垃圾債市場多年的牛市正在面臨重大挑戰。全球股市暴跌所引發的的擔憂情緒導致債券經理大局撤離垃圾債市場，包括Pimco和黑石在內的大型基金持有現金比例觸及三年高位。
掌管Pimco 全球回報基金三位管理人之一的Mark Kiesel認為高收益債券的好日子可能快結束了。黑石CEO Stephen Schwarzman則表示其公司債券投資的持倉構成將從投機性債券轉向收益率較低但風險較低的長期債券。Schwarzman相信“一些糟糕”的情況可能即將出現。而Pimco德國負責人Andrew Bosomworth更是認為債市即將迎來“完美風暴”。
投資公司協會的數據顯示，全球企業債券型基金持有的現金比例8月提升至8.5%。這和2013年4月4.9%的現金比例形成了鮮明的對比。
債券基金目前普遍偏向於持有現金或者流動性極佳的美國國債，這導致全球投機性債券收益率周四升值6.67%，遠高於6月的5.64%。市場資金加速流出垃圾債一些，企業融資成本因此大幅提升。
部分投資者也在利用股市的下跌逢低買入並調整投資組合。一家美國投資公司的固定收益負責人Bryan Whalen承認正在逐漸離開債市並轉戰美股。
當然也不是所有投資者都那麽悲觀。管理規模達到4730億美元的AllianceBernstein Holding LP高收益主管Gershon Distenfeld就表示，“即便垃圾債的情況不太妙，但是現在也沒有任何理由去買國債。每個人都有他們自己認為正確的觀點，但是只有市場才會永遠正確。”（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
周四歐元區邊緣國股債收益率集體走高，希臘10年期國債更是飆升至9%，引發了投資者對於債市波動性大幅走高的討論，詳見：爆倉的背後：當高波動性遇上低利率。