LME在137年歷史上首次啟動自營清算所

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來源: http://wallstreetcn.com/node/208484

倫敦金屬交易所（LME）137年歷史上的首家自營清算所（LME Clear）將於今日開張。LME試圖以此在越來越開放的中國市場中鞏固自己的地位。

據英國《金融時報》報道，LME自營交易所項目總體耗資5000萬英鎊，歷時三年。這對其母公司香港交易所來說是個關鍵的組成部分。

LME是全球最古老、規模最大的工業金屬交易市場。該交易所三年前決定建立自己的清算中心，以便增加收入、促進新產品開發並改善風險監控。

港交所將LME視為企業和銀行在歐洲交易基本金屬、並對沖他們持有的與中國相關的風險敞口的關鍵。中國是多數有色金屬的國際性大賣家，比如，中國年均銅消費量占全球總量的40%。

原先的交易雙方向LCH.Clearnet繳交的結算費將“轉入”LME自營清算所。而自營交易所也將為LME未來的發展帶來更多彈性。路透社此前報道稱，LME Clear最初將負責清算LME所有交易以及OTC市場(Over-the-counter，場外交易）撮合業務中的所有撮合交易。

LME自營清算所執行官Trevor Spanner在6月時曾對路透表示，該清算所考慮擴大許可擔保品的類型，將倉單包括在內，人民幣也可能成為現金擔保品。

本月初，LME在公開聲明中表示，自營清算所依據歐洲市場基礎設施監管規定(European Market Infrastructure Regulation，EMIR)申請成為中央清算對手方，已獲得英國央行的批準。

監管機構致力於推動更多場外衍生品交易經過風險管理公司來審核，以便於為交易雙方提供更多保障。而清算所正好符合這個要求。即使某一個交易方違約，清算所也有能力介入並確保此宗交易繼續進行。

然而，分析師們卻質疑港交所此番開設自營清算所的目的。因其收購LME的價格要比LME當初作為獨立公司時的凈利潤高出了180倍。

LME去年的財報顯示，盡管該交易所營收高達12億美元，凈利潤為3.26億美元，但迄今為止，港交所對LME的投資成本遠比收益高。

清算所運營方對交易雙方每一次的清算過程收費，還可以通過貨幣市場參與者在清算所寄存擔保抵押品來賺錢。此外，相比於依賴外部清算所，自營清算所能夠令運營商對市場需求更加敏感，並大幅提高新產品推出的速度。