美聯儲的麻煩：“難以啟齒”的加息

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來源: http://wallstreetcn.com/node/210976

美聯儲今天淩晨發布了10月FOMC會議紀要，但市場看起來並不感興趣，股市幾乎沒有變化。

這份紀要繼續保留了“相當長一段時間內”保持低利率的措辭，沒有太多亮點，被媒體評價為“乏善可陳”，也有不少人表示“一頭霧水”——因為美聯儲自己也沒有想明白，應該如何向市場溝通她加息的打算。

會議紀要稱“大多數委員認為應該在前瞻指引中加入新的措辭，以明確何時會將利率政策正常化。”

這說明大多數委員已經贊同改變現有的表述，但具體怎麽做還沒有想清楚。

紀要還稱“一些委員認為在結束QE之後，應該將‘相當長一段時間內’的措辭刪除。”

早在9月，就有不少華爾街經濟學家期待美聯儲會去掉“相當長一段時間內”的措辭，但該措辭仍然出現在接下來的兩次紀要中。

值得註意的是，本次會議紀要指出之所以會有一些委員希望刪掉該措辭，是因為他們認為這樣的表述並不清晰，沒有說明加息時間到底取決於哪些數據。

換句話說，這些委員認為，沒有人能說清楚“相當長一段時間”到底是多久，他們不希望當就業市場或通脹指標達到加息水平時，美聯儲還在用“相當長一段時間內”和市場打啞謎。

不過，其他的委員並不那麽肯定。

紀要稱：“然而，其他與會者認為‘相當長一段時間內’的措辭在表達委員會的政策意向時很有用，但可以再強調一些美聯儲決策所以依賴的數據。”

此外，其他委員還認為移除“相當長一段時間內”的措辭會讓人覺得“釋放了一個政策立場轉變的重大信號，可能導致意想不到的市場恐慌。”

所以，美聯儲看來還在糾結中。

一些成員認為應該采用新措辭，而其他人擔心新措辭，尤其是沒有了“相當長一段時間內”的表述之後可能讓市場改變對美聯儲政策的理解。另外，還有人認為應該將“相當長一段時間內”做一個明確的界定。

好吧……這看起來有點混亂，因為事實就是如此。