全球礦業巨頭力拓集團周二表示，已拒絕嘉能可的合並提議。此前，彭博新聞社報道，大宗商品貿易巨頭嘉能可期望2015年與力拓合並，形成總市值為1600億美元的全球最大礦業公司。
美銀美林能源分析師認為，力拓和嘉能可的合並有六大障礙
1. 力拓最大股東中國鋁業的總經理正被中紀委調查。中紀委9月15日表示，由於涉嫌嚴重違紀違法，中國鋁業的總經理孫兆學正接受組織調查。對中鋁而言，高管變動之時，並不是對重大並購案進行決策的最好時機。
2. 零溢價的敵意收購難以成功。
嘉能可曾期望零溢價收購Xstrata，但最終不得不提高報價，促成該項交易。投資者會要求嘉能可溢價收購力拓，但嘉能可並無此意。
3.大型礦業基金將長期低配合並後的公司。即便嘉能可和力拓能夠達成合並，專註於礦業的基金可能長期低配合並後的巨無霸，進而打壓股價。因此，兩家公司不合並也許更有利於股東。
4.力拓股東無疑持有哥倫比亞、剛果民主共和國等爭議地區的資產。力拓目前的資產大多在OECD國家，如果想多元化，完全可以自己購買其他礦業企業。
5. 嘉能可此前明確表示並購重點是上遊油氣資源和農業資源。和力拓合並，將是公司戰略的重大轉折。嘉能可可能還沒準備好。
6. 對於貿易商而言，當供應緊張時，鐵礦石有非常大的品質和區域套利機會。但當前鐵礦石市場供應過剩，對貿易商而言，價值不大。
美銀美林分析師提到，自去年12月，就有媒體報道嘉能可有意和力拓合並。對於嘉能可而言，這確實有合理的一面。嘉能可管理層有望獲得穩定、長期的礦產資源，這對於其貿易生意非常重要。此外，力拓的鋁業生意對嘉能可也有巨大幫助。對於嘉能可而言，協同效應明顯。
但是，如果沒有明顯的溢價，該項合並對於力拓意義不大。美銀美林分析師認為，兩家公司在未來12個月達成合並的可能性為零。