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賽諾菲、勃林格殷格翰業務互換交易將於今年底完成

賽諾菲(泛歐交易所：SAN、紐交所：SNY)與勃林格殷格翰公司的業務交換交易，預計在2016年底結束。在這之後，賽諾菲和勃林格殷格翰，將分別在消費者保健以及動物保健領域，形成全球領先的優勢。

6月27日，賽諾菲和勃林格殷格翰簽署業務交換協議。該協議涉及的是估值為114億歐元的賽諾菲動物保健業務(“梅里亞公司”)，與估值為67億歐元的勃林格殷格翰公司消費者保健(CHC)業務之間的交換。差價部分，則由勃林格殷格翰向賽諾菲支付47億歐元現金。

不過，勃林格殷格翰公司在中國的CHC業務並不包含在這項交易之中。

勃林格殷格翰執行董事會成員韓世邁曾向第一財經記者解釋說，CHC業務在中國運行的時間並不是很長，一些產品同時以處方藥、非處方藥銷售，而且中國市場CHC業務還包括了中成藥，考慮到這些因素，因此此次業務交換就將中國市場排除在外。

勃林格殷格翰方面表示，協議簽署前，雙方進行了6個月的談判並審核和討論了交易細節，其中包括業務互換的具體範圍，以及如何確保交易符合監管要求。

此項業務互換，始自2015年12月，雙方彼時開展了排他性談判。

通過這項交易，賽諾菲將會整合除中國市場外的所有的勃林格殷格翰的CHC業務。根據2015年的全球銷售數據，聯合的CHC銷售額合計大約是49億歐元。

同樣，賽諾菲旗下的梅里亞公司也將與勃林格殷格翰現有的抗寄生蟲、疫苗和制藥等專業領域中的產品和技術業務合並。根據2015年的全球銷售數據，勃林格殷格翰的動物保健業務將會實現銷售額翻倍至大約38億歐元。

不過該項交易，目前仍然要等待不同地區監管當局的批準。

勃林格殷格翰和賽諾菲方面則表示，過去幾個月中，雙方與法國和德國的相關社會機構以及有關監管當局進行密切協商，為實現業務互換奠定了基礎。

緣何要做此次業務交換?

在CHC領域，勃林格殷格翰消費者保健公司是世界第八大消費者保健公司，2015年的銷售額是15.1億歐元，貢獻了勃林格殷格翰10%的凈銷售額。主導品牌包括了鎮痙劑百舒平®(2015年銷售額2.23億歐元)、瀉藥樂可舒® (2015年銷售額2.25億歐元)、止咳藥沐舒坦®(2015年銷售額1.68億歐元)等。

而賽諾菲CHC業務2015年的銷售額是34億歐元，主要品牌包括過敏癥產品 Allegra®(2015年銷售額4.24億歐元)和Nasacort®(2015年銷售額1.22億歐元)、止痛藥Doliprane®(2015年銷售額3.03億歐元)、No-Spa®(2015年銷售額0.88億歐元)和Dorflex®(2015年銷售額0.81億歐元)等。

在動物保健領域，賽諾菲旗下的梅里亞擁有三個主要業務領域：寵物、農場動物和獸醫公共健康，2015年銷售額超過25億歐元。而勃林格殷格翰動物保健則是世界上第六大動物保健企業，2015年實現了大約13.6億歐元的凈銷售額，占到勃林格殷格翰凈銷售額(148億歐元)的9%。

考慮到收購CHC業務的預期貢獻等因素，賽諾菲預計整個交易不會對2017年的企業每股利潤(EPS)產生影響，並且在隨後的年份會有增值作用。

勃林格殷格翰執行董事會主席柏安德(Andreas Barner)說，作為一家以研究為基礎的制藥公司，勃林格殷格翰將大幅增強在未來動物保健市場中的地位，並可能成為這個細分市場中最大的全球參與者之一。

賽諾菲首席執行官白理惟(Olivier Brandicourt)則表示，這次業務互換將為賽諾菲的消費者保健業務帶來一個擁有高認可度品牌的互補型組合，能夠實現中期和長期的價值創造，並提高賽諾菲在一些主要國家中的市場滲透率。

根據雙方在談判開始時的承諾，法國里昂和圖盧茲將成為勃林格殷格翰動物保健業務的主要運營中心，其中包括在里昂的運營、研發和制造設施，以及在圖盧茲的生產工廠。

而對於勃林格殷格翰來說，由於美國市場是梅里亞業務的一個重要部分，所以勃林格殷格翰將特別註意美國業務的發展。同時，德國將成為賽諾菲CHC業務的一個關鍵中心，尤其是腸胃以及咳嗽和感冒分類產品。

分享經濟住宿產品“掘金”商旅需求 今年底覆蓋50個以上城市

4月26日，小豬短租推出了國內首個針對商務場景使用的短租產品——商旅住宿。這是小豬短租創立第五年來推出的重量級新業務。深圳是此次小豬短租首個開放的商旅短租“無障礙”城市。

所謂“無障礙”，更多的表現為發票無憂服務、7*24小時入住保障、衛生投訴先行賠付。小豬短租CEO陳馳稱，此項業務的開放標誌著在線短租行業正式破解“商旅住宿”的痛點，用戶對產品的重複使用率將大面積提升，分享經濟住宿領域的發展將由慢節奏進入快車道。

之所以會在深圳率先啟動，小豬短租創新事業部副總裁孫朝暉稱，深圳和北京、上海的短租行業特點是不同的，客人到北京和到上海的需求是碎片化的，各種需求很多，比如求學、求醫，但在深圳，偏重於商務差旅。還有一點很重要，就是在深圳很難發現經濟型酒店，但是商業地產卻基本都覆蓋了。

繼深圳之後，北京、上海、廣州、成都、杭州等20個重點城市也將陸續開放商旅住宿，並建立商旅服務體系。預計至2017年底，小豬平臺將開通8萬套“商旅優選”房，覆蓋50個以上的城市。

制定短租商務場景服務標準

目前，分享經濟住宿領域各類型產品多偏向於旅遊場景，被業內及行業觀察者普遍認為是用戶的低頻需求，如何使其成為高頻使用的產品，一直是行業探索的焦點，而商旅將會是最重要的突破口。

一般而言，商務出差群體雖然在總體人數上接近旅遊度假群體，但其重複性更高，一月可能做到多次往返，尤其是往返於北京、上海等特大及一線大型城市，而且隨著商業市場的開放程度與城市間企業業務往來的日益頻繁，為在線短租行業從低頻進入高頻提供了有力契機。

根據易觀智庫於年初發布的《中國在線短租C2C市場專題分析2016》，商旅用戶占整個用戶出行比例的36.5%，僅次於度假旅行的數值，是在線短租市場效率最高的市場增量，而54%的用戶入住時間在4~6天之間，住宿時間與商旅用戶和中長線客戶需求匹配度高。

在商旅住宿的發布會上，陳馳稱，去年還沒有專門成立商旅服務這個業務部門的時候，小豬短租的差旅用戶占比就達到10%以上。而且，職場上更年輕的用戶會更偏好“住宿個性化，服務標準化”。從商旅出行的角度來講，未來整個非標住宿市場的規模會不斷上升，達到百億級，甚至千億級。未來到2023年，市場能夠提供上百萬套以上的房源，而且每個城市的潛力都非常大。

陳馳提到，在房東申請房源的高峰時，一天會有1500套審核通過，其實相當於大概6到7個中型酒店的規模。他認為，住房分享經過近幾年的市場培育，已經讓越來越多的用戶所接納，商務用戶的需求早已在平臺的交易中開始顯現。相對其他住宿產品，短租產品的性價比的確更符合中小企業節約成本的剛需。小豬短租願意通過這個新興市場，將閑置的房間變成比酒店更好的空間，以滿足年輕人的住宿需求。

據國家信息中心發布的《中國分享經濟發展報告2017》預測，未來幾年我國分享經濟仍將保持年均40%左右的高速增長，到2020年分享經濟交易規模占GDP比重將達到10%以上，而在線短租市場最大潛在交易額有望達到1000億元左右。

業內稱，此次小豬主動對低頻應用的短租產品進行解剖創新，開拓了使用頻次更高的商旅新業務，或將帶動整個市場走出低頻場景化模式，並率先制定了國內在線短租行業商務場景的服務標準，與其他國內相關產品拉開明顯差距。

商旅服務的上升

有媒體報道，在美國，使用Airbnb預定住宿的商旅客人正逐年呈現上升趨勢，讓酒店業頗為擔憂。易觀智庫提供的報告也指出了中國與美國這一相同的趨勢。

據統計，國內在線短租C2C產品價格集中在100-400元/間，占比67.99%，此價格區間與市場中端客戶需求匹配度高，而國內目前的短租產品中，小豬短租已在全國306個城市擁有15萬套房源，商務區域基本覆蓋，優質房源率高達64.77%，其性價比的優勢將幫助短租平臺的在線短租撬開經濟型連鎖酒店壁壘。

不可忽視的是，商務場景的住宿產品有其特殊性，小豬短租已經在業務上做出新的調整，孫朝暉在發布會上說，商旅住宿不等同於普通短租住宿，小豬甄選“商旅優選”房源有五項要求，即7*24小時入住保障、衛生投訴先行賠付、發票無憂服務、步行10分鐘內可至地鐵交通線、室內設施齊全且適宜辦公。

他介紹說，商旅業務成立以來，已有近100家左右的企業先後與小豬談商旅方面的合作，短租的商務場景比較適合項目型、創新型中小企業，以年輕用戶為主力，預算在每天300元~350元之間，同時伴有多人多天出差需求。

目前通過甄選，氪空間、優客工場等10余家知名互聯網企業已成為小豬短租的第一批簽約合作企業。至2017年底，將簽約5000家企業，服務人次達10萬以上，商旅客戶滿意度99%以上。

陳馳還表示，未來，小豬平臺的商旅房源還將陸續配備智能辦公設備，如投影打印設備等，同時不排除與共享交通領域企業的合作，滿足用戶的更深度需求。 目前，小豬與無屏電視領導品牌極米科技達成初步合作，極米已向小豬深圳的商旅房源提供部分智能辦公設備。

影響10多萬億PPP項目的最高條例，今年底要出臺

基礎設施和公共服務領域政府和社會資本合作條例（下稱PPP條例）將加速出臺。

8月14日，國務院辦公廳印發了《全國深化“放管服”改革轉變政府職能電視電話會議重點任務分工方案的通知》（下稱《通知》），在堅決糾正一些地方政府不守信用承諾、新官不理舊賬等現象的舉措中，明確了2018年底前制定出臺PPP條例，由司法部、發展改革委和財政部負責。

由於PPP條例將影響著10多萬億元的政府和社會資本合作（PPP）項目命運，因此備受市場關註。

早在2017年7月，國務院法制辦將《基礎設施和公共服務領域政府和社會資本合作條例(征求意見稿)》(下稱“PPP條例意見稿”)公布於眾征求各界意見。有別於此前各部委出臺的PPP規範文件，這是我國目前法律層級最高的PPP條例，總共7章6000余字，意在規範PPP發展和解決當前一些問題。

PPP條例征求意見稿第一條稱，為了規範基礎設施和公共服務領域政府和社會資本合作，提高公共服務供給的質量和效率，保障公共利益和社會資本方的合法權益，促進經濟社會持續健康發展，制定本條例。

不少PPP專家告訴第一財經記者，PPP條例的目的就是規範發展PPP模式，充分發揮立法的引導和規範作用，把明確導向、穩定預期，規範行為、防控風險作為立法的重心，確保政府和社會資本合作積極穩妥推進，持續健康發展。

事實上，去年以來，財政部不斷規範PPP項目，封堵地方政府借PPP模式變相舉債。這也體現在PPP條例征求意見稿中：PPP合作項目協議中不得約定由政府回購社會資本方投資本金或者承擔社會資本方投資本金的損失，不得約定社會資本方的最低收益以及由政府為合作項目融資提供擔保。

由於PPP項目合作期在10年以上，地方政府能否按照合同履約也是社會資本最為擔心的情況。上述《通知》將PPP條例作為堅決糾正一些地方政府不守信用承諾、新官不理舊賬等現象的重要舉措。

此前的PPP條例征求意見稿中，國家保障各種所有制形式的社會資本方依法平等參與PPP項目;任何單位和個人不得排斥或者限制非公有制社會資本方依法參與合作項目。

為確保PPP合同能夠正常履約，保障合理回報，PPP條例征求意見稿規定，PPP合作項目協議的履行，不受行政區劃調整、政府換屆、政府有關部門機構或者職能調整以及負責人變更的影響。對合作項目協議中約定的財政支出事項，應當足額納入年度預算，按照規定程序批準後，及時支付資金。政府有關部門應當履行合作項目協議中的相關政府承諾和保障，並為社會資本方實施合作項目提供便利。

PPP專家、大嶽咨詢董事長金永祥曾告訴第一財經記者，其實此前部門規章也強調保障民營資本合法權益，但這次法律層級更高的PPP條例再次強調這些內容，地方不遵循條例就是違法，這將促進民營資本更多地參與到PPP項目。

不過PPP條例征求意見稿還是收到不同的意見。去年8月，國務院法制辦召集部分政府和社會資本合作領域專家征求意見，專家們討論的熱點話題包括，PPP主管部門如何明確、針對目前PPP政策打架情況如何統一、物有所值是否列入等。

截至2018年6月30日，財政部全國PPP綜合信息平臺項目管理庫中，政府和社會資本合作（PPP）項目總計7539個，擬投資額約11.5萬億元。

責編：汪時鋒