根據，轉為憧憬愛駒其實是遲熟的中長途馬，一路越 跑越長。可能評分減得快，次次三甲不入，但陣上交出的少許走勢，叫人繼續期待進步。 類似的例子在馬圈中甚多，自己卻從來不憧憬遲熟，是有「時代巨星」及 「駿馬大師」等例子，但這些中年發威的多捷馬，在3、4歲時候已展現能力，不是三甲不入的材料；而且分析要看整體，佳駟多數早熟，大器晚成的例子極低。 上 述概念亦可以引用在股市，最近甚多新股上市，跌破招股價的比例頗高，有不少人期望這些「破底」新股大器晚成，又或者只要重上招股價，就已經有15-20% 利潤。自己對這種想法不予苟同，近幾年來成功大翻身的例子是有阜豐（546）及維達（3331）等，但比例比5歲才大熟多捷的馬匹更低。 加上最近市底甚 勁，這些新股是在有利的條件下登場，定價過高只是藉口，新股重點是推銷營運模式及理念，合乎市場口味的話，估值不會是障礙，否則比亞迪（1211）及騰訊 （700）無可能成為股王。新股不濟，主因往往是概念無法吸引市場，只有極少數公司最終可以憑卓越業績殺出血路。炒股票與賭馬一樣，還是主力留意年輕時已 有表現的為佳，成功率會高得多。黃國英豐盛融資董事電郵：[email protected] | ||||||