摩根許長泰：升幅難追及上半年
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GS(14)@2015-07-02 18:02:45http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150702/news/ea_eab3.htm
【明報專訊】摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰表示，目前港股盈利前景不算理想，缺乏良好的基本因素，除非人行放水令流動資金湧現，否則上升空間不大。他預期港股下半年穩定增長，但坦言升幅要追上上半年，卻有一定難度。
此外，上半年牛市令大部分港股及A股估值提升，惟許長泰認為現時估值不算過高，反而港股市盈率與過去10年平均數相若，上海A股更是10年最低位，現時離泡沫仍有一段距離，相對深圳A股卻有泡沫浮現，其中部分A股市盈率更以數十倍計。對於上周A股突然釀成「股災」，許長泰認為是健康調整，並稱亞洲及環球股市每年均有大修正，大派「定心丸」。
投資者最關心的，莫過於下半年港股有何板塊值得追入，許長泰的答案卻沒太大驚喜，還是看好內地政策支持的板塊，包括環保及再生能源板塊，以及「一帶一路」有望帶動的基建及工業股。不過，上述板塊上半年曾一度炒作，他亦坦言目前相關板塊估值不低，但確實是有增長潛力，相信投資者願意付出較高價錢追入。至於內銀股則估值較低，惟派息比率偏高，預料其股價雖然未必能彈升很多，但可作穩定收息之選。
中產消費力升 利內地消費股
此外，許長泰亦特別看好內地零售消費股，指出雖然內地消費數據是放緩，但內地網購、海外消費額不俗，反映內地中產消費能力不斷提升中，若短期股市上升造就財富效應，更有望成為零售股額外增長點。
要令下半年港股上升，許長泰認為流動資金是關鍵，他預期下半年內地減息空間仍有0.75厘至1.25厘，即年底前至少再減息3次，降準空間仍有兩個百分點左右，至於美國聯儲局則有望9月開始加息。