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加料盲目 CUP


Freom


http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=17513


 

其實我一直認為長揸和短炒的爭拗是沒有什麼意思。我認為長揸和短炒的「意識形態」只會阻礙思想的彈性和正確的操作。

 

我都有些股票持有很久，例如兩保，我持有已兩年以上。當然有些股票很快就脫手，很快就脫手的多數是買錯，或者是很快就到達既定目標的股票。

 

對股票或者交易所沒有什麼認識，也沒有時間和興趣研究的話，我是強烈建議這些人長線持有指數基金，例如盈富基金 (2800)。

 

追求跑贏大市是非指數投資者應有的態度，那是應份的。否則，為何要自作聰明和浪費時間，何不干脆買指數基金？

 

有些argument 好 tricky， 在個 phrase 前面加些形容詞，例如「盲目」之類，那就好像解釋了。追求跑贏大市，和「盲目」追求跑贏大市....... um，實在愈諗愈詭秘......不過我相信好多在這裏追求跑贏大市的朋友，並不盲目。否則，很多的所謂文章就沒有什麼意義了。

 

當然，偶然跑輸或者暫時跑輸是經常會發生，但我不鼓勵以「『盲目』追求跑贏大市」作為藉口來漠視一些自己操作上的失誤。（當然，我在理性討論長揸的問題，我是不會加長揸前面加上「盲目」這些形容詞。）

 

我認為散戶其實較易跑贏傳統的互惠基金經 理，因為散戶資金調度比基金經理靈活，亦沒有法規的限制，例如不會被限定現金水平不能多於某水平，例如20%或者30%等，也沒有被規定一定要買某些股票 或者某些股票唔買得等等。因此，intelligent 的散戶是理應能跑贏基金經理，當然，買指數基金也能長遠打敗8成的基金經理。

 

我們觀看一些公開操作時，也要留意那個倉，唔計及有無限的新資金能不斷地在低位撈貨（我相信這是95%觀眾所不能模仿的），實績其實是如何呢？或者是，有否像骨骨會那樣，一開出來就已經有幾成利潤打低，無論如何都跑得贏？那個投資者還有沒有自己持有其他股票但沒有顯示出來呢？

 

還有一個重要觀念要講講，那就是投機炒賣 並不是 easy money。投機者要成功，必定要花很多功夫研究並有很好的經驗作支持。想短炒投機就有easy money多數只會失敗。但另一方面，一講及短炒投機者就以為他們是 brainless gambler，並否定他們，也是錯誤的。世上有不少短炒投機者，無論在股票、債券或者房地產市場，都十分成功。這些成功者每天背後做了多少功夫，他們對 timing 和基礎因素的看法，是大家作為投資者所不能乏視的。

 

只要能每年都跑贏大市，自然能長期跑贏大市。偶然一年跑輸，只要不是輸得很嚴重，其他年都能跑贏，都有機會長遠跑贏。但連續兩年或以上跑輸，或者有一年特別嚴重跑輸，那就是警號了。難道偶然看一看倉內哪一隻股票跑輸，也有問題？

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我搞那個選股比賽，的確證明了大部份選股都跑輸盈富基金。但這非但沒有證明長揸股票是投資王道，這反而證明選錯股票，並長期持有， 是很有機會跑輸。重點是，定期檢討出自己跑輸的股票，並找出原因和考慮如何處置。像我選的奧思，一直就是跑輸，若我真金白銀的倉沒有一早將它砍掉，而是死 硬長期持有，那現在的回報必然有負面影響。

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－The game of speculation is the most uniformly fascinating game in the world. But it is not a game for the stupid, the mentally lazy, the man of inferior emotional balance, or for the get-rich-quick adventurer.

 

－Let me warn you that the fruits of your success will be in direct ratio the honesty and sincerity of your own effort in keeping your own records, doing your own thinking, and reaching your own conclusions.

-- Jesse Livermore




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