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6124七年後的7點經驗與教訓 張翼軫

來源: http://xueqiu.com/3559889031/32253057

2007年10月16日，許多老股民一輩子都恐難忘卻的日子。那一天，上證指數最高見6124.04點，造就了那波全民瘋狂大牛市中迄今再未重演的輝煌。

七年間，上證指數有過許多次反彈，每一次都讓股民的心中癢癢的，但是每一次反彈最終只是反彈，七年之癢終未等到新高的酣暢大笑。昨日，上證指數報收2373.67點，僅為最高點的38.76%。

回首七年，如果你認為這是不堪回首的漫漫熊路，那麽你錯了；如果我說這是新高不斷的新牛市，那麽我錯了。事實上，這七年的A股，是罕見的牛熊混雜市，一邊是大藍籌的萎靡，一邊是中小盤的新高不斷，這樣的市場更讓投資難度大大增加。

七年了，有的人依然還深套股市之中，但有的人早已再次出發享受股市的甜美收益？以下七點經驗和教訓，與諸位分享的：

看上證指數是靠不住的

這幾年，許多老股民與股市漸行漸遠，不是空倉就是賬戶休眠不再交易。為什麽不炒股了？許多股民覺得上證指數每年就是小漲小跌一路向下賺錢太難。的確，如果只看上證指數，的確是這番光景。

但是，上證指數並非股市的全部。事實上，上證指數雖然是A股最著名的指數，但卻並不完全“靠譜”，過於側重超級大盤股表現的原則，使其在反應A股整體表現上極為失真，無法反應出中小盤股近些年的熱鬧。如果你看著上證指數，那麽這7年A股可謂是一路向下，即使是2009年的大反彈最高也不過3478點，反彈過半都算不上。但事實上，這幾年中小盤股是如此熱鬧，中小板指數早在2010年就突破2007年的高點創出了新高，而創業板指數更是去年今年一路新高。如果你有關註這幾個指數，是斷然不會認為A股沒勁沒賺頭的，也許也就不會錯過近年波瀾壯闊的小盤股行情了。




小貼士：A股表現到底如何，代表權重股表現的中證100指數和代表中小盤股的中證500指數一定要對照著看，這才能全面了解市場整體的大趨勢，上證指數走勢真的不用太當真。

長期持有不是炒股的唯一選擇

曾幾何時，“長期持有”和“價值投資”在許多基金公司的宣傳中成了投資的不二法門。然而這七年A股尤其是大盤股的走勢卻充分證明，機械的長期持有未必是好選擇，至少對普通投資者是巨大的煎熬。

事實上，即使是當年鼓吹長期持有的基金公司們，也早已背棄了上述理念，紛紛推出了基於各類技術指標的智慧投資，高拋低吸不亦樂乎。

是的，買股票未必要長期持有，我們不妨在下跌中空倉上漲時持股，如此“擇時”的滑頭反而或許有更好的效果。




小貼士：擇時未必很難。最簡單，每月末看下上證指數與3個月前是漲是跌，上漲則下月繼續持股，下跌則空倉，如此簡單的法則從2007年10月迄今，累計收益23.5%，而同期上證指數的跌幅卻高達57.5%。

買股不是一錘子買賣，別忘了定投

七年里，有不少投資者對股市不離不棄，並且成功解套，而定投則是他們的利器。

定投，也就是固定周期(比如按月)進行固定投資，這樣的操作一方面可以讓你避免買在高位的煩惱，而是能夠均衡入市；另一方面讓你在股市低位時能夠多積累倉位，一旦反彈就更容易解套。

比如你在2007年10月開始定投上證指數，雖然一路買下來驚心動魄，但是迄今的平均成本是2486點，相比昨日收盤不過微套4.4%，比起指數本身60%以上的跌幅可以好太多了。

小貼士：如果是基民，定投最是容易不過，一般設定完就可以每月甚至每周自己扣款。不過，股民定時手動買入股票或ETF，其實也是一種定投。

基金代勞有價值

許多股民愛親力親為炒股，不過結果卻未必美妙。

主動型股票基金作為專業理財工具，雖然頗多爭議，但相比還沒掌握賺錢技術的普通股民還是靠譜不少的。

以運作超過7年的100只股票型基金為例，這期間平均跌幅為23.13%，即使是最差的那只跌幅也不過是50%，比起上證指數跌去6成還是好不少的。

小貼士：如果你炒股老不賺錢但又不甘心，不妨把資金大頭交給優秀的基金去操作，留一小部分資金在股海中磨練技術。

股票之外債券很美

7年之間，如果你堅守股市，要麽必須轉戰小盤股要麽就得高拋低吸，否則賺錢不容易。但是與此同時，如果你買的是債券而不是股票，那又是另一番境況了。

以最簡單的公司債指數來看，七年間上漲了12.54%，雖然不多但也是正收益，比起買股票套牢可是要好多了。更何況，如果你買的是債券基金，那麽收益更為可觀。這7年間，不少債券基金的累計回報在40%到50%之間。

小貼士：這年頭，講究資產配置，股票債券走勢往往相反，持股之余買點債券，可以大幅降低投資的風險，是現代的投資之道。

小眾投資產品有寶藏

相比股票和開放式基金，十幾年前誕生的封閉式基金往往乏人關註。然而，這些封閉式基金卻堪稱過去7年中最可貴的投資對象。
由於市場冷對，這些封基一度高折價空間，1元凈值的基金股市只賣6毛甚至5毛，這為他們的收益提供了上佳的安全墊。

以目前仍在交易的9只封閉式基金，雖然7年間僅1只基金凈值上漲，其余8只則是從下跌7%到29%不等。然而，由於這七年封基折價大幅縮窄，所以投資者買入封閉式基金後的市價卻並未虧損，9只封基中最差的上漲11.85%，最好的則上漲了68.61%。




小貼士：股票賬號不僅可以用來炒股。封閉式基金作為小眾產品越來越少，目前每年能為投資提供6-7%的安全墊。

政策動向不可不關註

老股民都知道，中國A股是政策市，宏觀動向不可忽視。而這七年的行情，再次證明了這一點。

為什麽2009年A股大反彈，顯然宏觀層面“四萬億”功不可沒；為什麽這兩年中小盤股大肆走強，這與“調結構”的頂層設計同樣關系密切。別的不說，今年類似軍工、房地產、信息安全這些表現搶眼的行業，聰明的策略分析師早在年初就已經做出判斷了——而依據則是年初公布的2014年政府工作報告。

小貼士：炒股不能忽視“改革紅利”，平日新政策中的行業良機一定要多多關註，早布局並且長線布局。

原始鏈接：http://seekingbeta.net/blog/html/y2014/1902.html …