華耐控股(1020)入主後的動作
筆者之前已經在追蹤陳洪入主的
中國安芯(1149，前博智國際藥業)及華泰瑞銀(8006，前香港網、中華網)。這個星期看到一單關於這間公司的交易，覺得有欺騙上市公司金錢之嫌，和大家分享下。
(1) 入主過程這間公司在2013年9月獲
陳洪入股，成為其第2大股東。不久，公司
委任了趙平及何旭晞為董事，其中後者為華泰瑞銀的首席財務官。筆者認為，這兩位先生實際是陳洪先生的代表。
(2)第—次配售2014年1月，公司
配售2億股，每股38仙，由中投證券香港負責進行先舊後新配售，
陳洪在中國安芯交易中財務顧問也是這個公司，由陳洪賣出股份及認購股份，相信這批股份由陳洪或其代名人承接。
(3) 第一次收購2014年3月，公司向Evelyn Chua Go 及胡建中夫婦購入Accurate Trade International Limited，該公司間接持有雅高機械(太倉)有限公司，主要生產紙張機械，作價5,500萬人民幣，約6,975萬元，均以發行新股支付，其中第一批4,500萬人民幣新股是固定代價，剩餘一批1,000萬人民幣新股為可變代價，是按2014年盈利會達致1,000萬人民幣所訂，每賺1元就會發1元新股，但底限和上限分別為0及1,000萬。
這名Evelyn Chua Go似乎和
中國安芯的深圳市兆誼科技有限公司收購GO Tony Apatan似乎同姓，究竟他們是否有關?如果屬實，相信這又是以代名人增持股權的動作。其後這些股東進行收購後亦陸續減持股票至零，又為甚麼呢?
(4) 第二次配售2014年6月，
公司以57仙配售1.1億股，扣除費用後集資6,100萬，配售代理也是中投香港，亦都是由陳洪出售然後認購股權，相信這批股票的真實流向都是和陳洪有關，以鞏固其股權。
(5) 第二次收購2014年7月，公司向陳洪
購買重慶安軒安全產業發展有限公司65%股權，作價未確實，但會以現金、新股及可換股債券支付，相信都是陳洪套現的動作，但至今尚未確實收購，或許當中虛幻的成份太大? 但股價就在此時開始持續下降。
公司在2014年9月開始連續回購10次，合共回購3,822.4萬股，估計動用資金2,000萬元。
(6)最近董事變動及股權變化根據
股權披露，2014年9月底，主席徐葉君把1.3億股以51仙拋售，套現6,630萬，10月，又把剩餘的2億股，以27仙拋售，再套現5,400萬，合計取回約1.2億的現金。
至於陳洪，在8月，似乎把手上的股權抵押予建銀投資，在10月13日似乎也把手上的股權以30仙出售，並解除抵押，看來也退出了公司。
這一批股權看來均售予中國天使基金的江啟航，之前已經有討論過他的行徑，可參閱此文。
在董事變化上，
10月10日，換入4名董事，包括徐紹恒、王幹芝、唐耀安、李奕生及冼國威換入上市公司，其中不少董事均有福建之紀錄，其中唐耀安擔任京維集團(1195，前華翔微電子)的財務、星謙化工(640)財務總監及董事，李奕生擔任中國富佑(572，前展鴻控股、中國包裝)、美克國際(953)及浩倫農業(1073)的財務及董事等職。在
10月底，陳先生的代表趙平離開公司。可見在股權轉換下，陳洪及原本的持股者全部退出公司，新主全部上場。
(7)第三次收購2014年11月3日，公司向林惠霞買入友邦信貸有限公司90%股權，作價1.4億，全部均以現金及承兌票據支付。但根據資料，公司是虧損的，資產僅有410萬，但估值卻可接近1.6億，完全不知道為甚麼。這個金額也和兩次配股集資的現金額相若。這筆金額是不是等於幫陳洪解決投入資金的方法呢?
(8) 拆局
整體來說，這單交易本來是十分美好的，從不用全購的角度把控股權轉換，但大股東卻可因此受益，全數把股權變現，但是由於陳洪先生的個人財務問題，最終把本來很好的交易搞掉了，陳先生也退出了公司，為了解決陳先生的資金來源，滿意地離開公司，最終做了這單垃圾交易，把資金套回出來給他本人吧。
現在路已經行了一半，其餘的路就看他們如何走下去了，但對小股東來說又是一種損害。