不論國籍膚色語言，人類這種生物在面對相同幅度的收益與損失時，反應是有天淵之別的。一般而言，贏錢時就覺得是應該的，反之虧損時則會覺得難以接受，在心理學上稱之為「厭惡損失」。
有研究報告指出，同等份量的損失和收益，前者所帶來的負面情緒可以比後者帶來的正面情緒多2.5倍。由此可見，人類受厭惡損失這心理影響，連風險偏好都會偏離一貫的做法。獲利時，不能容忍風險，就急不及待沽貨賺錢；虧損時，卻反而可以接受更高的風險，因為決心要收復失地。
以下我就舉例子說明，方便大家理解。投資者以10,000元買入某一股票，當股價上漲了10%，投資者會感到稱心滿意，然後馬上沽出獲利。不過，當這隻股票下跌，同時錄得帳面損失達10%時，他們卻不願意止蝕了事，情況跟贏錢時剛好相反。有一點我們要留意的是，人總可以為投資失利找到藉口，同時認為帳面的跌幅不是真的虧損，只要肯守 ( 其實是守株待兔 )，股價最終會重返「家鄉」，可惜這可能只是一廂情願。投資者討厭「止血」，結果是跌進一個更深的深淵。
另外，這一心理也會帶來一個奇怪的現象。遇上虧損，某些股票經紀會建議客戶先沽出正在虧損的股票，然後「換馬」至另一隻股份。面對這個提議，投資者倒是十分願意止損，因為「換馬」這一動作絕對不是認輸，反之還留下了「報仇」的機會呢。只是以這種方式「止血」其實不過是場美麗的誤會，說到底，沽出本身就等於止蝕。
厭惡損失是常見的心理現象；因為投資不希望輸錢，所以用「避免損失」為決策的依據。然而賺蝕與否，機會一直都是一樣的「五十五十」；感情用事，人就會作出愚蠢的決定。從上述的例子可見，輸錢時會容易失去方向，由規避風險轉向尋求風險，結果就是輸得更慘。這一點，我們必須引以為鑑。